Интересное событие произошло на прошлой неделе в стратегии, которое у многих прошло незамеченным. Компания совершила свой пятый по величине покупку биткоина — 22 337 BTC — но способ её финансирования отмечает важный поворотный момент.

Исторически стратегия в основном использовала обычные акции для привлечения капитала и накопления биткоинов. На этот раз было иначе. Компания выпустила 1,18 миллиарда долларов в привилегированных акциях STRC, в то время как привлекла всего 396 миллионов через программу обычных акций. Впервые привилегированные акции стали основным инструментом финансирования для покупок биткоинов.

Почему это важно? Поскольку обычные акции компании упали более чем на 70%, стратегия явно стремится избежать дальнейшего размывания доли. Привилегированные акции позволяют компании привлекать капитал без выпуска новых обычных акций, что является умным ходом, когда рынок давит на цену.

Теперь переходим к действительно важной части. Ставка дивидендов по STRC составляет 11,5%, и эта эмиссия в 1,18 миллиарда означает примерно 135 миллионов долларов ежегодных обязательств по дивидендам. Это увеличило общий годовой бремя дивидендов компании до более чем 1 миллиарда долларов. Это немало. У компании есть резерв в 2,25 миллиарда долларов для покрытия этого, так что пока всё в порядке.

Но есть один нюанс: STRC торгуется ниже своей номинальной стоимости в 100 долларов в последние дни после даты отсечки дивидендов. Если это продолжится, компания может рассмотреть возможность увеличения дивиденда еще на 25 базисных пунктов, чтобы поддержать цену. Больше привилегированных акций, больше дивидендов, больше биткоинов.

Что всё это сигнализирует? Стратегия меняет свою модель финансирования. Меньше зависимости от обычных акций, больше поддержки за счет привилегированных. Это стратегия для защиты цены акций при одновременном агрессивном накоплении биткоинов. Уже на балансе 761 068 BTC, компания явно делает ставку на долгосрочную перспективу.

Если вы следите за этим внимательно, стоит обратить внимание на будущие движения. Этот сдвиг в финансировании может быть повторен и другими компаниями, которые также накапливают биткоины. Кстати, если хотите следить за движением этих активов на рынке, посмотрите на Gate — там высокая ликвидность и информация в реальном времени о таких институциональных движениях.