Просто расскажу о трех наиболее важных макроэкономических событиях этой недели, которые связаны с вашими позициями,

Данные этой недели в основном являются последней порцией значимых вводных перед заседанием по процентным ставкам, это первый после Нового года экзамен на сосредоточенность.

Первое — 11 марта, среда, в 20:30 по Москве — февральский CPI в США.

Я ранее постоянно подчеркивал, что рынок уже смещается в сторону стагфляции, а не инфляции.

Так называемый «разрыв данных» равносилен мягкой политике и снижению ставок, при этом все это основано на предположении, что инфляция под контролем.

Это означает, что данные CPI на этой неделе должны быть достаточно плохими, чтобы повысить ожидания снижения ставок до определенного уровня, заставить ФРС пойти на уступки рынку, а значит — повысить риск-аппетит, и BTC, и рисковые активы вырастут.

Или же — ожидания стагфляции возрастут. Конечно, вероятность того, что CPI слабый, выше, чем сильный, но я все равно советую даже при падении BTC до 67 000 держать короткую позицию.

Даже если CPI действительно подтвердит сценарий роста, скорее всего, сначала произойдет падение, а потом — отскок. Хороший шанс выиграть на короткой позиции есть.

Второе событие — 13 марта, январский PCE и предварительный ВВП за 4 квартал 2025 года.

Объясню коротко, зачем они нужны:

PCE — основной показатель для определения политики ФРС, по крайней мере, в глазах ФРС он важнее CPI, хотя на этот раз это январские данные. ВВП второго чтения — это попытка понять, замедляется ли или ослабевает экономика США.

Также PCE можно рассматривать как рычаг для CPI: после направления, которое задает CPI, PCE, скорее всего, усилит или ослабит его. Но сейчас в макроиграх есть странная особенность:

Если ВВП пересмотрен вниз, а PCE не показывает ослабления — это маловероятный «черный лебедь». То есть, экономика США начинает замедляться, но ценовая система не идет вниз, что и есть стагфляция.

Говоря проще, стагфляция — это когда у всех нет денег, цены растут, снижение ставок вызывает рост цен, но не решает проблему рецессии, и ФРС оказывается бессильной.

Самое страшное — вероятность этого довольно высока, и именно поэтому я считаю, что короткие позиции очень оправданы.

Третье — война на Ближнем Востоке, которая давит на все активы.

Иными словами — удар по ценам на нефть.

Стоит подчеркнуть, что большинство современных оценочных систем в финансах по сути основаны на предположении, что энергетические издержки остаются относительно стабильными.

Потеря контроля над ценами на нефть — это цепочка, которая затрагивает транспортные расходы, прибыльность компаний, инфляционные ожидания, покупательскую способность потребителей и политику центральных банков. Вся эта цепочка теряет согласованность.

По сообщению Reuters от 9 марта, в связи с эскалацией конфликта с Ираном цены на нефть за один день выросли примерно на 25%, Brent достигала почти 119,5 долларов за баррель;

При этом риск, связанный с Ормузским проливом, влияет примерно на 20% глобальных транспортных потоков нефти и газа, и рынок снова закладывает возможность долгосрочных перебоев поставок, транспортных задержек и сокращения добычи странами-экспортерами. Это уже не первая подобная ситуация в XXI веке, раньше можно было воспринимать это как пустую болтовню.

Но на этот раз, возможно, все иначе.

Морские перевозки почти остановлены, около 150 судов задерживаются неподалеку, минимум 3 судна подверглись атакам, некоторые трейдеры приостановили перевозки через Ормуз.

Главное — доллар явно укрепляется в этой волне шока.

Держать BTC — в целом неплохо, а если у вас есть ETH или другие альткоины, лучше подготовиться к худшему сценарию.