Инвестиции с социальным воздействием становятся мейнстримом, сообщает отчет

Инвестиции с социальным и экологическим воздействием становятся всё более мейнстримом, поскольку крупные институциональные инвесторы привлекают больше средств в этот сектор и инвестируют как в публичные, так и в частные компании.

AFP via Getty Images

Размер текста

Инвестиции с социальным и экологическим воздействием становятся всё более мейнстримом, поскольку крупные институциональные владельцы активов вкладывают больше денег в этот сектор, согласно отчету некоммерческой организации Global Impact Investing Network (GIIN) из Нью-Йорка.

В отчёте GIIN «Состояние рынка 2024», опубликованном в конце прошлого месяца, исследователи обнаружили, что активы, выделенные на стратегии воздействия, по результатам повторных опросов за последние пять лет выросли со среднегодовым темпом роста (CAGR) 14%.

Эти 71 участник, отвечавший на оба опроса — в 2019 и 2024 годах, — увеличили свои совокупные активы под управлением до 249 миллиардов долларов США по сравнению с 129 миллиардами пять лет назад.

В основном за хорошие показатели воздействия отвечали инвесторы среднего и крупного размера: у инвесторов среднего размера медианный CAGR составил 11% в год за пятилетний период, а у крупных — 14% в год.

Интересно, что CAGR активов, принадлежащих мелким инвесторам, снизился медианно на 14% в год.

ДОПОЛНИТЕЛЬНО: Бывший генеральный директор Unilever Пол Полман призывает компании пищевой и напиточной промышленности предлагать более здоровые и устойчивые продукты

«Когда мы анализируем совокупный годовой рост активов, выделяемых на инвестиции с воздействием, в основном именно крупные инвесторы его и стимулируют», — говорит Дин Хенд, главный исследователь GIIN.

В целом, GIIN опросила 305 инвесторов с совокупным управляемым капиталом в 490 миллиардов долларов из 39 стран. Почти три четверти респондентов — управляющие инвестициями, 10% — фонды, и 3% — семейные офисы. Остальные — представители институтов развития, владельцы институциональных активов и компании.

Большинство стратегий воздействия реализуются через частный капитал, однако за последние пять лет наиболее быстро растущими классами активов стали государственный долг и публичные акции, говорится в отчёте. Государственный долг растет с CAGR 32%, а публичные акции — с CAGR 19%. В то время как частный капитал увеличивается с CAGR 17%, а частный долг — с 7%.

По данным GIIN, рост публичных активов воздействия обусловлен в основном крупными инвесторами, вероятно, институциональными.

Традиционно частный капитал считался идеальным инструментом для реализации стратегий воздействия, поскольку он позволяет инвесторам выбирать специально созданные для этого механизмы, например, предоставлять кредиты мелким фермерам в Африке или поддерживать развивающиеся технологии возобновляемой энергетики.

ДОПОЛНИТЕЛЬНО: Богатые инвесторы увеличат сектор частных инвестиций до 12 триллионов долларов

Однако сегодня институциональные инвесторы рассматривают свои портфели в целом — как частные, так и публичные активы — чтобы достичь своих целей воздействия.

«Институциональные владельцы активов говорят: «В интересах наших конечных бенефициаров нам, вероятно, нужно начать внедрять эти стратегии во все наши активы», — говорит Хенд. Вместо выделения отдельной стратегии воздействия эти инвесторы используют «целостный портфельный подход».

Институциональный управляющий может стремиться решать такие вопросы, как изменение климата, расходы на здравоохранение и местное экономическое развитие, чтобы обеспечить лучшее качество жизни своих бенефициаров.

Для достижения этих целей управляющий может инвестировать в различные виды частного долга, частного капитала и недвижимости.

ДОПОЛНИТЕЛЬНО: Интерес миллениалов к люксовым часам растет

Но и на публичных рынках есть возможности. Используя публичный долг, управляющий может инвестировать, например, в зеленые облигации, облигации региональных банков или социальные облигации в сфере здравоохранения. В публичных акциях он может вкладывать в технологии хранения зеленой энергии, трасты недвижимости, ориентированные на меньшинства, а также в акции фармацевтических и медицинских компаний с целью повлиять на снижение стоимости медицинского обслуживания, — пример, приведенный GIIN в отдельном отчете о стратегиях институциональных инвестиций.

Влияние на компании с целью их действия в интересах общества и окружающей среды все чаще осуществляется через такую акционерную деятельность, либо напрямую через владение отдельными акциями, либо через инвестиционные фонды.

«Они пытаются подтолкнуть свои портфельные компании к решению некоторых существующих проблем», — говорит Хенд.

Несмотря на быстрый рост публичных стратегий воздействия, среди опрошенных инвестиций в государственный долг составили всего 12% активов, а в публичные акции — всего 7%. В то время как доля частного капитала достигает 43%.

В рамках частного капитала Хенд также отмечает признаки зрелости сектора воздействия. Это связано с тем, что больше инвесторов, ориентированных на воздействие, вкладывают в зрелые и растущие компании, которые предпочитают крупные владельцы активов с более значительными ресурсами.

Отчет GIIN «Состояние рынка» также показал, что владельцы активов воздействия в основном довольны как финансовыми результатами своих инвестиций, так и результатами воздействия.

Около трех четвертей опрошенных стремятся к доходности с учетом риска, соответствующей рыночным условиям, хотя фонды — исключение: 68% из них ищут доходность ниже рыночной, говорится в отчете. В целом, 86% респондентов отметили, что их инвестиции показывают результаты, соответствующие или превышающие их ожидания, даже если цели не были достигнуты, и 90% — что их показатели воздействия соответствуют ожиданиям.

Частный капитал показал лучшие результаты, в среднем доходность составила 17%, хотя это меньше запланированных 19%. В то время как публичные акции принесли 11%, превысив целевой показатель в 10%.

Факт, что некоторые классы активов превзошли ожидания, а другие — нет, свидетельствует о том, что «в рыночных условиях действуют обычные экономические силы», — говорит Хенд.

Хотя инвесторы довольны результатами воздействия, они все еще сталкиваются с фрагментированным подходом к его измерению, отмечается в отчете. «Несмотря на это, более двух третей инвесторов включают критерии воздействия в свои документы по управлению инвестициями, что свидетельствует о значительном сдвиге в сторону формализации учета воздействия в процессах принятия решений», — говорится в отчете.

Также все больше инвесторов получают стороннюю проверку своих результатов, что укрепляет их ответственность на рынке.

«Радует, что инвесторы удовлетворены результатами», — говорит Хенд. — «Но нам нужно больше информации о том, как именно они могут отслеживать как показатели воздействия в реальных условиях, так и финансовые результаты».