Давно задумываюсь о серебре в последнее время, особенно с учетом всей разговоров о нем как о безопасном активе. Заметил кое-что интересное, когда изучал историю цен — самый высокий зафиксированный курс серебра был еще в 1980 году, когда он достиг $49,95 за унцию. Безумие, правда? Но вот в чем дело: он не достиг этого уровня при обычных рыночных условиях.

Два богатых трейдера, братья Хант, буквально пытались монополизировать весь рынок серебра. Они не просто покупали физический серебро — они активно закупались фьючерсами. А потом решили фактически получить поставку по этим контрактам вместо расчетов наличными. Это была по сути масштабная попытка манипуляции, которая взорвалась 27 марта 1980 года. Этот день стал известен как «Серебряный четверг», когда цена рухнула до $10,80. Полное кровопролитие.

Так что технически да, самый высокий курс серебра был $49,95, но с оговоркой. Более «легитимный» пик пришел в апреле 2011 года, когда серебро достигло $47,94, вызванного реальным спросом на инвестиции, а не рыночной манипуляцией. Это все равно было значительное движение — более чем в три раза превышало средний уровень 2009 года.

Что меня недавно привлекает — это поведение серебра в 2024 и в 2025 году. Начало года было довольно слабым, но затем оно набрало обороты весной и в начале лета. Пробило $30 в мае, а к концу октября цена достигла примерно $34,20 — это самый высокий уровень за 12 лет на тот момент. Это серьезный скачок, почти на 50% с начала года. Основные драйверы — классические: неопределенность на выборах в США, напряженность на Ближнем Востоке, ожидания снижения ставок, а также переход на чистую энергию, стимулирующий спрос на солнечные панели.

Самое интересное, что большинство людей не осознает — серебро гораздо более волатильно, чем золото. Оно торгуется по всему миру 24/7 — в Лондоне, Нью-Йорке, Гонконге — можно купить физический слиток, торговать фьючерсами или ETF. Но поскольку серебро используется как для инвестиций, так и в промышленности — для солнечных панелей, электроники, медицинских приложений — его цена колеблется под воздействием разных факторов спроса. Однажды инвесторы активно покупают, на следующий день спрос со стороны промышленности ослабевает.

Также стоит знать о манипуляциях. Банки годами манипулировали ценами на серебро — Deutsche Bank в 2015 году предоставил доказательства против UBS, HSBC и других. JPMorgan неоднократно попадал в суд по подобным обвинениям. В итоге они заплатили (миллион в 2020 году для урегулирования. Лондонский фиксинг серебра был заменен в 2014 году на что-то более прозрачное, но, скажем прямо, участники рынка все еще остаются скептичными.

И вот тут становится интересно: сможет ли серебро снова достичь уровня $49,95? Или даже превзойти его? Самая высокая цена за всю историю, возможно, еще не за нами. Предложение ограничено — Мексика, Китай и Перу — основные производители, но добыча снижается. В то же время спрос ожидается рост на 2% в 2024 году, а солнечная энергия стимулирует промышленное использование на 20%. Ожидается, что рынок в итоге покажет дефицит в 215 миллионов унций.

Лично я считаю, что условия складываются так, что серебро может протестировать более высокие уровни. Но все зависит от того, сможет ли оно удержаться выше этого )психологического уровня. Это ключевая поддержка. Если да, то впереди нас ждет действительно интересная ценовая динамика. Стоит держать это в поле зрения.