【Аналитик: текущий значительный снятие заемных средств с рынка снизило вероятность резкого падения, но одновременно ограничило потенциал для роста и коротких сжатий】

BlockBeats сообщает, 5 марта, независимый криптоаналитик Axel опубликовал сообщение, в котором указал, что график финансирования бессрочных контрактов на биткоин показывает, что в течение всего февраля 2026 года и в начале марта финансирование оставалось в отрицательной зоне, что свидетельствует о доминировании коротких позиций на рынке бессрочных фьючерсов. С конца января финансирование часто входило в отрицательную зону, а за последние две недели оно оставалось там практически без возврата к положительным значениям. Самые экстремальные показатели зафиксированы 25 и 28 февраля — в эти дни цена тестировала локальные минимумы около 64-65 тысяч долларов. По состоянию на 4 марта, ставка финансирования оставалась немного отрицательной, но накопленные за две недели отрицательные значения указывают на продолжение доминирования коротких позиций. Отрицательное финансирование означает, что держатели коротких позиций платят держателям длинных за удержание своих контрактов, что свидетельствует о преобладании коротких позиций; в истории такие ситуации либо предвещают возможный сжатие при любой попытке роста, либо, при продолжении падения, подтверждают нисходящий тренд. Ключевым триггером для смены настроений станет возвращение финансирования в постоянный положительный диапазон, а также консолидация цены выше важного уровня сопротивления (около 70K долларов) и стабилизация или рост объема открытых контрактов. Кроме того, график объема открытых контрактов по биткоину в долларах показывает снижение с пика в 47,6 млрд долларов в октябре 2025 года до 20,8 млрд долларов в марте 2026 года; это снижение частично объясняется падением цены BTC, но в целом указывает на снижение рычагов в деривативных инструментах во время коррекции. Объем открытых контрактов в долларах снизился более чем в два раза с пика в октябре 2025 года (476 млрд долларов) и примерно на треть по сравнению с январским максимумом (320 млрд долларов). По состоянию на 4 марта, объем открытых контрактов составляет 20,8 млрд долларов — уровень, который наблюдался только перед началом бычьего рынка 2025 года. За последние 7 дней объем открытых контрактов снизился еще на 3,2%, что свидетельствует о продолжающемся снижении заемных средств, хотя темпы замедлились. Снижение объема открытых контрактов при падении цены является сигналом о принудительном или добровольном закрытии позиций, что означает, что рынок действительно избавляется от нагрузки. Это отличает текущую ситуацию от типичных сценариев короткого сжатия, поскольку при более низком уровне открытых контрактов механизмы для запуска каскадных ликвидаций обычно менее активны, хотя локальные сжатия все еще возможны. Риск дальнейших каскадных ликвидаций при снижении ниже текущего уровня ниже, чем в январе. В целом, эти два показателя рисуют более тонкую картину, чем кажется на первый взгляд: заемные средства покинули рынок (объем открытых контрактов снизился с 476 млрд долларов до 208 млрд долларов), однако оставшиеся участники в основном держат короткие позиции (отрицательное финансирование). Эта комбинация снижает риск каскадных ликвидаций при падении, но одновременно ограничивает потенциал для спонтанных коротких сжатий — в системе осталось меньше «топлива».