#当前行情抄底还是观望？ Биткойн! Волатильность на рынке криптовалют усиливается: однодневный откат после повторного роста, формирование дна или продолжение падения?

Колебания на рынке криптовалют никогда не прекращались, особенно после более чем четырех месяцев постоянных падений, каждое движение вверх или вниз волнует мировых инвесторов. В четверг рынок снова пережил снижение, после неожиданного мощного отскока накануне, который зажег оптимизм, мгновенно омратив его. Биткойн во время торгов в Нью-Йорке снизился на 3,5%, опустившись до 66 511 долларов, тогда как всего лишь за день до этого он приближался к отметке 70 000 долларов, достигнув максимума с 16 февраля. Этот «мимолетный» отскок и последующий откат связаны с множеством факторов: настроениями по рисковым активам, ожиданиями политики, фундаментальными показателями отрасли и др. Некоторые считают это сигналом о дне дна, другие предупреждают, что откат только начался. Находится ли рынок в стадии формирования дна или продолжит снижение? В условиях столкновения различных мнений, туман на рынке постепенно рассеется.

Сопротивление при отскоке: после однодневного праздника рынок снова откатился В среду рынок криптовалют пережил долгожданный мощный рост, биткойн достигал 70 000 долларов, что вызвало общий подъем рынка и вселило надежду на дно — ведь это первый сильный отскок за более чем четыре месяца падений, дополненный притоком более 500 миллионов долларов в американский биткойн-ETF в тот же день, что быстро распространило оптимизм. Однако эта позитивная динамика не продлилась долго, и в четверг рынок развернулся. Биткойн в течение дня снизился на 3,5%, опустившись до 66 511 долларов, а другие основные криптовалюты также пошли вниз. Индексы криптоиндустрии и цифровой экономики (CRPT) снизились синхронно, за день потеряв 0,15%, закрывшись на уровне 13,03 долларов, что резко контрастирует с ростом в 7,32% предыдущего дня.
За последнее время волатильность на рынке усилилась: с февраля индекс ETF по биткойну пережил множество колебаний, 5 февраля за один день упав на 13,54%, 6 февраля отскочив на 10,24%, что явно свидетельствует о высокой турбулентности.
Стоит отметить, что несмотря на приток в 500 миллионов долларов в биткойн-ETF в среду, за текущий год общий чистый отток средств составил около 1,7 миллиарда долларов, что отражает осторожное отношение рынка к криптовалютам. Временный приток капитала не изменил долгосрочную тенденцию оттока, что говорит о недостаточной поддержке для этого отскока — откат был ожидаемым. Аналитик компании Kaiko Адам Маккарти прямо заявил: «Я сейчас не очень оптимистичен. В медвежьем рынке и при низкой ликвидности такие отскоки ожидаемы. Как мы видим, этот рост недостаточно подкреплен, поэтому снижение — не удивительно». Связь с технологическим сектором: падение Nvidia, трудности для рынка криптовалют В этом откате рынка криптовалют тесно связана с настроениями на рынке технологических акций.
Долгое время криптовалюты следовали за динамикой технологического сектора, особенно в сегментах искусственного интеллекта и полупроводников, а в этот четверг падение Nvidia стало одним из ключевых факторов, повлиявших на рынок.
Nvidia, как индикатор технологического сектора, несмотря на хорошие финансовые отчеты, вызвал сомнения в устойчивости масштабных инвестиций в искусственный интеллект, и в четверг цена акций упала более чем на 5,46%, закрывшись на уровне 184,89 долларов, а рыночная капитализация сократилась более чем на 240 миллиардов долларов.
За последние три месяца цена Nvidia выросла в целом на 2,76%, однако волатильность усилилась, и с февраля происходили однодневные скачки более чем на 5%. Падение технологического сектора напрямую передается на рынок криптовалют. В настоящее время трейдеры массово выводят средства из секторов, подверженных влиянию искусственного интеллекта, а криптовалюты, как высокорискованные активы, естественно, становятся объектом оттока капитала. На самом деле, связь между криптовалютами и технологическим сектором — не случайность. В последние годы, с углублением интеграции искусственного интеллекта и блокчейна, их рыночные настроения все больше сближаются, и волатильность технологических акций быстро отражается на рынке криптовалют. Эксперты отмечают, что оценочная логика криптовалют во многом схожа с технологическими акциями, обе зависят от рыночных настроений и ликвидности. Когда технологический сектор корректируется из-за сомнений в устойчивости расходов на AI, снижается риск-аппетит, и деньги уходят из высокорискованных активов, что затрудняет для криптовалют самостоятельное движение. Это одна из ключевых причин, по которой отскок биткойна был остановлен и рынок снова пошел вниз.

Многополюсная борьба: формирование дна или продолжение падения? Разногласия очевидны В условиях волатильности рынка мнения экспертов разделились: одни настроены оптимистично, другие — пессимистично, ведется ожесточенная борьба вокруг вопроса «формируется ли дно».
Пессимисты, в основном, представитель компании Bitwise, главный инвестиционный директор Мэтт Хуган, считают, что окончание медвежьего рынка не завершится с энтузиазмом, а закончится равнодушием. «Однодневный рост — это, безусловно, возбуждающе, но никто не ожидает, что биткойн сразу вернется к 100 000 долларов. Сейчас он находится в процессе формирования дна, и этот процесс займет некоторое время, причем будет довольно хаотичным, возможно, даже с более низкими минимумами». Эта точка зрения хорошо сочетается с текущей волатильностью рынка — формирование дна не происходит за один день, оно сопровождается повторными откатами.
Оптимистичный же взгляд у большинства в криптосообществе — у Тома Ли. Он считает, что рынок обычно находит дно именно на «плохих новостях». Статья Citriini Research о конце эпохи AI, которая потрясла рынок, как раз говорит о том, что дно уже сформировано. Том Ли дополнительно отметил, что падение индекса Mag 7 «завершилось примерно на 95%», распродажа в секторе программного обеспечения «практически завершена на 99%», а откат криптовалют находится в «последних неделях», что намекает на скорое завершение коррекции и начало нового роста.
Помимо разногласий в мнениях, и фундаментальные показатели рынка показывают противоречивую картину. С одной стороны, в начале месяца биткойн полностью стер все свои прибавки с ноября 2024 года, когда Дональд Трамп выиграл президентские выборы — ранее рынок ожидал более дружественной политики в отношении криптовалют при втором сроке Трампа, и в октябре прошлого года цена достигала рекордных 126 000 долларов, однако последующая масштабная распродажа продолжает оказывать давление на активы.
С другой стороны, компания American Bitcoin Corp, поддерживаемая семьей Трампа, также переживает кризис. Эта компания, которая ранее успешно вышла на биржу NASDAQ во время криптовалютного бума, сейчас сталкивается с самым сильным падением с 2022 года: в четвертом квартале убытки составили 59 миллионов долларов, рыночная капитализация сократилась почти на 90%, акции несколько раз останавливались из-за резкого падения, что полностью отражает суровую реальность медвежьего рынка.

Сигналы дна? Базовая инфраструктура не разрушена, лишь «кризис доверия» Несмотря на усиление волатильности и очевидные разногласия, есть и позитивный сигнал: в отличие от предыдущих медвежьих циклов, инфраструктура не разрушена. Аналитики Wall Street Journal отмечают, что несмотря на продолжающиеся распродажи биткойна, биржи работают стабильно, платежеспособность депозитарных организаций хорошая, институциональные инвесторы продолжают держать позиции, активы в биткойн-ETF аккуратно сохраняются, а объем свободной торговли уменьшается.
Аналитик Бёрнсштейн заявил, что текущая коррекция на рынке — это не ухудшение фундаментальных показателей, а «кризис доверия». В отличие от кризиса 2022 года, когда закрывались биржи, банкротились депозитарные организации и из рынка уходили крупные средства, сейчас базовая экосистема остается стабильной, институциональные инвесторы не массово выводят средства, что создает важную поддержку для формирования дна.
По данным, несмотря на чистый отток в 1,7 миллиарда долларов из биткойн-ETF с начала года, приток в 500 миллионов долларов в среду показывает, что часть капитала все еще ищет возможности для входа по низким ценам; индекс криптовалют (US) колеблется, но общий объем сделок остается стабильным — 70,48 миллиона долларов 20 февраля, что не свидетельствует о массовом уходе капитала. Эти сигналы свидетельствуют о постепенном снижении паники и восстановлении доверия. Для обычных инвесторов сейчас важнее сохранять спокойствие, избегать паники и не поддаваться краткосрочным колебаниям.
Что касается долгосрочной перспективы, развитие криптовалют тесно связано с технологическими инновациями и регулированием. Политика правительства Трампа в отношении криптовалют, прогресс в интеграции искусственного интеллекта и блокчейна, изменения в глобальных регуляторных нормах — все это будет влиять на будущее рынка. Этот цикл колебаний — не только проявление рыночных настроений, но и этап саморегуляции отрасли, а стабильность базовой инфраструктуры может стать ключевым фактором выхода из кризиса и долгосрочного развития.