Биткойн и акции США снова движутся синхронно: что означает возобновленная корреляция акций для криптовалют

Криптовалютные и фондовые рынки переживают значительную переоценку. В то время как биткойн и акции США резко разошлись после победы Дональда Трампа на выборах 5 ноября, в последние недели эти традиционно разобщённые активы начали снова двигаться в тесной связке. Эта возобновлённая корреляция между биткойном и акциями может сигнализировать как о возможностях, так и о рисках для инвесторов в цифровые активы, ориентирующихся на всё более взаимосвязанную финансовую среду.

Первоначальное отключение после выборов Трампа казалось логичным. Биткойн вырос на ожиданиях дружественного к криптовалютам правительства и контроля Конгресса республиканцами, в то время как индекс S&P 500 столкнулся с препятствиями из-за других макроэкономических факторов. Однако по мере развития рынков оба класса активов теперь движутся в удивительной синхронности, их 20-дневная корреляция достигла 0,88 — уровня, указывающего на почти полное совпадение.

Почему макроэкономические факторы тянут акции вниз

Недавняя слабость на фондовых рынках в основном связана с развитием монетарной политики. Решение Федеральной резервной системы в декабре сигнализировать о всего двух снижениях ставок в 2025 году, по сравнению с предыдущими ожиданиями, создало неопределённость для рисковых активов в целом. Одновременно индекс доллара США (DXY) вырос примерно на 5%, оказывая давление на товары и альтернативные активы.

По данным европейской исследовательской команды Bitwise, эти макроэкономические перекрёстные потоки создали разноправленные давления на два класса активов. Традиционные акции пострадали из-за ограничительного прогноза политики, в то время как биткойн изначально выиграл от других благоприятных факторов, компенсировавших влияние силы доллара. Данные о балансах на биржах от Glassnode показали, что несмотря на фиксацию прибыли, объемы держаний биткойнов на биржах продолжали сокращаться — это паттерн, указывающий на внутреннюю силу долгосрочных держателей, готовых переводить монеты в самоконтроль.

Это расхождение не могло длиться вечно. По мере сохранения макроэкономической неопределённости и углубления слабости акций биткойн начал всё больше следовать за рынком акций, чем когда-либо с момента выборов.

Внутренние показатели и макроэкономическая неопределённость

Устойчивость криптовалюты во время ралли доллара в начале этого года подчеркнула, как внутренние факторы могут расходиться с макроэкономическими ветрами. Ограниченное предложение на биржах — указывающее на меньшую доступность монет для продажи — создало фундаментальный уровень поддержки, которого у акций просто нет.

Однако аналитики теперь предупреждают, что эти внутренние преимущества могут оказаться недостаточными, если более широкая слабость рынка акций ускорится. Вопрос не в том, остаются ли фундаментальные показатели биткойна в порядке, а в том, смогут ли макроусловия превзойти внутренние факторы, поддерживающие цены на протяжении большей части цикла.

Технический отскок или ложный сигнал?

Недавно биткойн резко отскочил к уровню около $69 000 после нескольких недель продаж, вызвав аналогичные ралли у альткоинов, таких как Ethereum, Solana и Dogecoin. Также в восстановление участвовали криптовалютные акции, такие как Coinbase и Circle.

Однако участники рынка из LMAX Group и других институциональных площадок советуют проявлять осторожность при интерпретации этого движения. Подскок, по их мнению, в основном вызван короткими позициями и техническими настройками в условиях низкой ликвидности, а не фундаментальными факторами. Эта разница очень важна: отскок, вызванный вынужденными покупками, может оказаться менее устойчивым, чем движение, поддерживаемое реальным спросом.

Уровни сопротивления и дальнейший путь

Чтобы биткойн сформировал более конструктивную техническую структуру, цены должны преодолеть и удержаться выше ключевых уровней сопротивления около $72 000 и $78 000 на продолжительной основе. Пока эти уровни не будут convincingly пройдены, ралли рискует остаться тактической коррекцией в рамках более общего нисходящего тренда.

Институциональные трейдеры отмечают, что активы перераспределяются в более волатильные альткоины и деривативные стратегии. Это говорит о том, что трейдеры рассматривают текущий отскок скорее как тактическую возможность, а не как свидетельство структурного восстановления.

Что означает возобновлённая корреляция для стратегии

Значение корреляции 0,88 создает фундаментальные сложности для портфелей цифровых активов. Когда биткойн движется вместе с фондовыми индексами, его диверсификационная ценность — ключевой аргумент для институционального принятия — значительно снижается. Это означает, что инвесторам нужно следить за тем, сохраняется ли эта корреляция или она является временным совпадением.

Эксперты ведущих криптоисследовательских компаний отмечают, что внутренние факторы должны оставаться поддерживающими до середины 2025 года, потенциально создавая уровень поддержки даже при ухудшении макроэкономической ситуации. Однако повышенная корреляция с акциями создает краткосрочные риски, которые нельзя игнорировать. Эта динамика требует активного управления портфелем и аккуратной позицииции вокруг ключевых уровней сопротивления и поддержки, пока сохраняется макроэкономическая неопределённость.