ธนาคารกลางอาร์เจนตินา (BCRA) กําลังวางแผนที่จะปรับทิศทางของกฎระเบียบ crypto อย่างมีนัยสําคัญ โดยพิจารณาอนุญาตให้ธนาคารในประเทศให้บริการซื้อขายและดูแล crypto ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของการพลิกกลับนโยบายครั้งใหญ่นับตั้งแต่การห้ามแบบครอบคลุมในปี 2022 และร่างที่เกี่ยวข้องจะแล้วเสร็จภายในเดือนเมษายน 2026 อย่างเร็วที่สุด ธนาคารอาร์เจนตินาสามารถรวมธุรกรรม Bitcoin และ Stablecoin เข้ากับบัญชีที่มีอยู่ และผู้คนสามารถซื้อและขายสกุลเงินดิจิทัลในแอปที่คุ้นเคยได้
ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงบังคับให้เศรษฐกิจคริปโตออกไป: ทําไมธนาคารกลางอาร์เจนตินาต้องผ่อนคลายข้อจํากัด
! ดัชนีกิจกรรมคริปโตทั่วโลก
(ที่มา: Chainalysis)
อาร์เจนตินาเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อรุนแรงและการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนมาหลายปี ทําให้ผู้คนมักพึ่งพาสินทรัพย์ crypto เพื่อต่อสู้กับการอ่อนค่าของสกุลเงิน ก่อนที่ประธานาธิบดีมิลลีย์จะเข้ารับตําแหน่ง อัตราเงินเฟ้อประจําปีของอาร์เจนตินาพุ่งสูงขึ้นเป็น 211% และมีช่องว่างอย่างมากระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนของเปโซกับดอลลาร์สหรัฐในตลาดมืดและราคาอย่างเป็นทางการ ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่รุนแรงนี้ สกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะ Stablecoin ได้กลายเป็นเครื่องมือที่ต้องการสําหรับผู้คนในการรักษามูลค่าและโอนเงินข้ามพรมแดน
ข้อมูล Chainalysis เผยให้เห็นกระเป๋าเงินที่ใช้งานอยู่ 1,000,000 ใบและปริมาณการซื้อขาย 910 ล้านดอลลาร์ ทําให้อาร์เจนตินาเป็นหนึ่งในตลาดคริปโตที่มีการใช้งานมากที่สุดในละตินอเมริกา ตัวเลขนี้หมายความว่ามากกว่าหนึ่งในสี่ของประชากรอาร์เจนตินามีกระเป๋าเงินคริปโตอยู่แล้ว และเศรษฐกิจคริปโตได้ย้ายจากชายขอบไปสู่กระแสหลัก ในบริบทนี้ การห้ามของธนาคารกลางไม่เพียงแต่ล้มเหลวในการป้องกันการนํา crypto มาใช้ แต่ยังผลักดันเงินจํานวนมากไปยังแพลตฟอร์มในต่างประเทศและตลาดสีเทา ซึ่งทําให้ประสิทธิภาพด้านกฎระเบียบอ่อนแอลง
ยิ่งไปกว่านั้น ระบบธนาคารยังถูกกีดกันในการปฏิวัติคริปโตนี้ ก่อนปี 2022 ธนาคารอาร์เจนตินาหลายแห่งได้ทดสอบคุณสมบัติการเข้ารหัสภายในแอป แต่การแบนของธนาคารกลางบังคับให้พวกเขาหยุดบริการทั้งหมด สิ่งนี้ทําให้ผู้คนหันมาใช้แพลตฟอร์ม crypto ล้วนๆ เช่น Lemon, Ripio และ Binance และธนาคารแบบดั้งเดิมได้สูญเสียลูกค้าอายุน้อยและรายได้ค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมจํานวนมาก เมื่อต้องเผชิญกับความจริงของเศรษฐกิจคริปโต ทางเลือกของธนาคารกลางอาร์เจนตินาไม่ใช่ “จะอนุญาตหรือไม่” อีกต่อไป แต่เป็น “วิธีควบคุม”
กลยุทธ์การเปิดเสรีทางการเงินของรัฐบาลมิลลีย์และการเปรียบเทียบระหว่างประเทศ
นับตั้งแต่ประธานาธิบดีคนใหม่ Javier Milley เข้ารับตําแหน่งเมื่อปลายปี 2023 ทัศนคติอย่างเป็นทางการก็เปิดกว้างมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด มิลลีย์สนับสนุนการเปิดเสรีทางการเงินมานานสนับสนุนให้ผู้คนใช้สกุลเงินทางเลือกและแม้กระทั่งเสนอ “การปิดธนาคารกลาง” และ “การทําให้เป็นดอลลาร์” แม้ว่าการเรียกร้องที่รุนแรงเหล่านี้จะยังไม่เกิดขึ้นจริง แต่การค่อยๆ ผ่อนคลายข้อจํากัดที่เข้มงวดที่ธนาคารกลางอาร์เจนตินาอ้างถึงก่อนหน้านี้ด้วยเหตุผลของ “เสถียรภาพทางการเงิน” บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงทิศทางนโยบาย
การเปลี่ยนแปลงนโยบายนี้ยังสอดคล้องกับแนวโน้มระหว่างประเทศ หลังจากที่สหรัฐอเมริกาเพิกถอน SAB 121 ของ SEC ในปี 2025 ธนาคารรายใหญ่ เช่น Citi และ State Street ได้เริ่มแผนการดูแลคริปโตอีกครั้ง ธนาคารในยุโรปยังค่อยๆ รวมธุรกรรม crypto และกระเป๋าเงินเข้ากับการบริการลูกค้ารายย่อย หน่วยงานการเงินของฮ่องกงอนุญาตให้ธนาคารให้การดูแลคริปโตแก่นักลงทุนที่ได้รับการรับรองในปี 2024 และ MAS ยังได้กําหนดกรอบการทํางานที่ชัดเจนสําหรับธุรกรรมโทเค็นการชําระเงินดิจิทัล
แนวทางของธนาคารกลางถูกมองว่าเป็นความพยายามที่จะก้าวให้ทันกับนวัตกรรมทางการเงินระดับโลกและลดการพึ่งพาแพลตฟอร์มนอกชายฝั่งของผู้คน ที่สําคัญกว่านั้น การผ่อนคลายกฎระเบียบสามารถรวมธุรกรรม crypto เข้ากับระบบการเงินที่เป็นทางการ ปรับปรุงความโปร่งใสทางภาษีและประสิทธิภาพการต่อต้านการฟอกเงิน การอนุญาตให้ธนาคารให้บริการภายใต้การกํากับดูแลอย่างเข้มงวดนั้นเอื้อต่อเสถียรภาพทางการเงินมากกว่าการอนุญาตให้เงินไหลไปยังการแลกเปลี่ยนในต่างประเทศที่ไม่มีการควบคุม
ข้อกําหนดหลักสามประการของกรอบการกํากับดูแลใหม่
โครงสร้างนิติบุคคลอิสระ: ธนาคารต้องจัดตั้งบริษัทอิสระและจดทะเบียนเป็น “ผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (PSAV)” เพื่อให้บริการคริปโต
มาตรฐานการควบคุมความเสี่ยงระดับสูง: ใช้เงินทุน ความปลอดภัยของข้อมูล และมาตรฐานสภาพคล่องที่สูงขึ้น โดยปฏิบัติตามกฎระเบียบ KYC และ AML อย่างเต็มที่
การประสานงานด้านกฎระเบียบ: สอดคล้องกับข้อกําหนดที่กําหนดโดยสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์ของอาร์เจนตินา (CNV) ทําให้มั่นใจได้ว่ามีการกํากับดูแลหลายอย่าง
การกลับมาของธนาคารจะจุดชนวนผลทวีคูณของการยอมรับ
คนในอุตสาหกรรมโดยทั่วไปเชื่อว่าหากธนาคารอาร์เจนตินาเปิดบริการ crypto อย่างเต็มที่การยอมรับ crypto ของประเทศจะนําไปสู่การเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพ Manuel Ferrari ประธานสมาคม Bitcoin Argentina ชี้ให้เห็นว่าธนาคารแบบดั้งเดิมมีบัญชีและช่องทางการจัดจําหน่ายที่ได้รับอนุญาตจํานวนมาก และหากธนาคารกระแสหลัก เช่น Galicia, Santander หรือ Nación เข้าร่วม พวกเขาอาจขยายความเสี่ยงของสินทรัพย์ crypto ได้อย่างรวดเร็วหลายครั้ง
จุดแข็งของธนาคารอยู่ที่ความไว้วางใจของผู้ใช้และโครงสร้างพื้นฐานทางเทคโนโลยี สําหรับผู้ที่ยังไม่เคยสัมผัสกับสกุลเงินดิจิทัลการซื้อ Bitcoin ในแอปธนาคารที่คุ้นเคยนั้นปลอดภัยกว่าการดาวน์โหลดแอปแลกเปลี่ยนที่ไม่คุ้นเคย กระบวนการ KYC ที่ธนาคารดําเนินการแล้วสามารถขยายไปยังธุรกรรมคริปโตได้โดยตรง และผู้ใช้ไม่จําเป็นต้องอัปโหลดเอกสารระบุตัวตนอีกครั้ง นอกจากนี้ ธนาคารยังสามารถให้การแปลงระหว่างสกุลเงิน fiat และสกุลเงินดิจิทัลได้ทันที ซึ่งช่วยลดแรงเสียดทานในปัจจุบันระหว่างการแลกเปลี่ยนและบัญชีธนาคาร
แพลตฟอร์มการซื้อขาย Crypto ก็มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเรื่องนี้เช่นกัน หัวหน้าฝ่ายกิจการสาธารณะของ Lemon เชื่อว่าระบบนิเวศทางการเงินที่เปิดกว้างมากขึ้นจะส่งเสริมนวัตกรรมและการรวมทางการเงิน ตัวแทนของ Bitso ยังเน้นย้ําว่าการมีส่วนร่วมของธนาคารสามารถเพิ่มความเชื่อมั่นของสาธารณชนและลดค่าใช้จ่ายด้านการศึกษาได้ ธนาคารเอกชนขนาดใหญ่ชี้ให้เห็นโดยไม่เปิดเผยตัวตนว่าสินค้าโภคภัณฑ์คริปโตจะเป็นส่วนขยายตามธรรมชาติของผลิตภัณฑ์ธนาคารแบบดั้งเดิม ไม่ใช่สิ่งทดแทน การเปลี่ยนแปลงทัศนคตินี้หมายความว่าการบูรณาการระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและอุตสาหกรรมคริปโตอาจเข้าสู่น่านน้ําลึก
ความท้าทายที่สําคัญในการบูรณาการเทคโนโลยีและการนําภาษีไปใช้
แม้จะมีความคาดหวังของตลาด แต่ระบบใหม่ยังคงเผชิญกับความท้าทายในทางปฏิบัติหลายประการ ธนาคารจําเป็นต้องจัดตั้งบริษัทอิสระเพื่อให้บริการที่เกี่ยวข้อง และธนาคารส่วนใหญ่ต้องการร่วมมือกับแพลตฟอร์ม crypto ที่มีอยู่เพื่อลดต้นทุนด้านเทคโนโลยีและการดูแล ประสบการณ์ในอดีตเตือนหน่วยงานกํากับดูแลถึงความจําเป็นในการหลีกเลี่ยงช่องว่างทางเทคโนโลยี ก่อนปี 2022 ธนาคารบางแห่งได้เปิดตัวบริการซื้อขาย crypto ในช่วงสั้นๆ แต่ไม่รองรับการโอนข้ามแพลตฟอร์ม การถอนเงิน หรือฟังก์ชันกระเป๋าเงิน ส่งผลให้ประสบการณ์การใช้งานไม่สมบูรณ์และการลบออกอย่างรวดเร็ว
การเก็บภาษียังเป็นปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อการยอมรับ หากธนาคารในอาร์เจนตินาอยู่ภายใต้ระบอบการปกครองภาษีที่แตกต่างกัน อาจทําให้แรงจูงใจในการร่วมมือกับการแลกเปลี่ยนลดลงและบีบอัดรายได้จริงที่ผู้ใช้ได้รับ นอกจากนี้ การรวมคริปโตยังขยายไปสู่สถานการณ์อื่นๆ ตัวอย่างเช่น YPF บริษัทน้ํามันของรัฐกําลังสํารวจการนําการชําระเงินที่เข้ารหัสมาใช้ที่ปั๊มน้ํามัน โดยใช้แพลตฟอร์มเช่น Lemon, Ripio หรือ Binance เป็นตัวกลาง ซึ่งหมายความว่าสินทรัพย์ crypto อาจไม่เพียงแต่กลับไปที่ธนาคารเท่านั้น แต่ยังอาจแทรกซึมเข้าไปในชีวิตประจําวันของผู้คนด้วย
