ЛОНДОН, 6 марта (Рейтер, Breakingviews) — Какой финальный сценарий для Ирана закладывают в цену инвесторы? Судя по движениям на финансовых рынках с тех пор, как президент США Дональд Трамп и премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху начали бомбардировку, которая убила верховного лидера Ирана аятоллу Али Хаменеи в субботу, они, похоже, ожидают быстрого завершения конфликта. Однако возникает вопрос, что будет после этого. Существует риск, что инвесторы путают базовый и оптимистичный сценарии.

В Иране возможны разные исходы. Один из сценариев — распад текущего правительства после смерти многих высокопоставленных лидеров. Страна может разделиться по фракционным или этническим линиям, как это произошло в Ливии после свержения Муаммара Каддафи. Второй вариант — что Исламская Республика будет медленно продолжать существовать в примерно нынешней форме. Или Иран может принять более открытую и демократическую форму правления, интегрировать свою экономику с мировым рынком и побудить Вашингтон постепенно снимать санкции.

Рейтеровский информационный бюллетень Iran Briefing держит вас в курсе последних событий и аналитики по войне в Иране. Подписывайтесь здесь.

Первые два сценария могут привести к скачку цен на нефть выше 100 долларов за баррель, по оценкам Capital Economics, с нынешних около 87 долларов. Это связано с внутренними потрясениями, которые нарушат ежедневное добычу Ирана, превышающую 3 миллиона баррелей, в то время как сценарий, при котором жесткая исламская революционная гвардия (IRGC) сохраняет контроль, вероятно, будет означать продолжение угроз Тегерана танкерам, проходящим через Ормузский пролив. Только последний сценарий приведет к увеличению добычи нефти в Иране, экономическому восстановлению и постепенному снижению цен на черное золото до 50 долларов за баррель.

Относительное спокойствие на финансовых и товарных рынках говорит о том, что инвесторы ожидают быстрого завершения конфликта и устранения нарушений, а также высокой вероятности благоприятного сценария в дальнейшем. Несмотря на недавний скачок, цены на нефть остаются значительно ниже уровня в 130 долларов за баррель, которого они достигли после вторжения России в Украину четыре года назад. Цены на европейский газ выросли на 60%, достигнув 52 евро за мегаватт-час, значительно ниже 100 евро за МВтч, по которым он стабильно торговался в 2022 году. Между тем, цены на газ с поставкой через несколько лет практически не изменились, что говорит о кратковременном перерыве.

Вашингтон заявил в четверг, что уничтожил более 60% ракет и ракетных установок Тегерана, а также 30 его кораблей. Трамп также утверждал, что Иран хочет вести переговоры, что США должны участвовать в выборе следующего лидера Ирана, и что союзник IRGC Моджтаба Хаменеи, жесткий сын покойного лидера, маловероятен как преемник.

Тем не менее, сейчас около пятой части мировых запасов нефти застряла за Ормузским проливом. По данным Goldman Sachs, цены на нефть вырастут даже при сохранении статус-кво всего на несколько месяцев. Как сообщила Reuters в среду, IRGC усиливает свою управленческую роль с начала последней войны, что может означать, что рынок слишком сильно закладывает в цену быстрый конец конфликта — и выбирает неправильный базовый сценарий.

Следите за Джорджем Хэем в Bluesky, открывающая новая вкладка, и LinkedIn, открывающая новая вкладка.

Контекстные новости

• Иран пообещал отомстить за торпедную атаку США на иранский военный корабль у побережья Шри-Ланки 4 марта, в результате которой погибли более 80 моряков, сообщил Reuters 5 марта.
• Министр энергетики Катара Саад аль-Кааби предупредил, что война на Ближнем Востоке может «свергнуть экономики мира», предсказав, что все экспортёры энергии в Персидском заливе прекратят добычу в течение нескольких недель и цены на нефть достигнут 150 долларов за баррель, сообщает Financial Times 6 марта.
• Брентовая нефть достигла 87,3 доллара за баррель по состоянию на 10:07 GMT 6 марта.

Для получения дополнительных аналитических материалов, подобных этим, нажмите здесь, чтобы бесплатно попробовать Breakingviews.

Редактура Питера Талсара Ларсена и Нила Унмака; производство — Стрейзанд Нето

• Предлагаемые темы:
• Breakingviews

Breakingviews
Рейтеровский Breakingviews — ведущий источник аналитики в области финансов, формирующей повестку дня. В качестве бренда Reuters для финансовых комментариев мы разбираем крупные бизнес- и экономические новости по мере их появления по всему миру. Глобальная команда из около 30 корреспондентов в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге и других крупных городах предоставляет экспертный анализ в реальном времени.

Подписывайтесь на бесплатный пробный доступ к нашему полному сервису на https://www.breakingviews.com/trial и следите за нами в X @Breakingviews и на www.breakingviews.com. Все высказанные мнения принадлежат авторам.