Инвестиции с социальным воздействием становятся мейнстримом, сообщает отчет

Инвестиции с социальным воздействием становятся всё более мейнстримом, поскольку крупные институциональные инвесторы привлекают больше средств в этот сектор и инвестируют как в публичные, так и в частные компании.

AFP via Getty Images

Размер текста

Инвестиции с социальным воздействием становятся всё более мейнстримом, поскольку крупные институциональные владельцы активов направляют всё больше средств в этот сектор, согласно отчету некоммерческой организации Global Impact Investing Network (GIIN) в Нью-Йорке.

В отчёте GIIN «Состояние рынка 2024», опубликованном в конце прошлого месяца, исследователи обнаружили, что активы, выделенные на стратегии инвестирования с воздействием, у повторных участников опроса за последние пять лет выросли со среднегодовым темпом роста (CAGR) 14%.

Эти 71 участник, отвечавший на оба опроса — в 2019 и 2024 годах, — увидели, что их совокупные активы под управлением с воздействием выросли до 249 миллиардов долларов США в этом году с 129 миллиардов долларов пять лет назад.

Инвесторы среднего и крупного размера в основном отвечали за сильную доходность от воздействия: инвесторы среднего размера показали медианный CAGR 11% в год за пятилетний период, а крупные — 14% в год.

Интересно, что CAGR активов, принадлежащих мелким инвесторам, снизился на медиану 14% в год.

БОЛЬШЕ: Бывший генеральный директор Unilever Пол Полман призывает компании пищевой и напиточной промышленности предлагать более здоровые и устойчивые продукты

«Когда мы углубляемся в рост активов, выделяемых на инвестиции с воздействием, в основном это крупные инвесторы, которые и движут этим процессом», — говорит Дин Хенд, главный исследователь GIIN.

В целом, GIIN опросила 305 инвесторов с совокупными активами в 490 миллиардов долларов из 39 стран. Почти три четверти респондентов — управляющие инвестициями, 10% — фонды, и 3% — семейные офисы. Остальные — это учреждения развития, институциональные владельцы активов и компании.

Большинство стратегий воздействия реализуются через частный капитал, однако за последние пять лет наиболее быстро растущими классами активов стали государственный долг и публичные акции, говорится в отчёте. Государственный долг растет с CAGR 32%, а публичные акции — с CAGR 19%. Для сравнения, частный капитал растет с CAGR 17%, а частный долг — с 7%.

По данным GIIN, рост публичных активов воздействия обусловлен в основном крупными инвесторами, вероятно, институтами.

Традиционно частный капитал считался идеальным инструментом для реализации стратегий воздействия, поскольку он позволяет инвесторам выбирать специально предназначенные для создания положительного социального или экологического эффекта инструменты, например, предоставляя кредиты мелким фермерам в Африке или поддерживая новые технологии в области возобновляемой энергетики.

БОЛЬШЕ: Богатые инвесторы увеличат сектор частных инвестиций до 12 триллионов долларов активов

Но сегодня институциональные инвесторы рассматривают свои портфели — включающие как частные, так и публичные активы — для достижения своих целей воздействия.

«Институциональные владельцы активов говорят: «В интересах наших конечных бенефициаров нам, вероятно, нужно начать внедрять эти стратегии во все наши активы», — говорит Хенд. Вместо выделения отдельной стратегии воздействия эти инвесторы используют «целостный портфельный подход».

Институциональный управляющий может стремиться решать такие вопросы, как изменение климата, расходы на здравоохранение и местное экономическое развитие, чтобы обеспечить лучшее качество жизни своих бенефициаров.

Для достижения этих целей управляющий может инвестировать в различные инструменты — частный долг, частный капитал и недвижимость.

БОЛЬШЕ: Интерес миллениалов к роскошным часам постепенно утихает

Но и на публичных рынках есть возможности. Используя публичный долг, управляющий может инвестировать, например, в зеленые облигации, облигации региональных банков или социальные облигации в области здравоохранения. В сфере публичных акций он может инвестировать в технологии хранения зеленой энергии, трасты недвижимости, ориентированные на меньшинства, а также в акции фармацевтических и медицинских компаний с целью повлиять на снижение стоимости ухода, — пример, приведенный GIIN в отдельном отчете о стратегиях институциональных инвестиций.

Влияние на компании с целью их действия в интересах общества и окружающей среды все чаще осуществляется через такую акционерную деятельность, либо напрямую через владение отдельными акциями, либо через инвестиционные фонды.

«Они пытаются подтолкнуть свои портфельные компании к решению некоторых существующих проблем», — говорит Хенд.

Несмотря на быстрый рост публичных стратегий воздействия, среди участников опроса инвестиции в государственный долг составляют всего 12% активов, а в публичные акции — всего 7%. Частный капитал занимает 43% активов этих инвесторов.

В рамках частного капитала Хенд также отмечает признаки зрелости сектора воздействия. Это связано с тем, что больше инвесторов, ориентированных на воздействие, вкладывают в зрелые и растущие компании, которые предпочитают крупные владельцы активов с более значительными ресурсами.

Отчет GIIN «Состояние рынка» также показал, что владельцы активов воздействия в основном довольны как финансовыми результатами своих инвестиций, так и результатами воздействия.

Около трех четвертей опрошенных стремятся к доходности с учетом риска, соответствующей рыночным условиям, хотя фонды — исключение: 68% из них ищут доходность ниже рыночной, говорится в отчете. В целом, 86% сообщили, что их инвестиции показывают результаты, соответствующие или превышающие их ожидания, даже если цели не были достигнуты, и 90% — что их показатели воздействия соответствуют ожиданиям.

Инвестиции в частный капитал показали наилучшие результаты — в среднем 17%, хотя это меньше запланированных 19%. В то же время публичные акции принесли 11%, превысив целевой показатель в 10%.

Факт, что некоторые классы активов превзошли ожидания, а другие — нет, свидетельствует о том, что «в рыночных условиях действуют обычные экономические силы», — говорит Хенд.

Хотя инвесторы довольны результатами воздействия, они все еще сталкиваются с фрагментированным подходом к его измерению, говорится в отчете. «Несмотря на это, более двух третей инвесторов включают критерии воздействия в свои документы по управлению инвестициями, что свидетельствует о значительном сдвиге в сторону формализации учета воздействия в процессах принятия решений», — отмечается в нем.

Также все больше инвесторов получают стороннюю проверку своих результатов, что укрепляет их ответственность на рынке.

«Радует видеть удовлетворенность результатами», — говорит Хенд. — «Но нам нужно больше информации о том, что происходит в части возможности инвесторов реально отслеживать как показатели воздействия в реальных условиях, так и финансовые результаты».