Как модели вывода Bitcoin раскрывают истинные инвестиционные затраты за прошлый год с 40% средним ростом

Когда инвесторы в биткоин обсуждают свою прибыль за 2024 год, они часто ссылаются на рост цены — BTC более чем удвоился в прошлом году, превысив $93 000 к концу года. Но показатель реализованной цены рассказывает другую историю о том, сколько в среднем платили участники при входе на рынок. Понимание реализованной цены, которая измеряет среднюю стоимость всех биткоинов, рассчитанную по цене последнего перемещения токена на блокчейне, дает важные инсайты о поведении при выводе средств и о том, находятся ли покупатели в прибыли или вынуждены продавать с убытком.

С момента появления биткоина в 2009 году, общая реализованная цена составляет около $41 000. Однако для монет, приобретенных в 2024 году, эта средняя цена входа достигла примерно $65 900 к 31 декабря. При закрытии рынка в тот год около $93 000, покупатели 2024 года имели нереализованную прибыль примерно 40% — значительный прирост, но гораздо меньший, чем показывает общий рост цены. Эта разница важна, потому что она показывает, куда в основном входили капиталы и где может возникнуть давление на вывод биткоинов.

Понимание реализованной цены как индикатора стоимости

Реализованная цена по сути отражает совокупную историю покупок всех участников рынка. Отслеживание этого уровня важно для прогнозирования зон поддержки биткоина и понимания, когда инвесторы могут столкнуться с решением о удержании или выводе средств. Когда цена BTC опускается ниже реализованной цены для определенной группы — например, покупателей 2024 года — это исторически вызывает локальные минимумы. Такой паттерн наблюдался в январе после запуска спотового ETF в США 11 января и несколько раз в середине 2025 года. Трейдеры, отслеживающие уровень реализованной цены 2024 года, находили его полезным ориентиром для определения точек входа и выхода.

Текущая база затрат и оценка риска вывода

К началу 2025 года средняя база затрат для держателей биткоина находилась около $95 500 — что ставило ранних покупателей в небольшую прибыль, поскольку цены в тот момент превышали $96 000. Важен этот факт: близость текущей цены к базе затрат означает, что снижение на 31% вернет покупателей 2024 года к точке безубывки, что может вызвать вынужденные продажи и цепную реакцию вывода биткоинов, если уровень поддержки сломается convincingly. Исторически реализованная цена также служит сильным уровнем поддержки в медвежьих рынках, редко опускаясь ниже нее на длительный срок.

Техническая картина и импликации для импульса рынка

После недель продаж биткоин недавно отскочил до $69 000 в резком техническом отскоке, который подтолкнул вверх альткоины, такие как Ethereum, Solana, Dogecoin и Cardano, а также акции, связанные с криптовалютами, например Coinbase. Однако аналитики из таких компаний, как LMAX Group, предупреждали, что этот рост кажется вызван техническими позициями и низкой ликвидностью, а не фундаментальными факторами — что вызывает осторожность в отношении устойчивости. Некоторые трейдеры гонятся за отскоком, занимая волатильные позиции в альткоинах и деривативах, по данным FalconX.

Для более убедительной установления структурного восходящего тренда биткоин должен удерживать уровни выше ключевых сопротивлений около $72 000 и $78 000. До тех пор зона реализованной цены около $95 500 остается наиболее важным уровнем для понимания, где сходятся реальные уровни поддержки и возможное давление на вывод биткоинов.