«Большой медведь» предсказывает, что США в следующем году столкнутся с «значительным спадом»

Экономист Дэвид Розенберг предупреждает, что два основных двигателя, поддерживающих американскую экономику, одновременно начинают гаснуть, и в 2027 году может наступить серьезная рецессия.

10 марта, по сообщению Business Insider, известный на Уолл-стрит крупный медведь и президент Rosenberg Research Дэвид Розенберг заявил, что по мере исчезновения эффекта фискальных стимулов и достижения пика капиталовложений, связанных с ИИ, американская экономика может в 2027 году войти в “крайне тяжелую рецессию”.

Он отметил, что после получения налоговых возвратов американцами в этом году у экономики, возможно, еще есть два-три месяца “жизненной линии”, но затем последует более суровое испытание.

Розенберг также предупредил, что если фондовый рынок переживет значительный откат и эффект богатства снизится, потребительские расходы продолжат сокращаться, что может стать спусковым крючком для начала рецессии. В то же время рыночные потрясения, вызванные войной с Ираном, уже заставили Уолл-стрит вновь обратить внимание на риски рецессии и стагфляции.

Два столпа одновременно ослабевают

Розенберг считает, что в последние годы способность американской экономики противостоять давлению рецессии во многом зависела от двух сил: масштабных фискальных стимулов и ажиотажа вокруг инвестиций в ИИ.

На фискальном уровне, закон, подписанный Трампом, — “Великое и прекрасное законопроект” — продолжил политику налоговых сокращений 2017 года и ввел ряд мер стимулирования. По оценкам Tax Foundation, в долгосрочной перспективе этот закон может увеличить ВВП на 1,2 процентных пункта.

Однако Розенберг считает, что эта выгода столкнется с рисками после ноябрьских промежуточных выборов — он предполагает, что к тому времени Демократическая партия может вновь получить контроль над Конгрессом, что приведет к legislative gridlock, и фискальные стимулы 2027 года могут так и не реализоваться.

На уровне инвестиций в ИИ, Розенберг указывает, что ажиотаж вокруг капиталовложений технологических гигантов, скорее всего, достигнет пика в 2026 году.

Анализ корпоративных отчетов, проведенный Business Insider, показывает, что в этом году совокупные инвестиции в ИИ со стороны Amazon, Google, Meta и Microsoft, вероятно, достигнут около 600 миллиардов долларов. Розенберг оценивает, что, если учитывать эффект богатства от роста технологических акций, вклад капиталовложений в ИИ в экономический рост за последние годы составляет примерно 90%.

“Завтра мы одновременно снимем две палки, так что пользуйтесь моментом, пока инвестиционный бум еще продолжается.”

Фундаментальные основы уже трещат

На фоне ослабления двух основных опорных сил, устойчивость самой экономики США также снижается.

Данные Бюро анализа экономики показывают, что в четвертом квартале реальный ВВП вырос всего на 1,4% в годовом выражении, что значительно ниже показателя предыдущего квартала — 4,4%. Рынок труда также испытывает давление: за последний год наблюдается заметное снижение темпов найма и рост числа увольнений.

Давление со стороны потребителей также не стоит недооценивать. Ключевой показатель финансового здоровья потребителей — уровень сбережений — в конце прошлого года снизился до 3,6%, что на 150 базисных пунктов ниже уровня начала 2025 года.

“Без роста занятости не будет и роста доходов,” — говорит Розенберг, — “представьте, что произойдет, если люди будут вынуждены затянуть пояса и тратить только по фактическому доходу.”

Откат на фондовом рынке может стать триггером рецессии

Розенберг особо выделяет ключевую роль рисков фондового рынка в этой логике рецессии.

Он утверждает, что если произойдет существенный откат рынка, эффект богатства снизится, что приведет к сокращению потребительских расходов и создаст самоподдерживающийся цикл экономического спада, способный в конечном итоге вызвать рецессию.

“Бизнес-расходы окажутся в вакууме,” — говорит он, — “и в 2027 году мы можем столкнуться с очень серьезной рецессией.”

Это предупреждение не является изолированным. Рыночные колебания, вызванные войной с Ираном, уже заставили часть аналитиков на Уолл-стрит вновь обратить внимание на риски рецессии и стагфляции.

Риск-менеджмент и отказ от ответственности

        Рынок подвержен рискам, инвестиции требуют осторожности. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные цели, финансовое положение или потребности каждого пользователя. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы, изложенные в статье, их конкретной ситуации. Инвестируйте ответственно.