Можно ли торговать, когда цена акции достигла лимитного уровня? Ознакомьтесь с механизмами ограничения роста и падения на фондовом рынке и стратегиями реагирования

На фондовом рынке, когда цены акций сильно колебаются, феномены «дневного лимита» и «предела снижения» часто вызывают большое беспокойство у инвесторов. Эти, казалось бы, обычные слова на самом деле представляют собой самые острые конфликты покупки и продажи на рынке, отражая полный консенсус, достигнутый участниками рынка в определённый момент. Когда весь рынок по акции бычий или медвежий, цена акции фиксируется в определённом ценовом диапазоне и не может двигаться. Как именно эти явления влияют на сделки инвесторов? Как нам принимать рациональные решения в таких экстремальных ситуациях?

Суть дневного лимита и предела падения: экстремальное явление одностороннего разворота рынка

Так называемый «дневной лимит» означает, что цена акции определённой акции выросла до максимального лимита роста, установленного регулирующими органами за один торговый день, и торговля ею больше нельзя торговать. Та же логика наоборот: «лимит падения» означает, что цена акции падает до самого низкого ценового предела, установленного в день, и не может продолжать падать.

Согласно правилам тайваньского фондового рынка, ежедневный рост и падение биржевых и внебиржевых акций ограничены плюс-минус 10% от цены закрытия предыдущего торгового дня. В частности, если предположить, что цена закрытия TSMC вчера составила 600 юаней, то сегодняшний диапазон активности акций ограничен 660–540 юаней. Когда цена акции достигает верхнего предела в 660 юаней, она войдёт в дневной предел; Наоборот, если цена упадёт до 540 юаней, это будет состояние падающего предела.

Этот механизм ценового лимита создан для предотвращения чрезмерной волатильности акций из-за внезапных новостей или рыночных настроений, защищая малых и средних инвесторов от серьёзных шоков. Однако, когда этот лимит срабатывает, он часто отражает очень сильную одностороннюю силу на рынке — либо покупка превышает продажу, либо продажа полностью доминирует на рынке.

Как быстро определить акции с дневными лимитами

На практике определить, достигла ли акция дневной лимит или даун-лимит, очень просто. Самая интуитивная особенность — график акций внезапно «зависает», образуя полностью горизонтальную прямую линию, и цена акции больше не будет колебаться вверх или вниз.

На рынке тайваньского программного обеспечения для торговли акциями, чтобы инвесторы могли быстро определить, система автоматически добавляет визуальные маркеры к этим заблокированным акциям: акции с дневными лимитами обычно маркируютсяКрасный фонИспользуются акции, опускающиеся до пределаЗелёный фонУказано. Благодаря этой разнице в цвете инвесторы могут мгновенно определить, какие акции находятся в экстремальном состоянии, одним взглядом.

Дальнейшее наблюдение за структурой ордеров акции видно, что рыночные характеристики на дневном пределе довольно очевидны. Заказы покупателя будут накапливаться в больших количествах по лимитной цене, в то время как область заказов на стороне продавца почти пуста. Эта несбалансированная структура заказов показывает, что на рынке покупателей гораздо больше, чем продавцов, и любая акция, которую они хотят продать, мгновенно будет поглощена инвесторами, которые спешат её купить. С другой стороны, ситуация с лимитом падения полностью противоположна: ордеры на продажу накапливаются как гора, а заказов на покупку немного, что показывает, что ордер на продажу полностью контролирует рынок.

Оформить заказ, когда дневный лимит увеличивается: ключ к тому, завершена ли покупка и покупка, находится здесь

Многие начинающие инвесторы задаются вопросом: когда акция достигает дневного лимита, сможет ли она всё ещё делать заказы на операции покупки и продажи в обычном режиме? Ответ — да.Дневной лимит не запрещает торговлю, и инвесторы всё ещё могут размещать ожидающие ордера на дневном лимите., система всё равно обработает ваш заказ.

Однако есть важный момент, который нужно прояснить. Когда вы решаете сделать заказ на покупку в течение дневного лимита, ваш заказ будет добавлен в длинную очередь ожидания. Поскольку уже существует большое количество покупателей, ожидающих покупки по той же цене, ваш заказ может не быть завершён сразу, это может занять значительное время, а завершить весь торговый день может быть невозможно.

Но если вы решите разместить заказ на продажу в течение дневного лимита, ситуация будет противоположной. Поскольку покупатели сейчас очень охотны покупать акции, любые акции, готовые продавать по лимитной цене, будут оспариваться, и ваш заказ будет выполнен мгновенно. Эта асимметричная вероятность сделки определяется соотношением между спросом и предложением на рынке.

Предел приближается: механизм торговли и анализ вероятности сделок

Торговая логика лимита полностью соответствует дневному лимиту. Когда акция падает до предела, торговля не запрещена, но возможность торговли строго ограничена рыночной структурой.

Если вы разместите заказ на покупку прямо сейчас, потому что рынок полон продавцов, желающих уйти, и мало покупателей, готовых взять на себя покупку, ваш заказ получит приоритетные возможности для закрытия, и вы часто можете быстро его закрыть. С другой стороны, если вы решите разместить ордер на продажу в момент падения лимита, вы окажетесь в очереди после большого количества других инвесторов, желающих продать акцию, а время сделки ещё далеко.

Динамика фондового рынка на пределе демонстрирует типичные черты «паника» — многие инвесторы хотят уйти одновременно, но наблюдается серьёзный дефицит покупателей, из-за чего цена акций прочно закреплена на предельной цене.

Драйверы рынка отстают от ежедневных лимитов акций

Понимание причин роста и падения акций крайне важно для инвесторов, чтобы оценить направление рынка.

Напрямую движимое позитивными новостями Это самый распространённый стимул по ценовому лимиту. Когда компания публикует финансовый отчёт, который удивляет рынок, например, взрывной рост квартальной выручки, прибыли на акцию или внезапно получает крупные заказы от крупных клиентов, рынок реагирует немедленно. Возьмём TSMC в качестве примера: когда компания объявляет ключевой заказ от Apple или NVIDIA, цена акций обычно сразу достигает дневного лимита. Когда правительство объявляет о политике субсидирования зелёной энергии или планах поддержки отрасли электромобилей, соответствующие концептуальные акции приведут к всплеску средств, доведя их до суточного лимита одним ударом.

Рынок горячий с популярными темами Это также важная сила, которая поднимает цену акций до дневного предела. Акции концепции ИИ часто росли до предела из-за всплеска спроса на серверы, а биотехнологические акции являются главной силой на рынке и любимцем спекулятивных фондов. В конце каждого квартала, чтобы улучшить результаты, инвестиционные трасты и крупные учреждения часто сосредотачиваются на малых и средних электронных акциях, таких как IC Design, создавая ежедневный лимит для привлечения розничных инвесторов к их примеру.

Сигнал усиления с технической стороны Это может быстро стимулировать большое количество заявок, стремящихся к ценовому охоте. Когда цены акций внезапно взрываются через ключевые уровни сопротивления после длительного периода консолидации, технические инвесторы услышат ветер и стремительно ворвутся на рынок волнами покупок. Аналогично, когда баланс кредитования ценных бумаг достигает опасного уровня, происходит короткий сжим, и медведи вынуждены компенсировать это, что приводит к взлету цены акций до суточного лимита.

Чипы заблокированы институциональными инвесторами Дневный лимит также стал неизбежным. Если основная сила очень строго контролирует чипы малых и средних акций, количество акций в обращении на рынке будет очень мало, и как только цена акций поднимется, дневный лимит станет почти неизбежным. Розничные инвесторы часто сталкиваются с дилеммой «бессилия» в этот период, и даже если они хотят купить, они не могут это купить.

Распространённые триггеры и рыночные реакции на предел падения

Соответствуя дневному лимиту, лимит падения также имеет свой специфический механизм триггера, и освоение этих стимулов помогает инвесторам лучше предсказывать риски.

Влияние плохих новостей Это самая прямая причина ограничения падения. Мины и грозы эффективности — самые распространённые ситуации, такие как рост чистой прибыли и быстрое снижение валовой прибыли, что приводит к падению доверия инвесторов. Более серьёзно, что сама компания сталкивается с крупным скандалом, финансовым мошенничеством, руководители вовлечены в юридические вопросы, или вся индустрия погрузится в рецессию, и рыночные панические продажи будут неизбежны, и от этого лимита почти невозможно уйти.

Рыночная паника, вызванная системными рисками Он также является виновником коллективного лимита падения. В первые дни эпидемии COVID-19 в 2020 году мировой фондовый рынок впал в крайнюю панику, и большое количество акций тайваньского фондового рынка одновременно упало до предела, что до сих пор остаётся тенью для многих инвесторов. Как только акции американских технологических компаний потерпят серьёзный спад, американские депозитарные расписки (ADR) TSMC резко упадут, и тайваньское сообщество акцийных технологий последует этой тенденции и будет уничтожено до предела падения.

Основная поставка на склад Это самый беспощадный урожай для розничных инвесторов. Многие крупные игроки проходят через типичный цикл хайпа: сначала используют бычий мотив для повышения цены акций и привлечения розничных инвесторов к продолжению и наращиванию позиций, а затем внезапно отворачиваются и продаются после пика цены акций, загоняя в ловушку последующих розничных инвесторов. Ещё более жестоко то, что когда финансовый рынок рухнул, например, коллективный крах акций судоходных компаний в 2021 году, цена акций резко упала, что спровоцировало механизм восстановления финансирования, и застрявшие финансисты были вынуждены спешить продавать акции, чтобы это реализовать.

Ключевые технические позиции были утрачены Это также вызывает цепочку падений. Когда технические уровни поддержки, такие как ежемесячные, квартальные и годовые линии, будут нарушены, стоп-лосс ордеров технических инвесторов активируются вместе, и давление на продажи мгновенно концентрируется. Внезапное появление длинной чёрной K-линии (K-линии с резким падением за один день) часто является явным сигналом того, что основная сила — это демпинг, и как только розничные инвесторы узнают этот сигнал, начнут стремительно вводиться стоп-лосс-ордеры на продажу, а затем наступит лимит падения.

Сравнение глобального фондового рынка: лимит акций Тайваня против американского автоматического выключателя

Чтобы не допустить выхода цен из-под контроля, фондовые рынки разных стран приняли разные конструкции механизмов. Пределы Тайваня довольно просты, но фондовый рынок США выбрал совершенно другой путь.

У американских акций нет традиционных ограничений на дневной лимит, цена акции теоретически может бесконечно расти и падать за один день. Чтобы справиться с рисками, вызванными отсутствием ограничений, фондовый рынок США ввёл «автоматический выключатель» (автоматический остановочный механизм). Основная логика этого механизма заключается в том, что когда фондовый рынок колеблется за пределы безопасного диапазона, система автоматически ставит торговлю на паузу, давая участникам время спокойно подумать и успокоить чрезмерные эмоциональные колебания.

Механизм автоматического выключателя разделён на два уровня.Рыночный автоматический выключатель Это глобальный механизм защиты всего рынка: когда индекс S&P 500 падает более чем на 7% за короткий промежуток времени, рынок делает паузу на 15 минут, чтобы успокоить инвесторов; Если снижение увеличится до 13%, рынок остановится ещё на 15 минут; В крайнем случае, если падение достигает 20%, весь фондовый рынок будет закрыт в тот же день и больше не торгуется.

Индивидуальные автоматические автоматические выключатели Это защита отдельных акций: когда акция растёт или падает более чем на 5% за очень короткий промежуток времени (например, за 15 секунд), акция будет приостановлена на определённый период (обычно от 5 до 10 минут). Конкретные стандарты автоматических выключателей будут корректироваться в зависимости от уровня ликвидности акции и времени листинга, но цель остаётся той же: предотвратить неконтролируемые колебания отдельных акций из-за срочных новостей или аномальных транзакций.

Столкновение с ежедневным лимитом и падающим пределом: рациональная система принятия решений для инвесторов

Когда появляется реальный дневный лимит, наиболее распространённая ловушка для инвесторов — слепо следовать тренду. Новички часто спешат гнаться за выше, когда видят дневный лимит запасов, и спешат убивать низко, когда видят, что лимит падает, из-за чего их собирают на рынке.

Первый шаг в рациональности — это постановка диагноза, а не импульсивность。 Столкнувшись с акцией, которая упала до предела, инвесторам стоит сначала провести глубокий анализ настоящей причины падения акции. Если качественная компания иррационально продаётся из-за краткосрочных колебаний настроений или внешних факторов, этот лимит может стать отличной возможностью для покупки качественных активов. В таком случае разумнее удержать или открыть небольшую позицию, так как качественные акции, которые были ошибочно уничтожены, часто быстро восстанавливаются после того, как настроение утихнет.

Наоборот, не стоит слепо гоняться за дневным лимитом. Инвесторам следует сначала оценить, основан ли этот дневной лимит на реальном улучшении эффективности и долгосрочных перспективах или просто на краткосрочных тематических спекуляциях. Если это иллюзорный дневной лимит и не хватает существенной фундаментальной поддержки, ожидание и ожидание коррекции будет более безопасным выбором.

Вторая стратегия — поиск альтернативных торговых возможностей。 Когда акция растёт до предела из-за положительных новостей, это часто означает, что вся отраслевая цепочка привлекает внимание. На этом этапе инвесторы могут обратиться к исследованиям производителей или конкурентов аналогичного типа, тесно связанных с этой компанией. Например, когда TSMC вырастет до предела из-за крупных заказов, другие акции, связанные с полупроводниками, также будут танцевать соответственно, и эти акции могут быть не полностью разрекламированы до суточного лимита, но имеют большую операционную ценность.

Для инвесторов, владеющих тайваньскими акциями и желающих диверсифицировать свои инвестиции, американский фондовый рынок предлагает альтернативу. Многие тайваньские компании также котируются в США, самым известным примером является Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. (тикер: TSM). С помощью услуг передоверия или зарубежных брокерских платформ инвесторы могут легко установить такие же или похожие позиции на фондовом рынке США, который не только может участвовать в сопутствующих инвестиционных возможностях, но и диверсифицировать риски единого рынка.

Освоение сути механизма дневного и падающего лимита, а также понимание логики движений, стоящих за рынком, — единственный путь стать зрелым инвестором. В конечном итоге инвестиционная философия рационального суждения, диверсификации и контроля рисков может защитить интересы инвесторов лучше, чем любая техника прогнозирования.