Краткосрочные убытки по балансам корпоративных держателей биткоинов достигают 80%, а уровень себестоимости для институциональных инвесторов становится ключевым уровнем давления на рынке

10 марта, согласно анализу, опубликованному основателем Capriole Investments Чарльзом Эдвардсом, поскольку цена биткоина продолжает оставаться ниже средней стоимости приобретения для компаний, около 80% компаний, использующих BTC в качестве резервного актива, сталкиваются с нереализованными убытками.

Данные показывают, что простая средняя себестоимость корпоративных позиций составляет примерно 90 000 долларов, а взвешенная средняя себестоимость — около 81 000 долларов. При текущей рыночной цене это значительно ниже большинства цен покупки, что создает существенное давление на институциональных инвесторов в виде больших бухгалтерских убытков.

Эдвардс прямо заявил, что, хотя исторический опыт показывает, что ситуация может ухудшиться, он также подчеркивает: «В мире нет бесплатной прибыли от биткоина», намекая, что инвесторам следует трезво оценивать текущие убытки.

Тем не менее, Эдвардс отметил и позитивный сигнал: на фоне общего давления со стороны институциональных игроков, чистый объем покупок компаний и ETF в день его публикации превысил объем продаж и стал положительным, превысив средний уровень на 200%. В последний раз подобный уровень был зафиксирован при цене биткоина около 90 000 долларов — что является «очень хорошей новостью, особенно в условиях войны».

Явным примером высокого уровня покупательской активности является MicroStrategy, которая недавно приобрела 17 994 биткоина по средней цене около 71 000 долларов за монету. Несмотря на то, что их общие бухгалтерские убытки составляют примерно 6 миллиардов долларов, постоянные покупки свидетельствуют о твердой вере части институциональных инвесторов в долгосрочную ценность актива.

Более широкие данные о поставках также подтверждают поддержку для накоплений. Аналитик Darkfost отметил, что запасы BTC на централизованных биржах снизились до минимальных уровней с 2019 года.

Кроме того, с января 2024 года различные биржевые инвестиционные фонды (ETFs) уже привлекли около 1,3 миллиона биткоинов.

В то же время, институциональные держатели в корпоративных резервных фондах в совокупности владеют примерно 1,1 миллиона биткоинов, что составляет почти 5% от общего предложения.

В совокупности, эта постоянная тенденция к накоплению и сокращение запасов на биржах создают противоречие между спросом и предложением, что может подготовить почву для будущего прорыва цены выше уровня себестоимости.

На момент публикации цена биткоина колебалась около 70 000 долларов, снизившись примерно на 44% по сравнению с историческим максимумом, а рынок находился в состоянии ожесточенной борьбы между быками и медведями вблизи уровня себестоимости для институциональных инвесторов.