Гималаи, Бутан через свою особую административную зону Глейп Менталити-Сити запустили политику, которая потрясла блокчейн-индустрию — обязательное связывание цифровых кочевников с токеном поддержки золота TER на блокчейне Solana. Это не только инновация в иммиграционных продуктах, но и радикальный эксперимент, в рамках которого суверенное государство ставит блокчейн-активы в центр своей политики.

Проще говоря, заявители должны заплатить невозвратный административный сбор в размере 2800 долларов и держать токен TER на сумму 10000 долларов, чтобы получить право на пребывание в Бутане сроком до 36 месяцев. TER — это не обычный «воздушный» токен, он выпускается в Бутане и привязан к реальному золоту: каждый токен закреплён за 0.01 грамма золота, хранящегося в банке Бутана, и технически реализован на блокчейне Solana.

С инвестиционной точки зрения, TER обладает тройными характеристиками: защитной функцией золота, суверенной гарантией Бутана и потенциальной поддержкой экосистемы Solana. Держание TER — это одновременно инвестирование в токенизированное золото и получение «билета» на долгосрочное пребывание. Но риски этой инвестиции также значительны: как новый актив RWA, ликвидность на вторичном рынке у TER пока невысока; физическое золото хранится в местных банках Бутана, уровень безопасности и страховое покрытие которых не сравнимы с ведущими хранилищами в Лондоне или Швейцарии; экономика Бутана мала и сильно зависит от Индии, что создает риск колебаний суверенного кредитного рейтинга; кроме того, инфраструктура зоны может не справиться с потребностями цифровых кочевников в интернете и медицине — это ещё неизвестно.

Выбор Solana вместо Ethereum обусловлен её высокой пропускной способностью и низкими транзакционными издержками, что позволяет сделать TER повседневным средством обращения внутри GMC-зоны. Такие организации, как Nansen, уже объявили о присутствии, что свидетельствует о развитии инфраструктуры. Однако цена SOL сама по себе разошлась с благоприятными условиями экосистемы, что отражает сжатие макро-ликвидности.

Для специалистов по блокчейну привлекательность этого визы в том, что впервые использование активов на цепочке заменяет традиционное подтверждение ежемесячных доходов. Если у вас есть потребность в золоте и вы мечтаете о спокойствии у подножия Гималаев, это может стать выгодным решением. Но если вы просто хотите сэкономить на аренде или спекулировать на TER, стоит учитывать риски валютных колебаний, дисконта ликвидности и возможных изменений политики.

В перспективе, эксперимент Бутана может открыть новую эру «суверенных цифровых контрактов»: право на пребывание перестает быть просто бумагой, а становится программируемым правом, взаимодействующим с цепочкой активов. Неважно, удастся ли — это создаст пример для других малых стран, привлекающих крипто-таланты. Итог таков: ценность модели Бутана заключается не в количестве привлечённых им иммигрантов, а в том, сможет ли она доказать, что личные и государственные интересы могут быть связаны через открытую, прозрачную блокчейн-технологию, создавая новую, более жесткую и менее доверительную форму отношений, чем традиционные иммиграционные контракты.