Только вчера заметил что-то необычное на графиках ликвидаций. Фьючерсы на серебро абсолютно доминировали в таблице ликвидаций криптовалют, и честно говоря, это такой ход, который заставляет остановиться и задуматься о том, что на самом деле происходит на этих рынках.

Итак, что произошло: примерно $142 миллионов позиций, связанных с серебром, были ликвидированы за один день, что является огромным показателем для товарного рынка. Биткойн потерял около $82 миллионов в ликвидациях, а Ethereum — почти $139 миллионов. Для сравнения, по всему крипторынку было ликвидировано 129 117 трейдеров, а общие убытки достигли 543,9 миллиона долларов. Тот факт, что токенизированное серебро обошло по ликвидациям как BTC, так и ETH, довольно редкое явление. Это говорит о том, где было сосредоточено кредитное плечо и где ощущалась боль.

Триггер был достаточно простым. Цены на серебро в начале января росли очень быстро, но затем реальность настигла. Хедж-фонды и крупные спекулянты начали избавляться от своих бычьих ставок, снизив чистые длинные позиции до 23-месячного минимума к концу января. Это снижение экспозиции на 36%, что значительно. Затем CME Group добавила масла в огонь, повысив требования к марже по фьючерсам на золото и серебро до 50%, что вступит в силу в следующий понедельник. Более высокие маржи означают, что трейдерам нужно либо добавлять капитал, либо закрывать позиции. В любом случае, это ускоряет давление на продажу.

Интересно, как криптовалюты стали альтернативным каналом для макроигр. Эти токенизированные серебряные контракты позволяют трейдерам выражать взгляды на драгоценные металлы с использованием кредитного плеча и круглосуточной торговлей, что гораздо доступнее, чем традиционные фьючерсные счета. Когда цены начали двигаться против них, цепная реакция ликвидаций ударила сильно. Я видел одну позицию на крупной платформе, которая была принудительно закрыта на сумму 18,1 миллиона долларов — это тот тип сделки, который действительно влияет на рынок.

Относительно спокойствие биткойна в этой ситуации заслуживает внимания. Хотя BTC и испытывал некоторое давление на продажу, ущерб был ограничен по сравнению с металлами. Это напоминание о том, что крипторынки развиваются не только как цифровые активы. Трейдеры используют эти площадки для игры на всевозможных рынках — от товаров до макроэкономических тем, и когда волатильность в этих сегментах возрастает, события ликвидации могут быть не менее жесткими, чем в нативной криптовалютной торговле.

Теперь вопрос в том, был ли это единичный шок или знак того, что токенизированные товары становятся все более важной частью истории ликвидаций. В любом случае, это хорошее напоминание о кредитном плече и о том, как быстро все может развалиться, когда меняется импульс.