Биткойн стоит на уровне $74.21k, и честно говоря, он держится гораздо лучше, чем следовало бы, учитывая происходящее везде. Мы говорим о полном сценарии краха рынка, и тем не менее крупнейшая криптовалюта за неделю выросла на 4%, в то время как акции падают.

Вот что привлекает мое внимание: Эд Ярдени повысил вероятность краха рынка США до 35%, с 20%. Это значительный сдвиг. Его аргументация проста — нефть выше $100, давление инфляции растет, риски занятости увеличиваются. Если это сработает, мы обычно увидим классический риск-оф, когда деньги массово уходят в наличные и казначейские облигации, оставляя все остальное в пыли.

Эфир стоит $2.32k, BNB около $615, Solana — $83.30. Большинство держится относительно стабильно или немного растет, несмотря на более широкий хаос. Фьючерсы S&P 500 упали более чем на 2% в азиатской торговле. Индекс VIX достиг уровней, которых не было с апреля. Доллар показал самый сильный недельный рост за год. Это та среда, которая обычно сильно бьет по крипте.

Но есть одна интересная вещь: исследования крупных аналитиков крипто показывают, что только около 25% движения цены Биткойна действительно коррелирует с акциями. Остальные 75% обусловлены специфическими для крипты факторами. Так что, хотя исторически Биткойн падает вместе с акциями во время риск-оф, его связь не так механична, как думают многие. В игре есть настоящие крипто-нативные спрос и динамика.

Общая картина рынка акций действительно мрачная. Глобальные акции снизились на 3.7% на прошлой неделе, Азия пострадала больше всего, хедж-фонды наращивают короткие позиции. Даже США, которые показали себя лучше с падением S&P всего на 2%, начинают проявлять признаки слабости, поскольку фьючерсы на понедельник указывают, что этот буфер быстро истончается.

Одно, за чем стоит следить: ставки финансирования на перпетуальных контрактах крупных бирж оставались отрицательными почти два месяца, несмотря на рост открытого интереса. Это говорит о том, что трейдеры сильно настроены на снижение. Когда такие длительные периоды с переполненными короткими позициями, ситуация становится хрупкой.

Сценарий на июнь с 35% вероятностью краха — определенно стоит учитывать. Биткойн вполне может столкнуться с более глубоким падением, если акции действительно рухнут, но то, что мы сейчас видим — это разъединение, указывающее, что у крипты есть свой собственный сценарий в этой среде.