ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนประกาศสร้าง "ศูนย์เก็บรักษาหลักทรัพย์ดิจิทัล" : รองรับพันธบัตรโทเคน, หุ้น และสินทรัพย์ส่วนตัวในการชำระเงินบนเชน

กลุ่มตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSEG) ประกาศสร้าง「ศูนย์เก็บรักษาหลักทรัพย์ดิจิทัล」เพื่อสนับสนุนการชำระเงินบนบล็อกเชนของพันธบัตร หุ้น และสินทรัพย์ในตลาดเอกชนแบบ tokenized โดยมีเป้าหมายส่งมอบในปี 2026 โดยธนาคารหลักของอังกฤษอย่างบาร์เคลย์, ซิตี้, และเนทเวสต์ มาร์เก็ตส์ ได้แสดงจุดยืนสนับสนุนแล้ว
（ข้อมูลเบื้องต้น: อังกฤษเลือกใช้ธนาคาร HSBC Orion ออกพันธบัตรรัฐบาลบนบล็อกเชน มูลค่ารวม 2.5 ล้านล้านปอนด์ เริ่มต้นทดลองใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน）
（ข้อมูลเสริม: อังกฤษประกาศยกเว้นภาษีเหรียญ DeFi หลังจากที่ธนาคาร Aave ผู้ก่อตั้งกล่าวว่า DeFi เป็นชัยชนะของผู้ใช้งาน）

สารบัญบทความ

• ความแตกต่างของศูนย์เก็บรักษาหลักทรัพย์ดิจิทัลของ LSEG
• จุดเจ็บปวดในการชำระเงิน: สองวันเท่ากับศตวรรษ
• สนามรบที่แท้จริงของการ tokenization ไม่ใช่ Bitcoin
• ระหว่างความคาดหวังและความสงสัย

กลุ่มบริษัทตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSEG) ก่อตั้งขึ้นในปี ค.ศ. 1801 ตลอดสามศตวรรษที่ผ่านมา พวกเขาได้เห็นการปฏิวัติเทคโนโลยีตั้งแต่เครื่องจักรไอน้ำ, โทรเลข, การซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์ ไปจนถึงอัลกอริทึมความถี่สูง ทุกครั้งที่เกิดการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี พวกเขาก็สามารถหาตำแหน่งของตนเองได้เสมอ

ตอนนี้ พวกเขากำลังจะทำอีกครั้ง

LSEG ประกาศในสัปดาห์นี้ว่าจะสร้างระบบชำระเงินบนบล็อกเชนชื่อว่า「LSEG ดิจิทัลเซอร์วิสส์ ดีโพสิทอรี」(Digital Securities Depository) สำหรับนักลงทุนสถาบัน ระบบนี้จะสนับสนุนการซื้อขายและชำระเงินของพันธบัตร หุ้น และสินทรัพย์ในตลาดเอกชนแบบ tokenized โดยรองรับหลายเครือข่ายบล็อกเชน พร้อมทั้งยังคงความสามารถในการเชื่อมต่อกับโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินแบบดั้งเดิมในปัจจุบัน เป้าหมายการส่งมอบคือปี 2026 แต่ต้องรอการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลก่อน

หลังประกาศข่าวนี้ ธนาคารบาร์เคลย์, ลอยด์, เนทเวสต์ มาร์เก็ตส์, ซิตี้ และบรูคฟิลด์ อะซิทส์ แมนเนจเมนต์ ก็แสดงจุดยืนสนับสนุนอย่างรวดเร็ว

ความแตกต่างของศูนย์เก็บรักษาหลักทรัพย์ดิจิทัลของ LSEG

LSEG ไม่ได้เริ่มจากศูนย์ พวกเขามีแพลตฟอร์มบล็อกเชนสำหรับกองทุนเอกชนบน Microsoft Azure อยู่แล้ว การสร้างศูนย์เก็บรักษาหลักทรัพย์ดิจิทัลนี้เป็นการต่อยอดกลยุทธ์เดิม

รายชื่อพันธมิตรไม่ใช่แค่บริษัททดลองเท่านั้น แต่เป็นผู้เล่นหลักในระบบการเงินของอังกฤษ เช่น บาร์เคลย์และซิตี้ ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่ค่อยพบในประกาศเกี่ยวกับเทคโนโลยีเข้ารหัสลับเท่าไหร่

จุดสำคัญคือ การกำหนดเป้าหมายของ LSEG ไม่ใช่การสร้าง「แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโต」แยกต่างหาก แต่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมและเครือข่ายบล็อกเชน ซึ่งเป้าหมายหลักไม่ใช่กลุ่มนักลงทุนรายย่อยหรือชาวคริปโต แต่เป็นกลุ่มนักลงทุนสถาบันที่บริหารสินทรัพย์มูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเดือดร้อนจากความล่าช้าและความไม่สะดวกของระบบชำระเงินแบบเดิม

จุดเจ็บปวดของการชำระเงิน: สองวันเท่ากับศตวรรษ

ทำไมองค์กรถึงสนใจใช้การชำระเงินบนบล็อกเชน? คำตอบคือ T+2

ในตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม การทำธุรกรรมหนึ่งจะใช้เวลาสองวันทำการ (T+2) จนกว่าจะชำระเสร็จสมบูรณ์ ซึ่งหมายความว่า หุ้นที่คุณซื้อในวันจันทร์ จะเป็นของคุณอย่างเป็นทางการในวันพุธ ในช่วงสองวันนั้น ทั้งสองฝ่ายต้องรับความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระของคู่สัญญา และระบบต้องพึ่งพาหน่วยงานกลาง เช่น ศูนย์เก็บรักษาหลักทรัพย์, ระบบชำระเงิน, ธนาคารผู้ดูแลทรัพย์สิน เพื่อให้ทุกอย่างดำเนินไปอย่างราบรื่น

ระบบนี้ดำเนินมาหลายสิบปีแล้ว มั่นคง แต่ก็มีต้นทุนสูง ทุกหน่วยงานเก็บค่าธรรมเนียม เพิ่มความล่าช้าและความเสี่ยง คาดว่าค่าธรรมเนียมการชำระเงินทั่วโลกต่อปีสูงถึงหลายร้อยพันล้านดอลลาร์

เทคโนโลยีบล็อกเชนสัญญาว่า จะลด T+2 ลงเหลือเกือบจะทันที แพลตฟอร์ม DiSH (Digital Settlement House) ของ LSEG ยังอ้างว่าจะรองรับการชำระเงิน 24 ชั่วโมง ตลอดทั้งปี ข้ามเขตเวลา และรองรับหลายวิธีการชำระเงิน

ถ้าความฝันนี้เป็นจริง จะสามารถลดต้นทุนการชำระเงินได้อย่างมาก และยังแก้ปัญหาเรื่องความแตกต่างของเขตเวลาที่เป็นอุปสรรคสำคัญในการทำธุรกรรมข้ามประเทศ

การ tokenization ไม่ใช่สนามรบของ Bitcoin เท่านั้น

สิ่งที่น่าคิดคือ เมื่อพูดถึง「การ tokenization」ในวงการคริปโต มักหมายถึงการนำสินทรัพย์ในโลกจริงขึ้นบนบล็อกเชน (RWA) เพื่อให้ DeFi มีแหล่งรายได้เพิ่มขึ้น แต่ LSEG กลับมองในอีกมุมหนึ่ง คือการใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่ออัปเกรดโครงสร้างพื้นฐานของสินทรัพย์แบบดั้งเดิม แทนที่จะเปลี่ยนสินทรัพย์เหล่านั้นให้กลายเป็นของเล่นในโลกคริปโต

ความแตกต่างนี้ ส่งผลต่อการชี้นำทิศทางของอำนาจในวงการ ในนิยามของ LSEG บล็อกเชนเป็นเพียงเครื่องมือ ไม่ใช่อุดมการณ์ พวกเขาไม่จำเป็นต้องใช้แนวคิด「การกระจายอำนาจ」เพื่อพิสูจน์ตัวเอง แต่ต้องการความเร็ว, ต้นทุนต่ำ, ความน่าเชื่อถือสูง

สำหรับกลุ่มหัวรุนแรงในคริปโต อาจมองว่านี่เป็นการทรยศ เพราะใช้เทคโนโลยีของเรา แต่ละทิ้งจิตวิญญาณของเราไป แต่สำหรับตลาด นี่อาจเป็นเส้นทางที่เป็นไปได้มากที่สุดในการนำเทคโนโลยีบล็อกเชนเข้าสู่การใช้งานในวงกว้าง: ไม่ใช่การล้มล้างการเงินแบบดั้งเดิม แต่เป็นการกลืนกลายเข้าสู่ระบบเดิม

ระหว่างความคาดหวังและความสงสัย

แผนการของ LSEG ฟังดูสวยงาม แต่ก็มีข้อจำกัดในความเป็นจริง

ประการแรก ยังไม่ได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล สหราชอาณาจักรมีหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน (FCA) ที่ระมัดระวังเรื่องคริปโต การที่ระบบของ LSEG จะได้รับไฟเขียวขึ้นอยู่กับการจัดการเรื่อง AML (การต่อต้านการฟอกเงิน) และ KYC (รู้จักลูกค้าของคุณ) อย่างไร

ประการที่สอง การรองรับหลายเครือข่ายบล็อกเชนเป็นเรื่องง่ายพูด แต่ทำยากมาก การเชื่อมต่อระหว่างหลายเครือข่าย (跨链) เป็นปัญหาที่วงการคริปโตยังแก้ไม่ได้อย่างสมบูรณ์ การสร้างความสามารถนี้ในระดับองค์กรเป็นความท้าทายสูง

ประการสุดท้าย คู่แข่งไม่รอใครแล้ว เช่น SIX Digital Exchange ของสวิตเซอร์แลนด์ ที่ดำเนินการแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลอยู่แล้ว สิงคโปร์และฮ่องกงก็เดินหน้าสร้างระบบของตนเอง หาก LSEG ช้าเกินไป จุดแข็งของการเป็นผู้นำอาจถูกกลืนกลายอย่างรวดเร็ว

อย่างไรก็ตาม เพียงแค่การที่「กลุ่มตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนจริงจังทำเรื่องนี้」ก็เป็นสัญญาณสำคัญแล้ว เทคโนโลยีบล็อกเชนไม่จำเป็นต้องได้รับการรับรองจากกลุ่มคริปโตอีกต่อไป หนึ่งในสถาบันการเงินเก่าแก่ที่สุดของโลก กำลังลงขันด้วยเงินของตนเองเพื่อสนับสนุนเทคโนโลยีนี้