โทเค็นของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเพิ่มขึ้น 50 เท่าในสองปี มูลค่าตลาดทะลุ 10.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำสถิติสูงสุดใหม่

มูลค่าตลาดของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ถูกโทเคนไนซ์เพิ่มขึ้นจาก 8.9 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 1 มกราคม 2026 เป็นกว่า 10.8 พันล้านดอลลาร์ โดยนับตั้งแต่ต้นปีนี้เพิ่มขึ้นกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ข้อมูลจาก Token Terminal แสดงให้เห็นว่า ตั้งแต่ปี 2024 ตลาดพันธบัตรสหรัฐที่ถูกโทเคนไนซ์เติบโตขึ้นมากกว่า 50 เท่า ซึ่งได้รับประโยชน์หลักจากการเปิดตัวกองทุนสภาพคล่องดิจิทัลสำหรับสถาบันในดอลลาร์ (BUIDL) ของ BlackRock เมื่อเดือนมีนาคม 2024

แนวโน้มการเติบโตของพันธบัตรสหรัฐที่ถูกโทเคนไนซ์: จาก 4 หมื่นล้านเป็น 1.08 แสนล้าน

(แหล่งข้อมูล: RWA.xyz)

ขนาดตลาดพันธบัตรสหรัฐที่ถูกโทเคนไนซ์ขยายตัวเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ ในต้นปี 2025 มูลค่ารวมยังไม่ถึง 4 หมื่นล้านดอลลาร์ จนถึงต้นปี 2026 มูลค่ากลับทะลุ 1.08 แสนล้านดอลลาร์ ภายในระยะเวลา 2 ปี เติบโตขึ้นถึง 50 เท่าอย่างรวดเร็ว

การเติบโตนี้โดดเด่นเป็นพิเศษในบริบทของตลาดคริปโตโดยรวมที่อยู่ในภาวะซบเซา ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเข้าสู่การปรับฐานอย่างกว้างขวาง Bitcoin ร่วงลงกว่า 40% จากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ แต่มูลค่าของพันธบัตรสหรัฐที่ถูกโทเคนไนซ์ยังคงทำสถิติสูงสุดอย่างต่อเนื่อง แสดงให้เห็นถึงกลไกการเติบโตที่แตกต่างจากตลาดคริปโตโดยทั่วไป

ปัจจัยหลักที่ผลักดันการเติบโตของพันธบัตรสหรัฐที่ถูกโทเคนไนซ์

ผลกระทบจากกองทุน BUIDL ของ BlackRock: การเข้าสู่ตลาดของบริษัทบริหารสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของโลกนี้ได้สร้างกรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบระดับสถาบัน ซึ่งเป็นแนวทางให้ผู้เข้าร่วมรายอื่นสามารถอ้างอิงได้ ปัจจุบันมูลค่าตลาดของ BUIDL เกิน 1.2 พันล้านดอลลาร์

พันธบัตรสหรัฐระยะสั้นเป็นทางเลือกเงินสดของสถาบัน: พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้นที่มีอายุไม่เกิน 1 ปี ถือเป็น “เงินสดประมาณ” ในตลาดทุนทั่วโลก การโทเคนไนซ์ช่วยให้บริษัทและสถาบันสามารถจัดสรรและโอนสินทรัพย์เหล่านี้บนบล็อกเชนได้โดยตรง

ความต้องการรายได้บนบล็อกเชนของสถาบันดั้งเดิม: ผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลที่มั่นคงและความสามารถในการทำธุรกรรมตลอด 24 ชั่วโมงบนบล็อกเชน มอบข้อได้เปรียบด้านประสิทธิภาพในการบริหารจัดการเงินทุนบนเครือข่าย ซึ่งเป็นสิ่งที่การบริหารเงินสดแบบดั้งเดิมไม่สามารถเทียบได้

แนวโน้มรายได้จากบล็อกเชน: การเติบโตอย่างรวดเร็วของพันธบัตรสหรัฐที่ถูกโทเคนไนซ์สร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมอย่างต่อเนื่องให้กับเครือข่ายบล็อกเชนสาธารณะ ซึ่งผลักดันให้หลายเครือข่ายเริ่มวางกลยุทธ์ด้าน RWA อย่างแข็งขัน

DTCC เข้าสู่สนามอย่างเป็นทางการ: สถาบันชำระบัญชีรายใหญ่ของโลกเร่งกลยุทธ์โทเคนไนซ์

ในเดือนธันวาคม 2025 DTCC ประกาศแผนเปิดตัวบริการโทเคนไนซ์สินทรัพย์ โดยเลือกพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเป็นเป้าหมายแรก DTCC ซึ่งเป็นสถาบันชำระบัญชีที่ใหญ่ที่สุดในโลก มีมูลค่าการชำระบัญชีในปี 2024 สูงถึง 3.7 ล้านล้านดอลลาร์ การเข้าสู่ตลาดนี้ของ DTCC ได้เปลี่ยนแปลงความน่าเชื่อถือและแนวโน้มขนาดของตลาดโทเคนไนซ์อย่างรุนแรง

Frank La Salla ซีอีโอของ DTCC กล่าวว่า หลังจากที่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐถูกโทเคนไนซ์บนเครือข่าย Canton แล้ว กองทุน ETF และโทเคนของหุ้นจะตามมาในไม่ช้า La Salla ยืนยันว่าเป้าหมายสุดท้ายของ DTCC คือการขยายบริการโทเคนไนซ์ไปยังสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ อย่างกว้างขวาง

การตัดสินใจเชิงกลยุทธ์นี้ของ DTCC สะท้อนให้เห็นว่าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมกำลังเปลี่ยนบทบาทจาก “ผู้สังเกตการณ์” ไปสู่ผู้สร้างตลาดโทเคนไนซ์อย่างแข็งขัน ซึ่งเป็นการสร้างความเชื่อมั่นสำคัญให้กับการเข้าสู่ตลาด RWA ในระดับมวลชนของสถาบัน

คำถามที่พบบ่อย

ความแตกต่างระหว่างพันธบัตรสหรัฐที่ถูกโทเคนไนซ์กับการถือพันธบัตรสหรัฐธรรมดาอย่างไร?

พันธบัตรสหรัฐที่ถูกโทเคนไนซ์แสดงเป็นโทเคนบนบล็อกเชนซึ่งแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐแบบดั้งเดิม ช่วยให้ผู้ถือสามารถโอนสิทธิ์ได้ตลอด 24 ชั่วโมง ใช้เป็นหลักประกัน หรือรวมเข้ากับโปรโตคอล DeFi ได้ ขณะที่พันธบัตรสหรัฐแบบดั้งเดิมมีข้อจำกัดด้านเวลาการชำระเงินและไม่สามารถดำเนินการบนบล็อกเชนโดยตรง เวอร์ชันโทเคนไนซ์ยังคงคุณภาพความน่าเชื่อถือของสินทรัพย์พื้นฐานไว้ พร้อมเสริมความคล่องตัวและความสามารถในการเขียนโปรแกรมของบล็อกเชน

ทำไมกองทุน BUIDL ของ BlackRock ถึงสำคัญต่อตลาดพันธบัตรสหรัฐที่ถูกโทเคนไนซ์?

BUIDL เป็นกองทุนสภาพคล่องดิจิทัลสำหรับดอลลาร์สหรัฐของ BlackRock ซึ่งเปิดตัวในเดือนมีนาคม 2024 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ทำให้ตลาด RWA โทเคนไนซ์เติบโตอย่างรวดเร็ว การเข้าร่วมของ BUIDL ไม่เพียงนำเงินลงทุนจริงกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์เข้ามา แต่ยังสร้างกรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบระดับสถาบัน ช่วยคลายความกังวลของนักลงทุนสถาบันจำนวนมากและเป็นแรงผลักดันให้มีการลงทุนตามมาอย่างต่อเนื่อง

การที่ DTCC เข้าสู่ตลาดโทเคนไนซ์มีความหมายอย่างไรต่อผู้ลงทุนคริปโตทั่วไป?

การเข้าร่วมของ DTCC เป็นการรับรองความเป็นไปได้ในระยะยาวของตลาดโทเคนไนซ์ในระบบการเงินหลัก การนี้อาจเร่งให้เงินลงทุนจากสถาบันเข้าสู่เครือข่ายบล็อกเชนผ่านช่องทางที่ได้รับการควบคุมและดูแลอย่างเข้มงวด โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับแพลตฟอร์มที่รองรับ RWA เช่น Ethereum, Canton ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนพื้นฐานที่ดีต่อการเติบโตของตลาดนี้