Цена акций значительно выросла до приостановки торгов, общая рыночная капитализация превысила 1000 миллиардов юаней! 600673, планирует крупную реструктуризацию активов

Журналист******|Чэнь Пэнли******

редактор******|Чэн Пэн Дон Синшэн Ду Хэнфэн Корректор******|Чэнь Кэмин****************

Недавно завершилась сделка по приобретению вычислительных мощностей на сумму 28 миллиардов юаней, и новые капиталовложения уже выходят на поверхность.

Вечером 24 февраля компания Dongyangguang (SH600673, приостановка торгов) с рыночной капитализацией в сотни миллиардов юаней объявила, что планирует через выпуск акций приобрести контроль над компанией Yichang Dongshu No.1 Investment Co., Ltd. (далее — “Dongshu No.1”) и привлечь сопутствующие средства. Поскольку “Dongshu No.1” косвенно владеет 100% акций бизнес-подразделения Qinhuai Data в Китае, это означает, что Dongyangguang планирует официально включить Qinhuai Data в свою публичную структуру.

Это всего лишь чуть более месяца после завершения сделки по покупке китайского бизнеса Qinhuai Data группой совместных покупателей, возглавляемой основным акционером Dongyangguang. 16 января этого года покупатели объявили о завершении сделки за 28 миллиардов юаней наличными, при этом Dongyangguang вложила 3,45 миллиарда юаней и выступила в роли участника.

От “участия” к стремлению к “контролю” — стратегические намерения Dongyangguang в отношении Qinhuai Data меняются. Известно, что Qinhuai Data ранее входила в бизнес-центр данных глобального инвестиционного гиганта Bain Capital. Также Qinhuai Data является ключевым поставщиком вычислительных мощностей для ByteDance.

Планируется выпуск акций для получения контроля над Qinhuai Data

Вечером 24 февраля Dongyangguang объявила, что планирует через выпуск акций и привлечение средств приобрести контроль над Dongshu No.1.

Dongshu No.1 — специально созданная платформа для приобретения Qinhuai Data, которая через свою полностью принадлежащую дочернюю компанию Yichang Dongshu No.3 Investment Co., Ltd. контролирует все операционные подразделения Qinhuai Data в Китае. Это означает, что после завершения сделки Dongyangguang станет фактическим контролером китайского бизнеса Qinhuai Data и объединит эти крупные активы вычислительных мощностей в свои отчетности.

Ожидается, что данная сделка будет значительной реорганизацией активов и связанной сделкой, однако не повлияет на фактического контролера Dongyangguang. Акции Dongyangguang были приостановлены с открытия 24 февраля и продолжат оставаться приостановленными 25 февраля, предполагаемый срок приостановки — не более 10 торговых дней.

Этот стратегический сдвиг произошел всего через чуть более месяца после завершения предыдущей сделки. В первоначальном плане, опубликованном в сентябре 2025 года, Dongyangguang ясно заявил, что после увеличения капитала Dongshu No.1 станет участником, косвенно владеющим Qinhuai Data.

Теперь, запуская крупную реорганизацию активов, Dongyangguang показывает, что он больше не удовлетворен ролью участника, а хочет иметь контроль над Qinhuai Data и владеть её ключевыми активами. Компания заявила, что подписала предварительное соглашение о намерениях с потенциальным контрагентом, а конкретные условия сделки, схема, цена акций и оценка будут согласованы позже.

Капитальные тайны Qinhuai Data

16 января этого года, под руководством основного акционера Dongyangguang — Shenzhen Dongyangguang Industrial Development Co., Ltd. (далее — “Dongyangguang Industrial”) — и в составе группы покупателей, включающей Dongyangguang и других инвесторов, было объявлено о завершении сделки за 28 миллиардов юаней по приобретению китайского бизнеса Qinhuai Data. Тогда эта сделка считалась одной из крупнейших в области инфраструктуры вычислительных мощностей в Азии за последние годы.

Согласно объявлению, для завершения сделки покупатели совместно увеличили капитал платформы “Dongshu No.1”. Планировалось, что Dongyangguang вложит 3,5 миллиарда юаней, а Dongyangguang Industrial — 4 миллиарда юаней. К моменту завершения сделки 17 января Dongyangguang вложила всего 3,45 миллиарда юаней.

Основной объект этой капиталовложительной операции — Qinhuai Data, ведущий оператор решений для крупномасштабных инфраструктурных проектов в области вычислений в Китае. Ранее, согласно письму регулятора, компания Qinhuai Data занимала второе место среди китайских IDC-провайдеров по масштабам, возможностям и финансовому состоянию, согласно отчету China Computing Power Center (2024). По состоянию на май 2025 года, суммарная мощность дата-центров компании достигла 782 МВт, в стадии строительства — 137 МВт.

Журнал “Daily Economic News” узнал, что Qinhuai Data ранее была публичной компанией на NASDAQ и в 2023 году была выкуплена Bain Capital с целью приватизации. В конце 2023 года Bain Capital успешно выкупила Qinhuai Data за примерно 3,16 миллиарда долларов и сняла её с биржи.

В сентябре 2025 года Dongyangguang Industrial возглавила приобретение всего бизнеса Qinhuai Data в Китае. По открытым данным, в конкуренции за Qinhuai Data участвовало множество китайских компаний, однако в итоге группа покупателей, включающая Dongyangguang и её основные акционеры, победила.

Финансовые показатели показывают, что бизнес Qinhuai Data в Китае за последние годы демонстрировал хорошие результаты: в 2024 году выручка составила 6,048 миллиарда юаней, чистая прибыль — 1,309 миллиарда юаней. За январь — май 2025 года выручка достигла 2,607 миллиарда юаней, чистая прибыль — 745 миллионов юаней.

Также стоит отметить, что перед приостановкой торгов (то есть до праздников) акции Dongyangguang выросли. С февраля 2026 года акции выросли более чем на 38%, достигнув лимитного повышения 12 февраля. Перед приостановкой цена акции составляла 37,80 юаней, а рыночная капитализация — 113,8 миллиарда юаней.

Кроме того, за прошлый год акции Dongyangguang выросли почти на 100%.

（Отказ от ответственности: содержание и данные статьи предоставлены только для справки и не являются инвестиционной рекомендацией. Перед использованием необходимо проверить информацию. Риск несете самостоятельно.）

****｜Daily Economic News  nbdnews 原创文章｜ ****

Запрещается перепечатывать, цитировать, копировать и использовать зеркальные копии без разрешения