NVIDIA сегодня вечером представляет финансовый отчет: насколько сильной должна быть компания, чтобы развеять панические настроения по поводу пузыря ИИ?

Под давлением конкуренции,Производительность Nvidia — это крупнейшее испытание, с которым сейчас сталкивается рынок искусственного интеллекта.

Громкий отчет о доходах Nvidia будет опубликован после рабочего времени в среду (рано утром по пекинскому времени в четверг), который является не только ответом по результативности для производителя чипов, но и результатом производительностиТекущий фондовый рынок США является ключевым тестом для оценки риска лопнуть пузырь бума ИИ.

Накануне отчёта о прибылях рынок окутан страхами по поводу разрушительного влияния ИИ и вопросами о долговечности крупных инвестиций. Инвесторы начали испытывать тревогу из-за сотен миллиардов долларов расходов на инфраструктуру ИИ со стороны технологических гигантов, таких как Alphabet и Microsoft, при этом покидая отрасли, такие как программное обеспечение, которые могут оказаться под угрозой со стороны ИИ, что привело к значительным распродажам в смежных секторах. Анализ считает, чтоРезультаты Nvidia могут быть впечатляющими, но они не могут опровергнуть опасения инвесторов по поводу пузыря ИИ.

Согласно ценообразованию опционов Bloomberg,**Трейдеры ожидают, что цена акций Nvidia будет колебаться около 5% на следующий день после публикации отчета о прибыли.**Несмотря на широкое ожидание Уолл-стрит на сильные результаты, акции Nvidia выросли всего на 3,4% с начала четвёртого квартала, и существует большая неопределённость относительно того, смогут ли её отличные данные привести к росту.

Чтобы обратить внимание на рыночные опасения по поводу пузыря ИИ,Nvidia необходимо не только значительно превзойти ожидания по выручке и прибыли, но и предоставить безупречные доказательства денежного потока, поддержания маржи и прогнозов по будущим заказам, чтобы угодить инвесторам, обеспокоенным долговыми расходами технологического гиганта.

Высокие ожидания роста и переоценка рекомендаций

Уолл-стрит по-прежнему возлагает высокие ожидания относительно краткосрочных результатов Nvidia. По данным аналитиков, собранных Bloomberg, ожидается, что выручка Nvidia значительно вырастет на 68% и составит $65,9 миллиарда в четвертом финансовом квартале, закончится 31 января.**Скорректированная прибыль на акцию ожидается вырастет на 72% до $1,53.**Данные Reuters показывают:Аналитики ожидают, что доход за первый финансовый квартал увеличится ещё на 64,4% до 724,6 миллиарда долларов.

Однако просто превзойти ожидания может быть недостаточно. Ивана Делевска, главный инвестиционный директор Spear Invest, отметила, что этот отчет о прибылях особенно важен, поскольку существует множество опасений по поводу того, находятся ли расходы на ИИ в пузыре, и доказательство того, что прибыль на самом деле не замедляется, будет ключевым фактором. Кроме того, инвесторы будут внимательно следить за обновлениями по заказам Nvidia по задолженности. Ранее руководители намекали, что обсуждают заказы дата-центров с клиентами на следующий год.Рынок ожидает, что Nvidia обновит данные о задолженности заказов на сумму $500 миллиардов, впервые предложенные в октябре прошлого года.

Чтобы укрепить свои позиции на рынке рассуждения, по данным Reuters,**В прошлом году Nvidia достигла соглашения на сумму около 20 миллиардов долларов о лицензировании использования технологии чипов Groq.**Тем временем заявления генерального директора Дженсена Хуанга по поводу отчета о прибылях будут внимательно отслеживаться, и он назвал распродажу акций программного обеспечения, вызванную опасениями сбоев, «самой нелогичной вещью в мире» в начале этого месяца.

Риск маржи прибыли и риск денежного потока

В условиях впечатляющего темпа роста доходов подробные показатели, такие как валовая маржа и денежный поток, становятся новым приоритетом для инвесторов. По данным Bloomberg и Reuters, скорректированная валовая маржа Nvidia за четвёртый квартал ожидается на уровне 75%, что является самым высоким уровнем за более чем год из-за высоких производственных затрат на чипы Blackwell, и ожидается, что в текущем финансовом году она останется близко к этому уровню.

Мелисса Отто из Visible Alpha отметила, что маржа — потенциальный фактор риска, и рынок сосредоточится на показателях валовой маржи за первый квартал и годовом прогнозе. Инвесторам нужно быть уверенными, что эта высокая прибыльность сохранится, несмотря на рост цен на чипы памяти и другие возросшие затраты на ресурсы.

Кроме того, согласно анализу Swissquote Bank, инвесторы начинают уделять больше внимания разрыву между выручкой от бронирования и фактическим возвратом денежных средств. В условиях растущего кредитного плеча и огромных капитальных вложений в ИИ инвесторам нужно не только видеть контракты на заказы, но и видеть наличные средства в своих карманах**。 Поскольку гипермасштабные облачные вычислительные предприятия составляют почти 50% клиентской базы Nvidia, готовность тратить средства и состояние этих крупных клиентов напрямую связаны с качеством денежного потока Nvidia.**

Усиление конкуренции и узкие места в цепочках поставок

Хотя Nvidia по-прежнему остаётся главным победителем бума ИИ, её долгосрочное доминирование сталкивается с подрывом из-за чипов, разработанных клиентами, и конкурентов. По данным Reuters, компания Google от Alphabet достигла соглашения о поставке Anthropic собственных TPU-чипов и ведёт переговоры по поставке чипов с Meta, крупным клиентом Nvidia. Кроме того, Meta объявила о планах приобрести большое количество чипов AMD для развертывания до 6 гигаватт вычислительной мощности.

Помимо изменений со стороны спроса, ограничения со стороны предложения также могут стать ограничениями. Джей Голдберг из Seaport Research Partners считает, чтоУчитывая ограничения по мощности 3-нм конвейера TSMC, Nvidia сложно добиться значительно большего, чем ожидалось, скорости поставок.

Что касается зарубежных рынков, тенденция китайского рынка по-прежнему находится в центре внимания. Хотя Nvidia ранее заявляла, что в четвёртом квартале не будет включено доходы от дата-центров в Китае, инвесторы будут с интересом следить за обновлениями о продажах компании на китайском рынке.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок рискован, и инвестиции должны быть осторожны. Данная статья не является личным инвестиционным советом и не учитывает конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователям следует учитывать, соответствуют ли мнения, мнения или выводы, содержащиеся в этой статье, их конкретным обстоятельствам. Инвестируйте соответственно на свой страх и риск.