Очень важно! Новый король RWA!

26-летний новый этап исследований и инвестиций — 13-й выпуск, в котором представлен новый лидер RWA — Ondo Finance.

Прежде чем говорить о проекте, хочу упомянуть сегодняшние горячие новости — внезапную смерть Чжан Сюэфэна, которому было всего 41 год. Он был активным спортсменом, бегал марафоны, добился успеха в бизнесе и был хорошим руководителем для своих сотрудников — и вдруг ушёл из жизни.

Эта новость кажется очень простой, но она заслуживает каждого размышления — здоровье и жизнь — это «фундаментальные активы» всех инвестиционных стратегий.

Вы можете пропустить один цикл рынка, но нельзя истощать свою жизнь. Инвестиции приносят деньги, но по сути — это всего лишь «копия» жизни, а не её основная линия.

Вернёмся к сути. Проект впервые был представлен в январе 2024 года, тогда его рыночная капитализация составляла 290 миллионов долларов, цена токена — менее 0,2, что было в десять раз ниже моего приобретения. Тогда я проанализировал его фундаментальные показатели, поддержку и позиционирование в отрасли — всё было очень достойно, действительно редкий хороший проект, поэтому после анализа я решил купить его. Также я учёл его механизм разблокировки — 25% разблокируется каждый январь, поэтому я продал большую часть на пике, когда цена достигла 2.

Сейчас цена токена снова поднялась до 0,25, хотя это чуть выше моей цены покупки двухлетней давности, но уже близко к максимуму. Рыночная капитализация — 1,2 миллиарда долларов, что в четыре раза больше первоначальной.

Прошло два года — изменились ли его фундаментальные показатели?

Ранее я уже говорил, что при запуске проект занимался выпуском американских облигаций — он выводил американский долг в блокчейн, чтобы глобальные пользователи могли покупать «американские облигации». Простыми словами — если вы не видите скрытого смысла, значит, у вас слабое чутьё.

Во-первых, выпуск американских облигаций — это не что-то простое; требуется серьёзная поддержка. И у этого проекта она есть — за ним стоит BlackRock! С поддержкой такого гиганта, что может пойти не так? Это всё равно что запустить продукт, на который может дать своё имя Джей Чоу — и вы не будете сомневаться, что продукт будет продаваться.

Во-вторых, выпуск облигаций соответствует потребностям правительства — США хотят продавать долг по всему миру, что является правильной политической линией.

В-третьих, этот сектор он действительно первый, кто начал этим заниматься — другие просто не могут.

Поэтому я тогда резюмировал, что это проект, сочетающий политическую правильность, финансовую необходимость и технологические инновации — три компонента, которые никто другой не способен реализовать в этом секторе.

2. Токенизация американских акций: сейчас на платформе уже размещено более 250 видов американских акций — это самое большое количество токенов американских акций на рынке, включающее как основные, так и новые сегменты: «семёрка» американских акций, индексы — NASDAQ 100 и S&P 500, а также серебро, золото, ETF и другие. Это один из самых популярных трендов!

Эти токены приносят дивиденды, которые выплачиваются в виде реинвестирования — вы покупаете новые токены, а не получаете доллары.

Но у вас нет прав акционера и права голоса — фактически вы не владеете реальными акциями, а только токенами на блокчейне.

Механизм хранения также полностью соответствует нормативам: пользователь покупает USDC, Ondo через зарегистрированного в США брокера (например, Alpaca) покупает реальные акции или ETF на NASDAQ/NYSE, а затем мгновенно выпускает токены на блокчейне. Для обработки дивидендов, корпоративных действий и обновлений цен используется Chainlink Total Return Oracles, что обеспечивает точное отслеживание общей доходности базовых активов (ещё раз — Chainlink).

Недавно я говорил, что с увеличением количества американских акций, выводимых в блокчейн, мусорные копии и «шитовые» проекты потеряют свою перспективу. Наоборот, качественные американские акции заменят эти мусорные копии! Для развития отрасли необходимо постоянное технологическое прогрессирование, улучшение проектов и решение глобальных проблем — а не запуск мусорных копий для обмана инвесторов, потому что это тормозит развитие индустрии!

Также важный аспект — TVL (общая заблокированная стоимость). В настоящее время TVL Ondo составляет 2,7 миллиарда долларов и постоянно растёт с момента запуска. Посмотрите на большинство проектов в медвежьем рынке — их TVL падает, а Ondo продолжает увеличиваться!

Теперь о двух недостатках проекта:

1. Отсутствие «расширения» токена: продукт хороший, но токен сам по себе не связан с продуктом — есть только награды за стейкинг. В будущем проект планирует создать собственную цепочку, что позволит немного расширить роль токена, например, за счёт стейкинга узлов или расходов на газ.

На данный момент проект не поддерживается DAT или ETF. Если бы BlackRock смогла интегрировать DAT для токена, это могло бы значительно ускорить рост!

2. Большая часть токенов ещё не выпущена: поскольку проект новый, около 52% токенов ещё не в обращении, и ежегодно происходит выпуск 17%. Все эти разблокировки — разовые и вызывают сильное давление на цену, особенно если они происходят в конце бычьего или медвежьего рынка, что увеличивает стресс.

В заключение, в целом Ondo — лидер среди RWA-проектов, его фундаментальная модель практически непобедима, сектор выбран очень популярный. Сейчас TVL — 2,7 миллиарда долларов, а рыночная капитализация (FDV) — всего 2,6 миллиарда. Если проекты с стабильными валютами и американскими акциями начнут активно развиваться, их капитализация достигнет сотен миллиардов.

Цена токена 0,25 уже почти вернулась к уровню начала 2024 года, когда проект только запустился. Даже если сейчас цена не является «алмазной» — это очень хорошая позиция для инвестиций, ведь только что прошёл этап разблокировки в январе. Но важно внимательно следить за графиком разблокировок!