Последние новости на валютном рынке спокойны, но логика за этим довольно интересная. На прошлой неделе после объявления о прекращении огня между США и Ираном все нефиговые валюты начали расти, евро выросло на 1,78%, австралийский доллар — на 2,47%, а индекс доллара снизился на 1,49%. Однако, как долго такая реакция продлится, сказать трудно.

Начнем с евро. Евро/доллар рос пять дней подряд, казалось, что есть хорошие шансы на продолжение роста, но проблема в том, что переговоры между США и Ираном не достигли существенного соглашения. Трамп тут же пригрозил блокировать Ормузский пролив, что вновь охладило рынок. Ожидания по снижению ставки ФРС также снизились, сейчас рынок в основном не ожидает снижения ставок в этом году, вероятность снижения — всего 16%.

Что касается Европейского центрального банка, то рост цен на энергоносители повысил инфляционные ожидания, и рынок сейчас ожидает, что ЕЦБ повысит ставки дважды в этом году, причем вероятность повышения в апреле достигла 50%. Казалось бы, ЕЦБ собирается повышать ставки, евро должен расти, да? Но есть парадокс — экономические ожидания в еврозоне снижаются, а ожидания повышения ставок наоборот сдерживают рост евро. Проще говоря, в краткосрочной перспективе евро зависит от ситуации между США и Ираном: если ситуация обострится, доллар станет безопасной гаванью, а евро может снизиться; если ситуация стабилизируется, евро может расти. Технически, евро/доллар колеблется около 100-дневной скользящей средней, если цена закрепится выше — возможен дальнейший рост, цель — 1.181, а если опустится ниже — риск снижения увеличится, уровень поддержки около 1.157.

Ситуация с японской иеной еще сложнее. USD/JPY однажды прорвал уровень 160, но после объявления о прекращении огня сразу же откатился, недельная потеря — 0,24%. За этим скрывается важная проблема — японское топливное субсидирование стоит 600 миллиардов йен в месяц, при таком расходе за три месяца деньги закончатся. Чем выше цена на нефть, тем больше давление на японский бюджет. Это напрямую влияет на политику Банка Японии: вероятность повышения ставки в апреле снизилась с 60% до 44%. Источники сообщают, что ЦБ может замедлить цикл повышения ставок из-за опасений экономического шока. Если в итоге ЦБ останется без изменений, иена продолжит слабеть. Сейчас USD/JPY торгуется выше 21-дневной скользящей средней, у быков есть силы — если пробьет предыдущий максимум 160.46, откроется путь к более значительному росту, сопротивление — 161.9. Но если цена отскочит вниз, поддержка находится около 157.5.

Эти изменения косвенно влияют и на курс юань к евро. Сила доллара напрямую определяет поведение нефте- и валютных пар, и если евро продолжит расти, давление на юань увеличится. В целом, динамика курса евро к юаню в конечном итоге зависит от развития ситуации между США и Ираном. На этой неделе важно следить за новостями по США и Ирану, а также за данными по индексу цен производителей (PPI) за март. Эти факторы могут вновь определить направление курса евро/юань. Если ситуация обострится, доллар снова станет предпочтительной валютой-убежищем, и курс евро/юань может оказаться под давлением.