2026 год: укрепление или ослабление тайваньского доллара? Анализ последних тенденций курса и инвестиционные рекомендации

Тенденция роста и падения нового тайваньского доллара затрагивает сердца многих инвесторов. За последний год или около того курс тайваньского доллара пережил резкие колебания, которые редко случались за последние десятилетия — от паники из-за обесценивания до внезапного скачка, а рыночные настроения колебались. Будет ли тайваньский доллар в будущем вырасти или обесцениться? Как инвесторам находить возможности в этой волне волатильности? В этой статье будет представлен глубокий анализ факторов курса нового тайваньского доллара с разных аспектов и практические инвестиционные советы.

Почему курс тайваньского доллара так сильно колеблется? Самое резкое изменение в истории повышения и упадка

Оглядываясь на тенденцию обменного курса за последнее десятилетие, тайваньский доллар колебался в диапазоне от 27 до 34 юаней относительно доллара США с волатильностью 23%. В то же время иена, которая раньше считалась валютой-убежищем, колебалась до 50% (между 99 и 161 по отношению к доллару США), что свидетельствует о относительно стабильности тайваньского доллара.

Однако недавние показатели тайваньского доллара нарушили это спокойствие. Всего за несколько торговых дней новый тайваньский доллар вырос почти на 10%, установив рекорд по максимальному однодневному росту за 40 лет, преодолев психологический барьер в 30 юаней одним махом и даже достигнув максимума в 29,59 юаня за сессию. Этот рост не только установил ряд исторических рекордов, но и вызвал третий по величине объём торгов в истории валютного рынка.

Тем временем другие крупные азиатские валюты также в целом выросли. Сингапурский доллар вырос на 1,41%, японский доллар — на 1,5%, а корейский вон — на 3,8%, но внезапное укрепление тайваньского доллара можно считать уникальным среди азиатских валют. За этим ненормальным результатом скрываются сложные экономические и политические факторы.

Невидимое притяжение между центральным банком и Соединёнными Штатами: сложные факторы, лежащие в основе роста нового тайваньского доллара

Эффект волны изменений в политике США

Тарифная политика правительства США стала ключевым триггером этой волны укрепления тайваньского доллара. Когда была объявлена корректировка политики, на рынке было два сильных ожидания: во-первых, мир вызовет волну централизованных закупок, и Тайвань, как типичная экспортно-ориентированная экономика, получит выгоду в краткосрочной перспективе; Во-вторых, Международный валютный фонд неожиданно повысил прогноз экономического роста для Тайваня, и тайваньские акции показали хорошие результаты. Эти положительные новости привлекли бурный приток иностранного капитала и стали первой волной сильного импульса, поднявшего курс нового тайваньского доллара.

Дилемма политики, с которой сталкиваются центральные банки

В этот критический момент роста реакция центрального банка сбила рынок с толку. Хотя соответствующие ведомства выпустили срочное заявление, их слова дрогнули по вопросам, которые больше всего волновали рынок. В «Справедливом и взаимном плане» правительства США прямо указана «интервенция валютного курса» как объект тщательного внимания, что означает, что центральный банк Тайваня может столкнуться с трудом вмешаться на валютном рынке так же сильно, как и раньше. Это опасение не оправдано — торговый профицит Тайваня в первом квартале достиг 235,7 миллиарда долларов, что на 23% больше по сравнению с прошлым годом, из которых профицит с США вырос на 134% до 220,9 миллиарда долларов. Как только центральный банк теряет средства стабилизации, новый тайваньский доллар действительно испытывает огромное давление на укрепление.

Операции пассивного хеджирования финансовых учреждений

В последнем исследовательском отчёте UBS отмечается, что эта волна резких колебаний валютных курсов выходит за рамки объяснения традиционных экономических показателей. Помимо настроения на рынке, крупномасштабные операции по хеджированию валютного курса тайваньскими страховыми компаниями и компаниями в ответ на неопределённость, а также централизованная ликвидация новых валютных трансферов по финансированию в новом тайваньском долларе совместно усилили это изменение курса. UBS специально предупредил, что когда новый тайваньский доллар откатится, страховые компании и экспортеры могут ещё больше увеличить коэффициент хеджирования, и простое возвращение масштаба хеджирования валюты к трендовому уровню может вызвать давление на продажи примерно в 1000 миллиардов долларов США, что эквивалентно 14% ВВП Тайваня; этот потенциальный риск не стоит недооценивать.

Насколько низко поднимется тайваньский доллар в будущем? Экспертные прогнозы и предупреждения о рисках

Где потолок признательности

Рынок в целом считает, что вероятность того, что новый тайваньский доллар вырастет до 28 юаней до 1 доллара США, невелика. При оценке рациональности валютных курсов важный ориентир является Индекс реального эффективного обменного курса (REER), составленный Банком международных расчетов. Индекс имеет равновесное значение 100, при этом выше 100 указывает на переоценку валюты, а ниже 100 — на риск занижения стоимости. Согласно последним данным, индекс доллара США составляет около 113, что свидетельствует о значительно переоценённом состоянии, тогда как индекс нового тайваньского доллара остаётся около 96, что является достаточно низким уровнем. Особенно заметно, что занижение валют основных азиатских стран-экспортеров ещё более значительно: индексы иены и воны составляют всего 73 и 89 соответственно.

Вертикальное сравнение с соседними азиатскими странами

Если цикл наблюдений продлить с недавних аномальных колебаний до начала года, можно увидеть, что совокупное укрепление нового тайваньского доллара примерно в том же диапазоне, что и иена и корейская вон, и разница незначительна: тайваньский доллар вырос на 8,74%, иена — на 8,47%, а корейская вона — на 7,17%. Это показывает, что хотя тайваньский доллар в последнее время быстро вырос, с долгосрочной перспективы его тенденция синхронизирована с общим показателем региональных валют, что не является чем-то особенным.

Ключевые взгляды UBS на перспективы рынка

Согласно многомерному анализу UBS, тенденция укрепления нового тайваньского доллара может продолжаться. Во-первых, модель оценки показывает, что новый тайваньский доллар сдвинулся с умеренно недооценённого до 2,7 стандартных отклонений выше справедливой стоимости; во-вторых, рынок валютных деривативов демонстрирует «самое сильное ожидание роста за последние 5 лет»; Кроме того, исторический опыт показывает, что подобные резкие приросты за один день часто сопровождаются отсутствием немедленной коррекции. UBS советует инвесторам не проводить обратные операции слишком рано, но ожидает, что когда индекс тайваньского доллара с торговым взвешенностью вырастет ещё на 3%, чиновники могут усилить своё вмешательство для сглаживания волатильности.

Что мне делать с долларами США в руках? Освойте инвестиционную практику колебаний валютного курса

Для опытных трейдеров на форекс

Если вы глубоко понимаете работу валютного рынка и обладаете высокой толерантностью к риску, вы можете рассмотреть две стратегии: во-первых, проводить краткосрочные операции по USD/TWD или связанным валютным парам на валютной платформе для фиксации колебаний в течение нескольких дней или даже дней; Во-вторых, если у вас уже есть активы в долларе США, вы можете эффективно использовать форвардные контракты и другие деривативы для хеджирования, чтобы в первую очередь получить выгоды от укрепления тайваньского доллара.

Для новых инвесторов, которые только пришли на рынок

Если вы хотите следовать тренду, но у вас ограниченный опыт, вы должны помнить следующие принципы: сначала проверьте небольшую сумму денег и не продолжайте импульсивно увеличивать ставки, чтобы избежать дисбаланса в мышлении и ошибках при принятии решений. Многие форекс-торговые платформы предлагают функцию демо-позиции, позволяющую новичкам открыть демо-счёт для практики реализуемости торговых стратегий и затем инвестировать реальные средства после полной верификации.

Для стабильных инвесторов с долгосрочным распределением активов

Учитывая устойчивые экономические показатели Тайваня и перспективные экспортные перспективы полупроводниковой отрасли, новый тайваньский доллар может показать долгосрочную волатильность в диапазоне от 30 до 30,5 юаней. Если принимается долгосрочная стратегия распределения, рекомендуется контролировать валютные позиции на уровне 5%–10% от общего объема активов, а оставшиеся средства должны быть диверсифицированы в другие глобальные активы для снижения концентрации риска.

Работайте с USD/TWD с низким кредитным плечом и обязательно устанавливайте стоп-лосс для защиты капитала. В то же время следует следить за политическими тенденциями Банка Тайваня и последним прогрессом в торговых переговорах между США и Тайванем, которые напрямую повлияют на последующий тренд валютного курса. Кроме того, инвестиционные яйца не следует помещать в одну корзину, а могут умеренно сочетаться с инвестициями в тайваньские акции или государственные облигации, чтобы даже при сильных колебаниях валютного курса риск общего инвестиционного портфеля можно было эффективнее контролировать.

Историческая перспектива: Просвещение десятилетнего курса тайваньского доллара

За последнее десятилетие (с октября 2014 по октябрь 2024 года) обменный курс тайваньского доллара по отношению к доллару США колебался от 27 до 34 юаней с амплитудой 23%, что считается относительно волатильным по сравнению с мировыми валютами. Эта относительная стабильность в основном связана с небольшим ростом и падением процентных ставок по тайваньскому доллару, а его рост и падение в основном определяются политикой Федеральной резервной системы США.

Цикл смягчения с 2015 по 2018 год

Когда вспыхнул крах китайского фондового рынка и европейский долговый кризис, США замедлили темпы количественного смягчения и продолжили применять политику смягчения, а новый тайваньский доллар начал укрепляться. После 2018 года Соединённые Штаты начали повышать процентные ставки, считая, что экономика должна улучшаться, намереваясь сохранить высокие ставки и сократить баланс, но когда эпидемия внезапно началась в 2020 году, Федеральная резервная система напрямую расширила размер баланса почти вдвое за короткое время.

Агрессивное смягчение с 2020 по 2022 год и последующий период высоких процентных ставок

В период с 2020 по 2022 год баланс США вырос с 4,5 триллионов до 9 триллионов, а процентные ставки сразу снизились до нуля. Под влиянием этого доллар США резко обесценился, и новый тайваньский доллар полностью вырос, достигнув уровня 27 тайваньских долларов, прежде чем его можно было обменять на 1 доллар США. Однако после 2022 года, из-за неконтролируемой инфляции в США, Федеральная резервная система была вынуждена резко и быстро повысить процентные ставки, и доллар США резко взлетел, а обменный курс остался в узком диапазоне — от 27.

Три раунда количественного смягчения Федеральной резервной системы и текущая ситуация

С момента финансового кризиса 2008 года Федеральная резервная система запустила три раунда программ количественного смягчения. В декабре 2013 года Федеральная резервная система объявила о сокращении размеров третьего раунда QE, за которым последовало повышение процентных ставок на рынке США, а капитал вернулся в США из развивающихся рынков, что привело к росту доллара США с минимума 2013 года до 33. Только в сентябре 2024 года Федеральная резервная система завершила этот цикл высоких процентных ставок и начала снижать ставки, курс постепенно вернулся примерно до 32.

Психологические индикаторы инвесторов и референции для принятия решений

За последнее десятилетие истории валютных курсов постепенно сформировался общий «психологический шкал» участников рынка. Большинство людей считают, что доллары ниже 1:30 привлекательны и стоят покупки, тогда как доллары выше 32 цен стоит рассмотреть умеренное снижение. Если вас интересуют долгосрочные обменные инвестиции, вы можете использовать этот диапазон в качестве ориентира, но обязательно учитывайте свою толерантность к риску и сроки инвестирования.

Столкнувшись с вопросом, будет ли новый тайваньский доллар участвовать или обесценивается, короткий ответ таков: тенденция укрепления тайваньского доллара может сохраниться в краткосрочной перспективе, но пространство для укрепления ограничено; В средне- и долгосрочной перспективе тенденция будет зависеть от политики США, мировой торговой модели и собственных экономических показателей Тайваня. Главное — грамотно управлять рисками для защиты своих активов и искать разумные возможности для повышения стоимости в условиях колебаний валютного курса.