Смотри, биткойн начал показывать интересные скачки, но это не совсем тот рост, которого все ждут. Он поднялся до 68 500 долларов в один день, но быстро упал до 66 000, когда доллар стал сильнее, а ФРС дал более hawkish сигналы. Сейчас он колеблется около 74 200 долларов, и в основном происходит следующее: краткосрочные ралли, которые исчезают при первом изменении макрообстановки.

Проблема в том, что биткойн немного застрял. С одной стороны, инфляция замедлилась, и рынок ожидает поэтапных снижений ставок Федерального резерва, что теоретически хорошо для рискованных активов. Но эти снижения будут постепенными, а не агрессивными. В результате есть место для тактических движений, когда позиционирование становится очень оборонительным, но не хватает настоящего топлива для структурированного роста.

Аналитики ясно это объясняют. Волатильность остается высокой, и каждое восстановление на споте сталкивается с постоянными продажами. Это похоже на те фазы, которые мы видели в предыдущих циклах — периоды стресса, когда долгосрочные держатели начинают показывать признаки слабости. Индекс страха находится в однозначных цифрах уже девять из последних четырнадцати дней, а вывод stablecoins с бирж указывает на сжатую ликвидность.

Чтобы биткойн действительно взлетел, нужно больше ясности по поводу дезинфляции, слабого доллара и стабильного спроса на спот. Пока этого не происходит, путь вверх будет нерегулярным. Могут быть отдельные ралли, но долго они не продержатся. Рынок больше в режиме ожидания, чем в режиме реального роста.