Почему внедрение криптовалют может не достичь рубежа в 5 миллиардов пользователей, как у интернета

Сравнение между внедрением интернета и криптовалюты становится все более популярным в недавних обсуждениях потенциала роста цифровых активов. Оба прошли удивительно похожие кривые раннего принятия — но параллели могут быть более поверхностными, чем убедительными. В то время как интернет расширился с практически нулевых пользователей в 1990 году до примерно 5 миллиардов сегодня (захватив 62,5% мирового населения за 33 года), простое прогнозирование указывает, что криптовалюта может достичь той же отметки в 5 миллиардов пользователей примерно к 2047 году. Однако этот оптимистичный график игнорирует важные различия в том, как потребители действительно принимают технологию.

Ключевой вопрос заслуживает более тщательного рассмотрения: сможет ли криптовалюта действительно повторить взрывной рост интернета? Ответ, скорее всего, зависит от понимания поведения принятия на основе исторического опыта, а не простого экстраполирования кривых.

Интернет против криптовалюты: сравнение траекторий роста

На первый взгляд, кривые принятия выглядят поразительно похоже. Обе технологии пережили экспоненциальный рост в первые десятилетия, привлекая венчурный капитал, инновационных предпринимателей и волны ранних пользователей. Обе обещали кардинально изменить способы взаимодействия человека. Однако это поверхностное сравнение скрывает фундаментальное различие: интернет стал необходимой инфраструктурой для почти всех аспектов современной жизни — коммуникаций, торговли, развлечений, образования, здравоохранения и множества других.

Криптовалюта, напротив, в основном служит двум функциям для большинства потребителей: спекулятивным вложением или передачей стоимости. В то время как сторонники Web3 указывают на новые сценарии использования и долгосрочный потенциал, сегодня средний пользователь сталкивается с криптовалютой либо как ставкой на рост цены, либо как альтернативным платежным средством. Такое узкое предложение ценности создает принципиально иной расчет принятия, чем широкая полезность интернета.

Последствия становятся яснее при рассмотрении того, как медленно потребители принимают даже более простые финансовые технологии.

Исторические показатели принятия рисуют другую картину

Мобильное банковское обслуживание — особенно поучительный пример. Внедренное через SMS-банкинг в 1997 году и достигшее массового распространения с помощью мобильных приложений к 2007 году, эта технология имела примерно три десятилетия для распространения к 2021 году. Однако исследование McKinsey 2021 года показало, что уровень принятия остается удивительно низким: только 52% клиентов банков в Северной Америке активно используют мобильный банкинг, наряду с 47% западноевропейцев и 45% центральноевропейцев. Отчет Cornerstone Advisors 2023 года подтвердил эту тенденцию, обнаружив, что всего 56% держателей текущих счетов в США активно используют мобильный банкинг.

Рассмотрим еще более поразительный показатель: только 76% мирового населения имеют вообще какой-либо банковский счет. Уровень принятия мобильного банкинга стабильно не превышает 50-60%, даже спустя почти четверть века после его массового внедрения.

Инвестиции на фондовом рынке дают аналогичные тревожные цифры. Gallup сообщает, что 61% американцев заявляют о наличии акций, однако Pew Research показывает, что только 35% активно инвестируют вне пенсионных счетов — важное отличие, поскольку пенсионные счета часто управляются работодателем без прямого участия пользователя. Особенно заметно, что 85% новых инвесторов приходят через рекомендации банкиров, что подчеркивает роль личных связей в финансовом принятии.

Эти исторические модели показывают, что людям требуется десятилетия — зачастую целое поколение или больше — чтобы принять технологии, которые отраслевые профессионалы считают элементарными финансовыми инструментами. Биржа Нью-Йорка открылась в 1792 году; почти через 230 лет большинство американцев остаются либо неинвесторами, либо пассивными участниками.

Разрыв в принятии: реальный потолок роста криптовалюты

Разрыв между тем, что предсказывают энтузиасты, и что показывает исторический опыт, становится все более очевидным. Криптовалюта сталкивается с гораздо более крутой лестницей, чем мобильное банкинг или инвестиции в акции, поскольку у нее отсутствует база институциональной инфраструктуры, ясность регулирования или подтвержденный спрос потребителей для большинства сценариев использования, кроме спекуляций.

Если менее 50% населения мира использует что-то настолько простое, как мобильный банкинг — через 26 лет после его внедрения — то какой реалистичный график принятия криптовалюты? Технология остается сложной для среднего потребителя, не обладает универсальной необходимостью интернет-доступа и должна конкурировать с глубоко укоренившимися платежными системами и банковской инфраструктурой, которые продолжают совершенствоваться.

Учитывая продолжающуюся цифровизацию традиционных финансов, неопределенность регулирования и узкую ценностную пропозицию криптовалюты для потребителей, более реалистичный прогноз предполагает, что уровень принятия криптовалюты может стабилизироваться в диапазоне от 2 до 3 миллиардов пользователей — значительно ниже оптимистичной оценки в 5 миллиардов. Этот консервативный диапазон предполагает благоприятные регуляторные условия и развитие Web3. В неблагоприятных условиях регуляции эти цифры могут снизиться еще больше.

Честная оценка: криптовалюта должна не просто создавать новую полезность, а активно вытеснять существующую инфраструктуру. В то же время, продолжающаяся модернизация интернета означает, что криптовалюта сталкивается с движущейся мишенью, а не с статичным монополистом. В этих условиях разрыв между оптимистическими прогнозами и исторической реальностью принятия становится трудно игнорировать.

Обновление отрасли: Blockfills, криптовый кредитор из Чикаго, который обработал более 60 миллиардов долларов торгового объема в 2025 году, столкнулся с операционными трудностями во время недавней рыночной турбулентности. Соучредитель компании Николас Хаммер покинул пост CEO; источники сообщают, что платформа заморозила депозиты и выводы 11 февраля во время общего спада рынка и, по сообщениям, ищет стратегические альтернативы.