Только что проверил экономику майнинга, и сейчас она довольно жесткая. Майнеры теряют примерно $19k на каждом произведенном биткоине — издержки составляют около $88k за монету, в то время как цена колеблется около $72,8k. Сложность майнинга снизилась на 7,8%, а хешрейт резко сокращается. Напряженность на Ближнем Востоке поднимает цену на нефть выше $100 , что убивает затраты на электроэнергию для операций, особенно для тех, кто чувствителен к региональным шокам поставок.

Что привлекло мое внимание, так это то, как это вынуждает майнеров загнать в угол. Они не могут покрывать издержки при таких уровнях добычи vitcoin, поэтому сбрасывают запасы и резко переключаются на ИИ и дата-центры для более стабильного денежного потока. Marathon, Cipher и другие фактически хеджируются от чистого майнинга. Следующая корректировка сложности должна снизиться еще больше, если BTC останется в этом диапазоне.

Это уже не просто проблема майнинга — это структура рынка. Когда майнеры вынуждены продавать, это создает дополнительное давление на рынок, который уже обременен убыточными держателями и заемными средствами. Сеть со временем сама исправляется, но ущерб между моментом, когда издержки превышают доходы, и когда сложность падает достаточно, чтобы восстановить прибыльность? Вот где настоящая боль — как для майнеров, так и для спотового рынка, поглощающего их вынужденные продажи.