Падение мировых цен на золото: анализ причин снижения и перспектив на будущее

Цены на золото (XAUUSD) резко снизились в начале февраля 2026 года, опустившись с рекордных уровней в 5600 долларов за унцию примерно до 4600 долларов, что отражает сложную смесь ликвидностных давлений и изменений ожиданий в денежной политике. Такое быстрое и резкое движение было вызвано не фундаментальными изменениями в долгосрочном спросе, а в основном техническим шоком и ликвидностью, вынудившими трейдеров быстро закрывать позиции, в то время как структурные факторы, поддерживающие драгоценный металл, остались без изменений.

Рост требований к марже: основной фактор быстрого падения

Решение группы CME повысить требования к марже по фьючерсам на золото с 6% до 8% стало спусковым крючком для резкой волны продаж. Этот шаг, вступивший в силу с закрытием торгов в понедельник, поставил перед трейдерами с высоким кредитным плечом сложный выбор: либо влить дополнительную ликвидность, либо выйти из длинных позиций, чтобы избежать маржин-коллов.

Результатом стала быстрая техническая распродажа, не связанная с реальными изменениями в соотношении спроса и предложения. Исторический анализ показывает, что увеличение маржи обычно ведет к сокращению краткосрочной ликвидности, снижению объемов торгов и временным медвежьим давлением, особенно когда позиции переполнены. Скорость и острота падения подтвердили, что рынок переживает этап «распаковки кредитного плеча», а не фундаментального переоценивания.

Пересмотр ожиданий по денежно-кредитной политике

Параллельно с ликвидностными давлениями инвесторы пересмотрели свои ожидания по курсу американских ставок. Выбор Кевина Уорша на пост председателя ФРС изначально воспринимался как нейтральный фактор, но более глубокий анализ его осторожных позиций по поводу расширения денежной массы и инфляции снял часть оптимизма относительно «быстрого стимулирования», заложенного в рыночных ценах.

Несмотря на сохранение ожиданий снижения ставок минимум дважды в 2026 году, отсутствие явных обязательств по быстрому и значительному снижению снизило позитивный импульс для золота как безопасного убежища. Это изменение настроений, хотя и ограниченное, было достаточно для сокращения чрезмерных бычьих ставок на рынке.

Технический анализ: индикаторы импульса подтверждают доминирование медведей

С технической точки зрения, цена на золото вошла в критическую зону после пробоя ключевых восходящих линий тренда. Неудача удержаться выше 5250 долларов и переход уровня 5185 долларов с уровня поддержки в зону борьбы перед окончательным крахом.

Индикатор MACD демонстрирует кардинальный разворот импульса. Пересечение сигнальной линии ниже нулевой отметки, с увеличением красных столбцов гистограммы, свидетельствует о полном контроле продавцов. Усиление разрыва между линией MACD и нулем подтверждает силу текущего нисходящего тренда.

Индикатор RSI рухнул с экстремальных уровней перекупленности (выше 80) ниже 30, что соответствует зоне перепроданности. Этот резкий спад отражает полное исчерпание покупательского импульса и указывает на поиск рынком новой ценовой базы.

Ключевые уровни поддержки и сопротивления

На фоне этой волатильной ситуации важными ориентирующими уровнями для будущего движения цены на золото являются:

Уровни сопротивления:

• 4750 долларов (краткосрочная первая сопротивляемость)
• 4950 долларов (промежуточная зона борьбы)
• 5100 долларов (ключевой уровень сопротивления)

Уровни поддержки:

• 4400 долларов (важная ближайшая поддержка)
• 4200 долларов (средняя поддержка)
• 4000 долларов (значительная психологическая поддержка)

Инвестиционные возможности и рекомендуемая стратегия

Учитывая текущую динамику рынка, индикаторы указывают на то, что цена на золото переживает резкую коррекцию с ясной целью — очистить заемные позиции и заполнить накопленные ценовые разрывы. Этот процесс, несмотря на свою жесткость, создает условия для формирования новой более стабильной ценовой базы.

Оптимальная стратегия — ожидание и наблюдение перед новым входом. Лучше избегать ранних покупок и дождаться, пока цена не закрепится выше 4750 долларов или не появятся явные технические сигналы разворота (например, молотковая свеча на дневном таймфрейме). В краткосрочной перспективе металл останется очень волатильным с возможными повторяющимися колебаниями между уровнями поддержки и сопротивления.

Прогноз цен на золото и долгосрочные перспективы

Несмотря на текущие сильные колебания, ведущие банки и финансовые институты сохраняют позитивный долгосрочный взгляд на золото. Банк ANZ ожидает, что цена превысит 5000 долларов за унцию в 2026 году благодаря растущему спросу на активы-убежища. Доклад Всемирного совета по золоту подтверждает, что продолжающаяся экономическая и геополитическая неопределенность усиливает хеджирующий спрос на металл.

Специалисты считают, что текущая коррекция — это возможность постепенного входа для долгосрочных инвесторов, при условии, что цены сохранят текущие технические уровни поддержки. Другой сценарий предполагает фазу консолидации перед возобновлением восходящего импульса, особенно если будущие данные по инфляции в США покажут дальнейшее снижение или подтвердят ожидания снижения ставок во второй половине 2026 года.

Итог: хотя краткосрочные технические давления продолжат формировать временные коррекционные уровни, более глубокие структурные факторы — растущие геополитические напряжения, постоянный хеджирующий спрос и стратегии покупки центральных банков — обеспечивают фундаментальную поддержку ценам на золото в среднем и долгосрочном плане. Это делает любые дополнительные откаты потенциальными возможностями для покупки на важных технических уровнях поддержки.