Почему золото часто не растет, а падает на фоне военного кризиса? Deutsche Bank раскрывает основную торговую логику:

• Начальное падение связано с ликвидностью: в первые часы кризиса учреждения часто продают золото и другие высоколиквидные активы за наличные, чтобы справиться с маржинальным давлением на фондовом рынке, что приводит к снижению цены на золото в начальной стадии кризиса.
• Эффект хеджирования явно запаздывает: настоящие покупатели-страховщики начинают входить в рынок только после паники. Исторические данные показывают, что пик кризисной премии обычно приходится на 15–20 торговых дней после события, и немедленная покупка по новостям может привести к краткосрочным убыткам.
• Основная поддержка — это реальный структурный спрос: Deutsche Bank отмечает, что текущая цена на золото значительно опередила закладываемую в цену долларовую стоимость. Такая устойчивость при сильном долларе «не падать, не падает» свидетельствует о наличии у золота независимого от настроений хеджирования реального спроса.