#FedRateHikeExpectationsResurface

ФРС снова в центре внимания. А криптовалюты уже нервничают.
Ожидания повышения ставок не обязательно должны реализоваться, чтобы нанести ущерб. Само появление возможности достаточно, чтобы переоценить рисковые активы, ужесточить ожидания по ликвидности и заставить трейдеров с заемными средствами паниковать и искать выход. Это сила, которую Федеральная резервная система держит — не только над политикой, но и над психологией. А сейчас психология — это весь рынок.
Вот что никто не хочет говорить вслух: мы могли отпраздновать поворот слишком рано.
Инфляция не умерла. Она приостановилась. И устойчивый рынок труда, застрявшая инфляция в сфере услуг и более сильные, чем ожидалось, экономические данные дали ястребам именно то оружие, которое им было нужно, чтобы снова вернуться к обсуждению. Точка на графике никогда не была обещанием. Это было предложение. И предложения меняются.
Для криптовалюты особенно этот момент — стресс-тест важной идеи — тезиса о том, что Биткоин созревает в макроактив, который институционалы воспринимают как цифровое золото. Если это так, страхи по поводу ставок должны сжать его так же, как они сжимают золото. Если это еще не полностью так, то корреляция с рисковыми акциями включается, и распродажа становится хаотичной.
Оба варианта могут быть верны одновременно. Вот что делает этот период по-настоящему опасным.
Что на самом деле означает возвращение ставок для рынков:
Укрепление доллара = препятствие для всех активов, номинированных в долларах, включая BTC
Ускорение ротации в сторону безрисковых активов = институциональные деньги переходят к доходности, а не к спекуляциям
Заемные позиции в крипте сталкиваются с худшим врагом — неопределенностью, а не направлением рынка
Альткоины страдают сильнее всего — они всегда первыми реагируют на макрошок, прежде чем это случится с BTC
Доходность стейблкоинов снова становится конкурентоспособной = DeFi TVL сталкивается с тихим, но реальным давлением
Возможность всегда кроется в хаосе. Перегрузка — старейшая привычка рынка. Если ожидания повышения ставок снова появятся, но так и не реализуются, резкий откат рисковых активов может быть быстрым и сильным. Трейдеры, пережившие сжатие, — те, кто подготовлен к выходу.
Риск повышен. Убежденность должна быть заслуженной, а не предположенной.
ФРС не обязательно нажимать на курок. Просто держать пистолет — уже достаточно.
‍#MacroCrypto #InterestRates #RiskOffSeason