Иногда, глядя на пулы ликвидности в DeFi, первое, на что обращают внимание люди — это APR. Чем выше это число, тем сильнее желание сразу же добавить ликвидность в такой пул. На первый взгляд всё кажется простым: высокий APR должен означать высокую доходность. Но на практике это работает не всегда.

Дело в том, что высокие APR часто появляются в новых или ещё нестабильных пулах. Сначала туда привлекается ликвидность благодаря увеличенным вознаграждениям, но со временем ситуация может измениться быстро. Цена токена может начать снижаться, торговые объёмы могут упасть, а итоговая доходность может оказаться совсем иной, чем ожидалось.

Другая проблема связана с непостоянными потерями. Когда один из токенов в паре значительно меняет цену, часть доходности может просто компенсировать это движение. В результате высокий APR работает скорее как балансировщик риска, чем как гарантированная прибыль.

Поэтому со временем многие начинают смотреть не только на процентную доходность, но и на другие показатели. Например, как давно существует пул, какова его ликвидность и есть ли стабильная активность пользователей. Всё это хорошо видно через инфраструктуру ликвидности, например на STONfi, где можно наблюдать, как ведут себя различные пулы в сети $TON .