Тенденции цен на нефть между избыточным предложением и слабым спросом

Цены на нефть в последние недели испытывают волну нестабильности, на что повлияли усиление избыточных запасов и снижение мирового спроса, а также геополитическое давление и рост накопленных запасов. Текущая цена на нефть в основном зависит от тонкого баланса между поставками, предлагаемыми рынком, и потреблением, что является ключевым фактором, определяющим её движение вверх или вниз. Несмотря на предыдущие ценовые обвалы, недавние отскоки вызывают реальные вопросы о ближайшем и среднесрочном направлении цен на нефть.

Экономический фон определяет ожидания по цене нефти

Мировая экономика, особенно Китай, является основным фактором, влияющим на динамику цен на нефть в текущий период. Экономика Китая заметно замедлилась после взрыва кризиса в секторе недвижимости в 2022 году, и с октября 2023 года она не смогла восстановить темпы роста выше 6%, при максимальном росте всего 5,4%, что значительно ниже исторических показателей.

Последние данные по Китаю подтверждают продолжающуюся слабость экономики: годовой рост в третьем квартале прошлого года снизился до 4,8%, что является минимальным с четвертого квартала 2024 года. В то же время, розничные продажи резко сократились, их рост снизился с 6,4% в мае до всего 3% в сентябре, и это продолжается уже четыре месяца подряд.

Индикаторы цен в Китае дополняют мрачную картину: индекс потребительских цен снизился на 0,3%, а индекс цен производителей — на 2,3%, что свидетельствует о продолжающемся дестимуляционном давлении. Также индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе не превышает 50 пунктов уже шесть месяцев подряд, что указывает на сохранение рецессионных тенденций.

Экономическая слабость Китая напрямую отражается на мировом спросе на нефть, поскольку Китай потребляет около 14% мирового производства нефти. Следовательно, любой спад в экономической активности Китая ведет к пропорциональному снижению спроса на топливо, создавая нисходящее давление на цены.

Снижение мирового спроса создает нагрузку на цену нефти

Международное энергетическое агентство прогнозирует, что спрос на нефть в 2025 году вырастет всего на 710 тысяч баррелей в сутки — это ниже обычных и исторических темпов роста. Эти оценки указывают на то, что рост потребления может оказаться недостаточным для поглощения дополнительного предложения, поступающего на рынок, что продолжит оказывать давление на цены.

Относительный недостаток роста мирового спроса обусловлен несколькими факторами одновременно. Во-первых, слабым экономическим ростом в крупных индустриальных странах, таких как ЕС, США и Япония. Во-вторых, постепенным переходом к чистым и возобновляемым источникам энергии, что создает все большее давление на традиционный спрос на нефть. В-третьих, повышением эффективности использования нефтяного топлива в различных отраслях.

Доступные данные показывают явное различие в уровнях потребления по регионам: ожидается, что потребление жидких нефтепродуктов в странах вне ОЭСР вырастет примерно на 1,2 миллиона баррелей в сутки, тогда как в странах ОЭСР оно сократится примерно на 0,1 миллиона баррелей в сутки. Этот разрыв отражает продолжающуюся слабость спроса со стороны развитых индустриальных стран.

Постоянное увеличение предложения усугубляет кризис избыточных запасов

Со стороны предложения глобальные поставки нефти продолжают расти. В октябре группа стран-участниц ОПЕК+ объявила о плане увеличения добычи на 137 тысяч баррелей в сутки, начиная с ноября прошлого года. На основе этих планов Международное энергетическое агентство прогнозирует рост общего предложения до примерно 106,1 миллиона баррелей в сутки, что на 3 миллиона баррелей в сутки больше предыдущих оценок.

Эти повышения, одобренные ОПЕК+, фактически означают отказ от политики добровольных сокращений, которую организация проводила с 2023 года. Такой поворот обусловлен тем, что доля участников альянса на рынке начала сокращаться из-за этих сокращений, особенно Саудовской Аравии и ОАЭ.

Помимо увеличений со стороны ОПЕК+, Международное энергетическое агентство ожидает, что страны вне альянса добавят около 2 миллионов баррелей в сутки. США, например, в июле прошлого года достигли рекордного уровня производства — 13,6 миллиона баррелей в сутки, что подтверждает продолжающийся резкий рост вне ОПЕК.

Неизбежным следствием этого растущего избыточного предложения является накопление глобальных запасов. В отчётах МЭА отмечается, что запасы достигли рекордных уровней, включая «нефть на воде» (нефть, находящаяся на борту судов в ожидании доставки или продажи). Такое накопление запасов и задержка с отгрузками явно свидетельствуют о том, что предложение значительно превышает спрос.

Политические и денежные события пытаются сбалансировать ситуацию

Действия Федеральной резервной системы США по снижению процентных ставок были направлены на поддержку экономики и стимулирование спроса на нефть. В настоящее время ставка по федеральным фондам составляет 4,25%, и ожидается дальнейшее снижение на 25 базисных пунктов на ближайших заседаниях. Обычно снижение ставки способствует росту спроса на нефть за счет стимулирования экономической и промышленной активности.

Однако позитивное влияние снижения ставок частично блокируется из-за обострения торговой войны между США и Китаем. Недавно было достигнуто временное соглашение о приостановке тарифов в 100% на китайские товары в обмен на обязательство Китая увеличить закупки американской сои. Это временное соглашение дало сильный импульс ценам на нефть в последние недели: цена за баррель выросла с 61,25 до 65,68 долларов, что примерно на 7,1% выше.

Тем не менее, трейдеры сохраняют осторожность по поводу стабильности этих договоренностей, особенно после частых угроз США ввести новые пошлины и последующих их отмен. Такая политическая нестабильность вызывает постоянное недоверие к будущему спросу.

Возможные сценарии цен на нефть

Объединяя данные о предложении и спросе, Международное энергетическое агентство прогнозирует возможность появления избыточного предложения на рынке примерно в 4 миллиона баррелей в сутки к 2026 году. Эта цифра выше предыдущих ожиданий и отражает продолжающееся нисходящее давление на цену нефти.

Из-за этого ожидается, что средняя цена на Brent в последнем квартале 2025 года составит около 62 долларов за баррель, с возможным снижением до 52 долларов в 2026 году. Эти уровни отражают постоянное нисходящее давление на цены.

В то же время, ОПЕК более оптимистично оценивает ситуацию, предполагая, что спрос останется стабильным и будет расти примерно на 1,38 миллиона баррелей в сутки в 2026 году, а баланс между спросом и предложением достигнется в 2025–2026 годах.

Крупные финансовые институты дают разнородные прогнозы. JPMorgan ожидает, что цена Brent останется около 66 долларов к концу 2025 года, тогда как Morgan Stanley прогнозирует около 60 долларов за баррель в тот же период. Различия в прогнозах отражают неопределенность, царящую на рынке.

Техническая картина указывает на краткосрочный отскок при общем нисходящем тренде

Технически, цена Brent сейчас около 65,44 долларов, при этом сохраняется среднесрочный нисходящий тренд с признаками возможного краткосрочного отскока. Цена застряла внутри явно выраженного нисходящего канала, при этом находится примерно посередине этого канала.

Нисходящий канал подтверждает преобладание продавцов с третьего квартала 2024 года, поскольку цена неоднократно не могла превысить предыдущие максимумы. Этот паттерн указывает на структурную слабость цены.

Индикаторы Bollinger Bands показывают, что цена отскочила от нижней границы, которая находится около сильного уровня поддержки в 59,9 долларов, и смогла пробить среднюю линию индикатора. Это может свидетельствовать о продолжении восходящей коррекции к верхней границе на уровне 67,6 долларов, которая также совпадает с верхней границей более широкого нисходящего канала.

Индикатор MACD показал положительный кроссовер между линией цены и сигнальной линией, что дает первичные сигналы на улучшение восходящего импульса после периода слабости. Это поддерживает вероятность продолжения технического отскока в ближайшие недели.

Однако общий взгляд остается негативным, пока цена не превысит уровень 70,8 долларов — ключевую техническую сопротивляемость, которая отделяет продолжение нисходящего тренда от начала реального разворота вверх.

Краткосрочный технический вывод: Brent сейчас находится в фазе краткосрочной коррекции внутри более широкого нисходящего тренда. Цели — уровни 67,6 и 70,8 долларов перед возможным новым давлением продавцов. Пробой уровня 59,8 долларов вниз подтвердит возобновление нисходящего движения к более глубоким уровням поддержки около 58,5 долларов.

В случае роста, если цена сможет закрепиться выше 70,8 долларов, возможен рост к 73,6 долларов к концу 2025 года и движению к 74,9 в начале 2026-го. В случае же снижения, если не удастся закрепиться, возможен спад к 61,1 доллара к концу этого года и далее к 58,5 долларов в начале 2026-го.

Как использовать движения цен на нефть

В отличие от золота и других товаров, которые можно приобрести физически, нефть для индивидуальных инвесторов недоступна для прямого владения из-за сложности логистики транспортировки и хранения. Вместо этого, трейдеры используют различные инструменты: во-первых, покупку фьючерсных контрактов на нефть и их закрытие до даты поставки; во-вторых, торговлю контрактами CFD, что является наиболее удобным способом для частных трейдеров.

Контракты CFD предоставляют возможности для высокой прибыли, несмотря на связанные с ними высокие риски. Выбор надежной и профессиональной торговой платформы — важный фактор для достижения хороших результатов. Такие платформы обычно предлагают расширенные аналитические инструменты, актуальные цены, экономический календарь с важными событиями, уведомления о новостях, влияющих на рынок — все это необходимо для тех, кто хочет максимально эффективно использовать движения цен на нефть.

Развитие торговых навыков требует прохождения структурированных обучающих программ, охватывающих базовые принципы и продвинутые стратегии. Профессиональные платформы обычно предоставляют обширные образовательные ресурсы, помогающие лучше понять рынки и разрабатывать подходящие стратегии.

Итог

Цены на нефть сейчас сильно колеблются под давлением избыточных запасов и слабого спроса. Усиливают ситуацию слабость экономики Китая и накопление запасов, в то время как есть надежды на улучшение торговых и денежно-кредитных условий.

Прогнозы указывают, что цена на нефть может колебаться в диапазоне 60–70 долларов за баррель в 2025–2026 годах, с тенденцией к снижению в этом диапазоне. Техническая картина указывает на краткосрочный шанс на отскок, но общий тренд остается нисходящим, пока цена не превысит 70,8 долларов стабильно.

В конечном итоге, путь цен на нефть будет зависеть от развития ключевых факторов: удастся ли стимулировать мировую экономику, сохранится ли торговая война или обострится вновь, и насколько быстро энергетика на основе чистых источников снизит спрос. Ответы на эти вопросы определят реальное направление цен на нефть в ближайшие месяцы.