Только что услышал о еще одном случае, когда Рэй Далио критикует биткойн, и честно говоря, реакция крипто-сообщества гораздо интереснее самой критики.

Итак, что произошло: основатель Bridgewater Associates выступил в подкасте, заявив, что биткойн не конкурирует с золотом, потому что у него нет поддержки центральных банков, есть проблемы с прозрачностью и он подвержен рискам квантовых вычислений. В целом, типичные вещи от Рэя Далио, если спросить меня. Он уже давно скептически относится к биткойну, хотя в прошлом году признавал, что держит около 1% в портфеле.

Но вот где начинается самое интересное. Ответная реакция индустрии была мгновенной и резкой.

Мэтт Хоган из Bitwise высказал интересную мысль — он сказал, что Рэй Далио технически не ошибается, но он упускает из виду более широкую картину. Да, риск квантовых вычислений существует. Да, центральные банки пока не активно покупают биткойн. Но именно поэтому сейчас доля биткойна в рыночной капитализации золота составляет всего около 4%. Биткойн оценивается примерно в 1,46 трлн долларов, тогда как золото — примерно $35 трлн. По словам Хогана, это не баги, а фичи. Вся идея в том, что разработчики со временем решат проблему квантовых вычислений, а центральные банки в конечном итоге начнут принимать биткойн. Если бы этих проблем не существовало, цена биткойна уже давно была бы значительно выше.

Алекс Торн из Galaxy назвал аргументы Рэя Далио «устаревшими нарративами» из эпохи до 2017 года. Он отметил, что разработчики уже активно работают над решением проблем квантовых вычислений, и сравнивать биткойн с золотом, не учитывая их фундаментальные различия, — это упущение сути. Биткойн действительно обладает реальной утилитой, которой золото не может похвастаться — скоростью расчетов, программируемостью, возможностью международных переводов. Золото хорошо, если вы храните его в сейфе, но биткойн делает вещи, которые золото никогда не сможет.

Мэттью Сигел из VanEck немного по-другому подошел к вопросу. Он представил это как дебаты между монетарными системами — золото решало проблему доверия в эпоху аналоговых финансов через хранителей и отчетность резервов, а биткойн решает её в цифровую эпоху с помощью открытого исходного кода и проверяемых транзакций. Он также отметил, что такие центральные банки, как Чешский национальный банк, уже экспериментируют с цифровыми активами, а улучшения конфиденциальности реализуются через развитие инфраструктуры кошельков и решений второго уровня.

Что касается квантовых вычислений, Сигел высказал важную мысль: это не проблема, характерная только для биткойна. Квантовые вычисления создают криптографическую угрозу для всей финансовой системы, а не только для крипты.

Что меня поражает в этой всей дискуссии, так это то, что критика Рэя Далио, хотя и не полностью безосновательна, кажется застрявшей в старой парадигме. Индустрия криптовалют уже много лет активно работает над этими же проблемами. Хотите вы быть бычьим или медвежьим по отношению к биткойну — игнорировать его из-за проблем, которые экосистема уже решает, — значит, вы недостаточно внимательно следите за происходящим.

Рынок уже закладывает эти риски — тот самый 4% показатель говорит о том, где сейчас находятся инвесторы.