Рост числа занятых по ADP замедлился, ожидаемые темпы роста внебиржевой занятости в январе разнятся

Согласно последнему анализу независимой макроэкономической исследовательской организации Continuum Economics, в январе 2026 года рынок труда в США демонстрирует сложные сигналы. Старший экономист по Северной Америке Дэйв Sloan отметил, что ожидаемый рост числа занятых вне сельского хозяйства значительно отличается от данных ADP, что вызывает особое внимание со стороны рынка.

Различия между данными ADP и ожиданиями по числу занятых вне сельского хозяйства

Continuum Economics прогнозирует, что в январе число занятых по данным ADP увеличится на 30 тысяч человек, что значительно ниже по сравнению с 41 тысячей в декабре. Однако рыночные ожидания по росту числа занятых вне сельского хозяйства более оптимистичны. Аналитики считают, что в январе число занятых увеличится на 85 тысяч человек, что явно слабее данных ADP.

Эти расхождения не случайны. По историческим данным, за последние шесть месяцев средний показатель ADP был ниже числа занятых вне сельского хозяйства на 2,2 тысячи человек. В 2026 году этот разрыв, по прогнозам, увеличится примерно до 5 тысяч человек. Хотя в сентябре и ноябре разница сократилась, в январе она достигнет нового максимума за последнее время.

Слабость розничной торговли и её восстановление, а также проявление различий по секторам

Рынок ожидает, что в январе данные по занятости вне сельского хозяйства восстановятся после недавнего спада в розничной торговле. Однако данные ADP менее чувствительны к сектору розничной торговли, что объясняет естественные различия в их влиянии на отрасль. Это одна из причин расхождения между двумя источниками данных.

В разрезе по секторам, январский отчет ADP показывает ярко выраженную дифференциацию. Производственный сектор в целом показывает положительную динамику, особенно строительный сектор, который, по прогнозам, может немного улучшиться; в то же время рост сферы услуг замедляется. Особенно заметно, что слабые показатели ADP по сравнению с данными по занятости вне сельского хозяйства проявляются в сфере услуг, где особенно выделяются образование и здравоохранение. Это может свидетельствовать о структурных разногласиях в понимании рынка труда двумя источниками данных.

Эксперты считают, что эти микроуровневые различия между секторами отражают структурные изменения на рынке труда США, и инвесторам следует проявлять большую осторожность при одновременном анализе данных ADP и официальных данных по занятости.