Только что заметил кое-что интересное в последних данных опроса BofA. Медвежьи позиции по доллару достигают уровней, которых мы не видели более десяти лет, и честно говоря, это стоит учитывать, если вы думаете о макроэкономических трендах.

Итак, что происходит — институциональные игроки все больше делают ставки против доллара в масштабах. Когда вы видите такую экстремальную медвежью настроенность по доллару, это обычно сигнализирует о нескольких вещах. Во-первых, растет обеспокоенность фискальной динамикой США. Во-вторых, инвесторы ищут альтернативы. И в-третьих, исторически подобные медвежьи сценарии по доллару часто совпадали с периодами, когда альтернативные активы, такие как Биткойн, начинают привлекать больше внимания.

Связь не сложная. Более слабая среда для доллара, как правило, более благоприятна для некоррелированных активов. Концепция Биткойна как цифрового золота или хеджирования против девальвации валюты действительно начинает иметь больше смысла, когда институциональные деньги активно занимают медвежью позицию по традиционной фиатной валюте.

Что интересно — это масштаб. Мы говорим о самом высоком уровне медвежьих ставок по доллару за более чем 10 лет. Это не просто шум — это структурное изменение в том, как крупные деньги думают о валютных рисках.

Я не говорю, что это что-то гарантирует, но когда вы объединяете экстремальные медвежьи позиции по доллару с растущим институциональным принятием криптовалют, вы получаете потенциальные благоприятные условия. Макрообстановка начинает складываться так, что она может поддержать альтернативные активы.

Стоит держать это в поле зрения, если вы настраиваетесь на следующий цикл.