Оповещение о котировке Bitcoin Coin: корреляция с доходностью американских фондовых рынков

Тесная связь между биткоином и индексом S&P 500, доминировавшая в 2024 году, кратковременно исчезла после выборов Дональда Трампа в ноябре, но трейдеры, следящие за котировками BTC, вновь наблюдают за движением двух активов синхронно. После президентских выборов 5 ноября биткоин значительно вырос, в то время как американский рынок акций застрял, создавая казавшееся настоящим расхождение между двумя традиционно коррелированными активами. Однако недавние рыночные движения свидетельствуют, что это расхождение было временным.

Временное расхождение: поствыборное отклонение

После победы Трампа в ноябре котировка биткоина выросла, а индекс S&P 500 лишь немного продвинулся вперёд. Хорошо задокументированная про-криптовалютная позиция нового правительства в сочетании с контролем республиканцев над обеими палатами Конгресса изначально способствовала независимому движению биткоина. В течение нескольких недель после 5 ноября BTC значительно превзошёл акции — отклонение от их исторической тенденции совместного движения.

Это расхождение отражало ожидания рынка, что благоприятные политические условия будут способствовать развитию биткоина независимо. Республиканская победа создала условия, при которых вероятность принятия крипто-дружественного законодательства казалась всё более высокой, создавая дополнительный импульс, которого не было у акций.

Макроэкономические препятствия и сила доллара

Несмотря на политический импульс, более широкие макроэкономические условия оказывали разное давление на оба актива, отмечает Андре Драгош, руководитель исследований в Bitwise в Европе. Решение Федеральной резервной системы в декабре сократить ставки всего дважды в 2025 году — меньше, чем ожидали рынки — снизило оценки акций. «ФРС скорректировала запланированные сокращения ставок на 2025 год до всего двух, что меньше ожиданий рынка», — отметил Драгош в эксклюзивном интервью.

Одновременно индекс DXY, измеряющий силу доллара, вырос на 5%, создавая препятствия для рисковых активов по всему миру. Для большинства активов, включая биткоин, укрепление доллара обычно вызывает давление на продажу. Однако котировка BTC оказалась устойчивой в этот период, что говорит о наличии других рыночных факторов.

Поддержка на блокчейне: снижение балансов на биржах

Одним из факторов, помогавших биткоину противостоять общему снижению риска, было постоянное снижение балансов на биржах. По мере уменьшения трейдерами своих активов на централизованных платформах, доступное для немедленной продажи предложение сокращалось, создавая так называемый «дефицит предложения». Данные Glassnode подтверждали эту тенденцию: баланс биткоинов на биржах продолжал снижаться, несмотря на недавние фиксации прибыли.

«Баланс на биржах продолжает уменьшаться, что поддерживает стабильность цены», — объяснил Драгош. Эта метрика на блокчейне — тщательно отслеживаемая опытными трейдерами, следящими за котировками BTC — оказалась более поддерживающей, чем предполагала макрообстановка, что подчеркивает важность одновременного использования нескольких аналитических подходов.

Возвращение корреляции: 0,88 и рост риска

К концу февраля ситуация снова изменилась. Согласно данным TradingView, корреляция между биткоином и индексом S&P 500 за последние 20 дней выросла до 0,88. (Корреляция варьируется от 0, что означает отсутствие связи, до 1 — полная синхронность.)

Это возобновление синхронности между двумя активами может создать краткосрочные риски для трейдеров биткоина. «Хотя на блокчейне факторы, скорее всего, обеспечат значительную поддержку хотя бы до середины 2025 года, ухудшение макроэкономической ситуации может создать краткосрочные препятствия для биткоина, особенно учитывая всё ещё высокую корреляцию с акциями», — предупредил Драгош.

Для инвесторов, следящих за котировками BTC в реальном времени, возвращение этой корреляции означает, что рыночные движения всё больше зависят от настроений на фондовом рынке, а не от криптовалютных катализаторов — что отличается от поствыборного расхождения, характерного для большей части 2025 года.

Технический отскок и перенос на альткоины

Недавно биткоин восстановился до $69 000, что выглядело как резкий короткий сжатие, и это движение отразилось на альткоинах, таких как ETH, SOL, DOGE и ADA. Акции, ориентированные на криптовалюты, такие как Coinbase и Circle, также резко выросли на слабой ликвидности и снижении медвежьих позиций, а не на фундаментальных новостях.

Однако аналитик LMAX Group Джоэл Крюгер предостерёг о стойкости этого отскока. «Отскок кажется в основном техническим, а не фундаментально обусловленным», — отметил он, предполагая, что паттерны котировок могут просто отражать корректировки позиций, а не реальный спрос.

Ключевые уровни сопротивления для трейдеров биткоина

Для трейдеров, следящих за котировками BTC в будущем, важными уровнями сопротивления являются около $72 000 и $78 000. Преодоление этих уровней на устойчивой основе сигнализировало бы о более сильном структурном восходящем тренде, способном компенсировать возобновившуюся корреляцию с рынком акций.

Текущие уровни показывают, что BTC находится около $67,97K с суточным ростом 2,51%, согласно последним данным рынка. Смогут ли котировки прочно преодолеть ключевые уровни сопротивления, скорее всего, определит, есть ли у технического отскока настоящая устойчивость или он лишь временно восстановил перепроданность в рамках более крупного нисходящего тренда, вызванного макроэкономическими факторами.

Дальнейшее развитие ситуации зависит от того, смогут ли метрики поддержки на блокчейне преодолеть препятствия, создаваемые возобновившейся корреляцией с рынком акций, по крайней мере до середины 2025 года.