Рыноковые стратегии советы (пятница, 24 апреля — 27 апреля и далее)

Анализ рынка
С пятницы вечером по настоящее время рынок находится в стадии экстремальной борьбы между быстрой переоценкой ВВП США за первый квартал и основными инфляционными показателями PCE, а также снижением ожиданий по снижению ставок ФРС, продолжающимся обострением геополитической ситуации на Ближнем Востоке и сильным ростом доллара и американских облигаций. После публикации данных в пятницу вечером золото резко упало к уровню 4600 долларов, затем под влиянием геополитической опасности резко отскочило, колеблясь в диапазоне 4650-4750 долларов, демонстрируя двунаправленную борьбу между “макроэкономическим медвежьим давлением + геополитической защитой”. Нефть продолжает расти под давлением усиленной блокады Ормузского пролива, Brent стабилизировался выше 110 долларов за баррель, достигнув двухмесячного максимума. Криптовалютный рынок сначала снизился, затем вырос: биткоин закрепился выше 76 000 долларов, достигнув более 78 000 долларов, что является двухмесячным максимумом; основные криптовалюты растут синхронно, демонстрируя приток институциональных средств и закрытие коротких позиций, что создает преимущественно сильную тенденцию.
Макроэкономическая информация
1. Основная макроэкономическая линия: экономика США и инфляционные показатели превзошли ожидания, ожидания по снижению ставок ФРС полностью исчезли, на Ближнем Востоке усиливается напряженность, что повышает риск стагфляции.

Ключевые показатели США полностью превзошли ожидания, разрушая краткосрочные ожидания снижения ставок. В пятницу вечером, 25 апреля, Бюро статистики США опубликовало предварительные данные по ВВП за первый квартал: рост на 2.8% в годовом выражении, значительно выше ожидаемых 2.0%, предварительное значение за предыдущий квартал было скорректировано до 2.5%. Также за тот же период опубликован индекс цен PCE: рост на 3.7% в годовом выражении и 0.4% по сравнению с предыдущим кварталом — оба показателя превысили ожидания и достигли максимума с третьего квартала 2024 года. В марте индекс PCE вырос на 2.8% в годовом выражении, что также выше ожиданий, демонстрируя стойкую инфляцию.

Ожидания по политике ФРС полностью сместились в сторону жесткой монетарной политики: вероятность сохранения ставок в июне достигла 100%, а вероятность снижения в сентябре снизилась с 57.8% до 22%. Ожидания по снижению ставок на весь год уменьшились с одного раза до 0-1 раза, а доля сценария без снижения выросла до 58%. В выходные несколько членов ФРС продолжали высказывать жесткую позицию: член Комитета Баркли заявил, что “процесс снижения инфляции остановился, нет необходимости торопиться со снижением ставок”, а директор Вуллер предупредил, что “если инфляция продолжит превышать ожидания, возможен повторный цикл повышения ставок”.

Доллар и американские облигации резко выросли, оказывая давление на глобальные активы. Индекс доллара в пятницу вечером вырос более чем на 0.8%, достигнув 100.2 — нового четырехмесячного максимума, и удержался на уровне 100.0 в азиатской сессии. Доходность 10-летних облигаций США поднялась более чем на 12 базисных пунктов, достигнув 4.52%, что является максимумом за полгода, создавая сильное давление на бездоходные активы.

Обострение конфликта на Ближнем Востоке: столкновения в Персидском заливе, сбитие американцами трех иранских беспилотников, объявление Ираном запретной зоны в Ормузском пролив и задержание 12 иностранных нефтяных танкеров — все это резко усиливает риск эскалации. В результате международные цены на нефть продолжают расти: Brent достигла 112.8 долларов за баррель в выходные, сейчас торгуется около 111.5 долларов, что на 4.5% выше, WTI — 105.2 долларов за баррель, что является двухмесячным максимумом.

Глобальные рисковые активы падают: в пятницу вечером основные американские индексы снизились: Dow — на 1.24%, Nasdaq — на 1.89%, S&P 500 — на 1.56%; европейские индексы также закрылись в минусе, STOXX 600 — на 1.32%, что свидетельствует о полном снижении глобального аппетита к риску.

2. Золото: после публикации данных — резкое падение, затем отскок, широкая волатильность, борьба между макроэкономическим давлением и геополитической защитой

Ценовой тренд: международное спот-золото в пятницу вечером открывалось на уровне 4728 долларов, после публикации данных быстро упало до 4602.37 долларов, потеряв более 2.6% за день; в выходные под влиянием обострения конфликта на Ближнем Востоке наблюдается приток защитных покупок, что способствует сильному отскоку цены: сейчас в азиатской сессии цена достигла 4735 долларов, в настоящее время — 4712 долларов за унцию, восстановив большую часть пятничных потерь. Фьючерсы COMEX сначала снизились до 4610 долларов, затем выросли до 4725 долларов, прибавив более 1.2% за день. Внутренний рынок: Shanghai Gold — закрытие пятницы на уровне 1028.6 юаней за грамм, рост на 0.87% в понедельник в азиатской сессии, достигнув 1037.5 юаней; T+D — 1035.2 юаней за грамм, основные розничные цены на золото остаются в диапазоне 1445-1455 юаней за грамм.

Ключевые драйверы
Медвежьи факторы: данные по экономике и инфляции США превзошли ожидания, ожидания по снижению ставок исчезли, доллар стабилизировался выше 100, а доходность облигаций достигла полугодового максимума — это основное давление на цену золота; глобальные ETF-запасы золота в пятницу снизились более чем на 3.2 тонны, институциональные длинные позиции сокращаются, желание покупать по высоким ценам снижается.

Бычьи факторы: рост спроса на защиту из-за обострения конфликта на Ближнем Востоке, а также продолжающаяся долгосрочная политика центральных банков по покупке золота, создающая жесткую поддержку ниже 4600 долларов; отчет Всемирной ассоциации золота за выходные показывает, что в первом квартале глобальные центральные банки увеличили чистую покупку золота на 28% по сравнению с прошлым годом — рекорд за аналогичный период.

Ключевые уровни: основная поддержка — 4650-4680 долларов (внутренний диапазон колебаний), сильная поддержка — 4600-4620 долларов (минимум пятницы); основные сопротивления — 4730-4750 долларов, сильное сопротивление — 4800 долларов.

3. Криптовалютный рынок: сначала снижение, затем рост — биткоин превысил 78000 долларов, достигнув нового локального максимума, приток институциональных средств и ликвидация коротких позиций способствуют росту

Ценовой тренд: в пятницу вечером биткоин открылся на уровне 75200 долларов, под давлением падения рынка акций и укрепления доллара опустился до 73150 долларов; в выходные, под влиянием притока институциональных средств и ожиданий халвинга, цена резко выросла, преодолев уровни 76000, 77000 и 78000 долларов, достигнув 78420 долларов — двухмесячного максимума. Сейчас в азиатской сессии — 78150 долларов, рост более 3.9%. Ethereum также вырос до 2480 долларов, сейчас — 2455 долларов, рост более 6.2%; основные альткоины SOL, DOGE и другие следуют за ростом, прибавляя более 5% за день, а общая рыночная капитализация криптовалют увеличилась на более чем 120 миллиардов долларов за сутки.

Данные по средствам и цепочке: в пятницу американский спотовый ETF по биткоину получил более 4.2 миллиарда долларов чистого притока за один день, что уже шесть дней подряд — общий приток за неделю превысил 30 миллиардов долларов. Среди них — BlackRock IBIT и Fidelity FBTC — более 3.5 миллиарда долларов, а Grayscale GBTC — три дня подряд без чистых потоков, что свидетельствует о полном возвращении институциональных инвестиций. В контрактном рынке наблюдается лавина ликвидаций коротких позиций: за последние 24 часа — более 128 000 ликвидированных позиций, сумма — 387 миллионов долларов, из них более 76% — короткие позиции, только по биткоину — 182 миллиона долларов. Ликвидации коротких позиций — ключевой драйвер роста. На цепочке: за выходные биржевые запасы BTC сократились более чем на 21 000 монет, крупные адреса увеличивают свои позиции, долгосрочные держатели удерживают 69% — рекордный уровень, что свидетельствует о высокой стабильности. Индекс страха и жадности в криптовалютной сфере поднялся до 58, что указывает на нейтрально-оптимистичный настрой.

Ключевые уровни
Основная поддержка — 76000-77000 долларов (внутренний диапазон колебаний), сильная — 74000-75000 долларов (минимум пятницы); основные сопротивления — 78000-78500 долларов, сильное — 80000 долларов.

Особые рекомендации
Золото сейчас находится в фазе широкого волатильного восстановления после публикации данных, при этом основной макроэкономический прессинг — высокая ставка ФРС — сохраняется, сопротивление выше 4750 долларов явно выражено, а ситуация на Ближнем Востоке остается крайне неопределенной, что увеличивает риск высокой волатильности. Не следует бездумно покупать по высоким ценам или идти против тренда, сопротивление 4730 долларов — краткосрочный сильный уровень, после стабилизации цены выше этого уровня можно рассматривать небольшие покупки, строго ограничивая убытки при 4600 долларах, а при росте выше 4730 — фиксировать прибыль. Весьма важно контролировать позиции и избегать экстремальных колебаний из-за геополитической и политической неопределенности.

Криптовалютный рынок: текущий рост превысил предыдущие сильные сопротивления, среднесрочный тренд укрепляется, однако настроение рынка уже оптимистичное, после сильного роста возможна техническая коррекция. Риск покупки по высоким уровням — особенно выше 78000 долларов — значительно возрастает. Категорически запрещается полностью вкладывать в рост и играть на высоких уровнях, необходимо держать позиции не более 40%, а при падении к поддержкам 76000-77000 долларов — рассматривать постепенное увеличение позиций. Если цена снова опустится ниже 76000 долларов, нужно быть готовым к глубокой коррекции и своевременно фиксировать прибыль, избегая рисков сильных откатов с высоких уровней.