บิทคอยน์ 150,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่ใช่ความฝัน! Bernstein ประกาศว่า "วัฏจักร 4 ปี" ได้ตายแล้ว

บริษัทวิจัยและนายหน้าระดับโลก Bernstein ซึ่งบริหารสินทรัพย์มากกว่า 7.9 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ประกาศว่าวัฏจักรคริปโตเคอร์เรนซีแบบ 4 ปีแบบดั้งเดิมได้สิ้นสุดลงแล้ว บริษัทได้ปรับเป้าราคา Bitcoin ปี 2026 ขึ้นเป็น 150,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ, ปี 2027 อาจแตะจุดสูงสุดรอบวัฏจักรที่ 200,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และเป้าหมายระยะยาวปี 2033 สูงถึง 1,000,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ นักวิเคราะห์เรียกสิ่งนี้ว่า “ตลาดกระทิงระยะยาว” โดยมีตรรกะหลักอยู่ที่แรงซื้อจากสถาบันที่สร้างโครงสร้างตลาดรูปแบบใหม่โดยสิ้นเชิง

แรงซื้อสถาบันเขียนกติกาใหม่ให้ Bitcoin

(ที่มา: Sovryn)

Matthew Sigel หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของ VanEck อ้างถึงมุมมองของ Bernstein ว่า หลังจากการปรับฐานตลาดครั้งล่าสุด “วัฏจักรของ Bitcoin ได้ทำลายรูปแบบ 4 ปี และขณะนี้อยู่ในวัฏจักรตลาดกระทิงที่ยาวนานกว่า แรงซื้อจากสถาบันที่ต่อเนื่องได้ชดเชยแรงขายตื่นตระหนกของรายย่อยได้ทั้งหมด” ข้อมูลสนับสนุนข้อสรุปนี้ชัดเจนมาก แม้ Bitcoin จะลดลงราว 30% ตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม แต่เงินไหลออกจาก ETF มีเพียงประมาณ 5% เท่านั้น ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความมั่นใจของนักลงทุนสถาบันที่แตกต่างอย่างมากจากพฤติกรรมรายย่อย

วัฏจักร 4 ปีแบบดั้งเดิมมีที่มาจากกลไก Halving ของ Bitcoin ที่รางวัลขุดจะลดลงครึ่งหนึ่งทุก 4 ปี ทำให้เกิดแรงกระแทกด้านอุปทานและราคาพุ่งขึ้น จากนั้นเข้าสู่การปรับฐานในตลาดหมี อย่างไรก็ตาม การเข้ามาของนักลงทุนสถาบันได้เปลี่ยนตรรกะนี้โดยสิ้นเชิง ETF คือช่องทางที่ถูกต้องตามกฎหมายซึ่งกองทุนบำเหน็จบำนาญ, กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ และฝ่ายการเงินของบริษัทต่าง ๆ สามารถจัดสรร Bitcoin ได้อย่างมั่นคง แรงซื้อที่ต่อเนื่องนี้ไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยวัฏจักร Halving อีกต่อไป แต่ขึ้นอยู่กับความต้องการจัดสรรสินทรัพย์ระยะยาว การวิเคราะห์ของ Bernstein ชี้ให้เห็นว่า เมื่อแรงซื้อจากสถาบันกลายเป็นพลังหลัก ความผันผวนในตลาดจะลดลง วัฏจักรตลาดกระทิงจะยืดเยื้อ และจังหวะแบบ 4 ปีแบบเดิมจะหมดความหมายไปโดยปริยาย

Fed อัดฉีดสภาพคล่องเป็นปัจจัยเร่ง

นักวิเคราะห์จาก London Crypto Club คือ David Brickell และ Chris Mills มองว่า การอัดฉีดสภาพคล่องของ Fed ในวันพุธนี้อาจเป็นปัจจัยกระตุ้นสำคัญที่อาจดันให้ Bitcoin “พุ่งขึ้นอย่างมาก” พวกเขาระบุว่า ธนาคารกลางเตรียมพร้อมจะสร้าง “เซอร์ไพรส์สายพิราบ” โดยเขียนว่า “ขณะที่ Fed กำลังเริ่มต้นพิมพ์เงินเพื่อทำให้ขาดดุลเป็นสินทรัพย์ เราจะเข้าสู่ช่วงลดดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง พร้อมกับการขยายงบดุล”

นี่สอดคล้องกับมุมมองมหภาคของเป้าหมาย Bitcoin 150,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ของ Bernstein อย่างสมบูรณ์ M2 หรือปริมาณเงินในระบบแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 22.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แผนสร้างเงินสำรองใหม่หลังจบ Quantitative Tightening อาจอัดฉีดสภาพคล่องถึง 35,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเดือน ข้อมูลในอดีตชี้ว่า Bitcoin ตอบสนองต่อวัฏจักรสภาพคล่องมากกว่าการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ช่วงมีนาคม 2020 ที่ Fed เปิด QE ไม่จำกัด Bitcoin พุ่งจาก 3,800 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไป 69,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นผลจากสภาพคล่องล้นตลาด หากปี 2026 สภาพคล่องยังขยายต่อ เป้าหมาย 150,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก็มีเหตุผลรองรับอย่างเต็มที่

เทคนิคัลซัพพอร์ตแนวคิดตลาดกระทิงระยะยาว

(ที่มา: Trading View)

กราฟรายสัปดาห์แสดงว่า Bitcoin ยังยืนเหนือแนวรับสำคัญที่ 78,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างการลงลึกเข้าสู่ตลาดหมี กับการสานต่อแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว ราคาปรับลดแรงในช่วงที่ผ่านมา แต่ได้ตั้งหลักที่เส้นค่าเฉลี่ย 20 สัปดาห์ ขณะที่เส้นค่าเฉลี่ย 50 สัปดาห์ยังคงไต่ระดับขึ้นต่อเนื่อง บ่งชี้ว่าถึงแม้จะมีการปรับฐาน แต่แนวโน้มระยะยาวยังไม่เสียทิศทาง RSI เย็นตัวลงสู่ช่วงกลางที่ 40 สะท้อนว่าตลาดคลายจากภาวะซื้อมากเกินไป แต่ยังไม่ถึงระดับขายมากสุดขีดที่มักพบช่วงก้นวัฏจักร

ตราบเท่าที่ Bitcoin ทรงตัวบนโซน 78,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ โครงสร้างนี้สื่อว่าตลาดอยู่ในช่วงพักฐานของวัฏจักรขาขึ้นขนาดใหญ่ การดีดกลับเหนือ 102,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ จะเป็นสัญญาณว่าราคากลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้น และหากทะลุแนวต้าน 108,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้จะยืนยันการทำจุดสูงสุดใหม่ มุมมองด้าน Risk/Reward ในจุดปัจจุบันถือว่าเป็นโอกาสเข้าซื้อที่ดี หากการคาดการณ์ของ Bernstein เป็นจริง จาก 90,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไป 150,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เท่ากับมีโอกาสกำไรถึง 66%

การคาดการณ์เชิงปฏิวัติของ Bernstein ไม่ใช่แค่เกมตัวเลข แต่เป็นความเข้าใจถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของตลาด Bitcoin อย่างแท้จริง เมื่อสถาบันกลายเป็นพลังหลัก Bitcoin จะเปลี่ยนจากเครื่องมือเก็งกำไรเป็นสินทรัพย์สำหรับการจัดสรรพอร์ต วัฏจักรแบบเดิมจึงหมดความหมาย และตลาดกระทิงระยะยาวกลายเป็นบรรทัดฐานใหม่