Кризис Bioceres: банкротство материнской компании после решений Трукко

Объявленная банкротство Bioceres S.A. вызвала беспрецедентное корпоративное противостояние. В центре конфликта — Федерико Трукко, генеральный директор Bioceres Crop Solutions (BIOX), которого материнская компания обвиняет в финансовом крахе, приведшем к подаче заявления о защите от кредиторов. Цифры говорят сами за себя: в 2024 году компания понесла убытки в размере 6 миллиардов долларов, а за финансовый год 2025 (завершившийся 30 июня) эти убытки выросли до 157 миллиардов долларов.

Ухудшение активов, вынудившее банкротство

Компания Bioceres S.A. утверждает, что банкротство — не стратегия, а неизбежный выход. «Масштаб ухудшения активов не допускает ретроспективных интерпретаций. В условиях объективной невозможности выполнять обязательства, заявление о банкротстве было не стратегическим ходом, а необходимой мерой для стабилизации ситуации в рамках действующего законодательства», — объяснила компания в своем официальном заявлении.

Компания подтверждает свою приверженность прозрачности и судебному разрешению ситуации, надеясь, что проверенная и подтвержденная документация позволит оценить принятые решения и их влияние на активы. Текущие акционеры Bioceres S.A. — Bioceres Group Limited и Bioceres LLC, контролирующие 90% долей, а также 41 миноритарных акционер, владеющих оставшимися 10%, — сейчас намерены начать судебное разбирательство по ответственности. Этот юридический инструмент позволяет компании предъявлять иски своим директорам, если они считают, что их решения нанесли экономический ущерб, а также требовать компенсацию с личных активов обвиняемых.

Убытки выросли: с 6 миллиардов до 157 миллиардов долларов

Рост убытков — центральный элемент конфликта и обвинений в управленческих ошибках. Разрыв примерно в 151 миллиард долларов между двумя финансовыми годами, по мнению Bioceres S.A., является убедительным доказательством неправильных управленческих решений внутри группы.

Для материнской компании ключевым моментом является структура корпоративной реорганизации после слияния Bioceres Group Limited с Moolec Science в середине 2024 года. Когда ожидалось, что BIOX — «жемчужина группы» — внесет около 285 миллионов долларов в чистых активах в консолидированный баланс, эта доля так и не реализовалась. Обвинение однозначное: Трукко сознательно отделил BIOX от аргентинской структуры, переведя основные операционные активы в международную компанию и оставив Bioceres S.A. «оболочкой», нагруженной большей частью финансовых обязательств.

BIOX, Rizobacter и Pro Farm: активы в споре

Борьба за операционные активы во многом объясняет кризис. Rizobacter и Pro Farm — два ключевых элемента BIOX, вокруг которых строится конфликт.

В начале 2026 года инвестиционный фонд Jasper Lake, пострадавший от невыплат, приобрел Pro Farm всего за 15 миллионов долларов — минимальную часть из 247 миллионов долларов, которые стоила первоначальная покупка. Эта небольшая сумма покрывает лишь часть долга перед этим акционером, оставляя примерно 90 миллионов долларов непогашенными. Давление сосредоточено на Rizobacter, которая выступает в качестве залога по оставшемуся долгу.

По данным близких к компании источников, текущая операционная ситуация BIOX критическая: компания находится на грани потери Rizobacter в результате решений, расколовших группу. Эта потеря означала бы крах самого ценного актива BIOX.

Перекрестные обвинения: структурная финансовая слабость или стратегия контроля?

Из близкого круга Трукко звучит совершенно иная версия. Они утверждают, что речь идет о «шантажной игре», организованной Хуаном Сартори, основным акционером Moolec и нынешним контролирующим Bioceres S.A. По их словам, стратегия Сартори заключалась в намеренном ослаблении финансовой структуры группы для оказания давления на ключевые активы — особенно BIOX и Rizobacter — с целью последующего захвата контроля на более выгодных условиях.

Сартори — уругвайский бизнесмен и бывший сенатор, ныне председатель Union Group International Holdings, частной инвестиционной компании, сыгравшей важную роль в структуре, позволившей выйти BIOX на биржу. Помимо контроля над Moolec Science, он недавно вошел в совет директоров Adecoagro — одного из крупнейших агропромышленных конгломератов региона, контролируемого криптогигантом Tether. Также он совладелец английского футбольного клуба Sunderland и соучредитель и президент Union Acquisition Corp.

Объединение этих ролей создает значительную корпоративную власть, что, по мнению окружения Трукко, подтверждает гипотезу о скоординированной манипуляции для перераспределения контроля над группой. Пока Bioceres S.A. ожидает судебного решения, BIOX остается под давлением, а кредиторы ждут ясности относительно будущего своих операционных гарантий.