Коэффициент Шарпа — это показатель, который помогает инвесторам принимать обоснованные решения

Если вы когда-либо путались, почему фонды с более высокой доходностью не всегда лучше, или сомневались, какие цифры стоит учитывать при выборе инвестиций, Sharpe Ratio — это ответ, который используют многие профессиональные инвесторы для анализа фондов и ценных бумаг. В этой статье я расскажу вам о важнейшем показателе — Sharpe Ratio — и объясню его простым языком.

Sharpe Ratio — это доходность на единицу риска

Sharpe Ratio — это финансовый показатель, который помогает ответить на вопрос: «Стоит ли полученная мной доходность риска?» Представьте, что вы выбираете между двумя инвестициями с разным уровнем риска. Одного лишь результата доходности недостаточно, важно понять, сколько вы рискуете.

Например, если фонд A дает 20% дохода, но очень волатилен, а фонд B — 15%, но стабилен, то, возможно, фонд B обеспечивает лучшую доходность с учетом риска. Именно это покажет Sharpe Ratio.

Опытные инвесторы не смотрят только на цифры доходности. Они хотят знать, сколько риска они берут ради этой доходности.

Как рассчитывать Sharpe Ratio простым способом

Для вычисления Sharpe Ratio используйте следующую формулу:

Sharpe Ratio = (Доходность — Безрисковая доходность) / Стандартное отклонение

Объясним каждую часть:

• Доходность — это доход за определенный период (например, за год)
• Безрисковая доходность — доходность от безопасных инвестиций, таких как банковский вклад, государственные облигации или казначейские билеты
• Стандартное отклонение — показатель волатильности доходности; чем выше, тем больше риск

Эта формула показывает, сколько дополнительной доходности вы получаете за единицу риска.

Пример расчета: сравнение двух фондов

Допустим, вам нужно выбрать между двумя фондами:

Данные:

• Фонд A: доход 20% в год, стандартное отклонение 20%
• Фонд B: доход 10% в год, стандартное отклонение 10%
• Безрисковая ставка: 5%

Расчет Sharpe Ratio:

Для фонда A: Sharpe Ratio = (20% — 5%) / 20% = 15% / 20% = 0.75

Для фонда B: Sharpe Ratio = (10% — 5%) / 10% = 5% / 10% = 0.50

Вывод: фонд A имеет более высокий Sharpe Ratio — 0.75 против 0.50, что означает, что он дает больше дохода за единицу риска, несмотря на большую волатильность.

Какие значения Sharpe Ratio считаются хорошими

Большинство инвесторов ищут Sharpe Ratio выше 1, что говорит о том, что доходность значительно превышает риск.

• Sharpe Ratio > 1: хороший показатель, инвестиции оправдывают риск
• 0.5 — 1: средний уровень, можно рассматривать
• Менее 0.5: низкий, стоит искать другие варианты

Но помните, Sharpe Ratio — это лишь один из инструментов оценки, его нельзя использовать изолированно.

Почему важно использовать Sharpe Ratio

Сравнение фондов и активов по одинаковым условиям

Sharpe Ratio помогает сравнивать разные инвестиции, учитывая риск. Не обязательно выбирать самый доходный фонд — лучше выбрать тот, у которого доходность лучше соотношена с риском. Например, фонд с меньшей доходностью, но с меньшим риском и более высоким Sharpe Ratio может быть предпочтительнее.

Оценка эффективности управляющих

Показатель помогает понять, насколько хорошо управляющий фондом умеет получать доходность с учетом риска. Высокий Sharpe Ratio — признак профессионализма.

Подбор инвестиций под свой профиль риска

Если вы избегаете рисков, ищите инвестиции с высоким Sharpe Ratio и низким уровнем риска. Не стоит гнаться за высокими доходами при высоком риске.

Важные ограничения Sharpe Ratio

Несмотря на пользу, у этого показателя есть недостатки:

Основан на прошлых данных

Значение Sharpe Ratio — это результат прошлых периодов и не гарантирует будущую эффективность. Фонды с хорошим показателем в прошлом могут потерять доходность.

Стандартное отклонение не отражает все риски

Этот показатель учитывает только волатильность, но не все виды рисков: ликвидность, рыночные, экономические, политические и другие.

Не подходит для очень рискованных фондов

Высокий Sharpe Ratio у рискованных фондов не всегда означает, что они подходят для всех инвесторов. Высокий показатель может скрывать высокие риски.

Может искажаться в нестабильных рынках

В периоды сильной волатильности Sharpe Ratio может не показывать реальную картину.

Итог: Sharpe Ratio — мощный инструмент, но его нужно использовать разумно

Sharpe Ratio — важный показатель, который помогает принимать обоснованные решения, сравнивать инвестиции и оценивать эффективность управляющих. Чем выше значение, тем лучше — это означает, что вы получаете больше дохода за риск.

Но не забывайте, что это всего лишь один из инструментов. Для комплексной оценки стоит учитывать цели инвестирования, срок, уровень риска, финансовое положение и другие факторы.

Понимание и правильное использование Sharpe Ratio вместе с другими инструментами поможет вам принимать более взвешенные и успешные инвестиционные решения.