Исторический минимум австралийского доллара: трудно ли его развернуть? Анализ ценового цикла товаров и сильного доллара для прогнозирования курса австралийского доллара в 2026 году

Австралийский доллар на протяжении последних десяти лет находился под тенью структурного снижения и в настоящее время приближается к историческим минимумам. Это не временная коррекция, а отражение длительной борьбы глубоких экономических сил. Будучи когда-то пятой по объему торговой валютой в мире, почему AUD/USD оказался в затруднительном положении и есть ли действительно шанс на восстановление?

Австралийский доллар традиционно считается представителем товарной валюты, его курс тесно связан с ценами на железную руду, уголь, золото и другие сырьевые товары. Однако за эти годы динамика AUD/USD разочаровала. Начиная с уровня около 1,05 в начале 2013 года, за более чем десять лет австралийский доллар снизился более чем на 35%, в то время как индекс доллара вырос на 28,35%. В то же время евро, японская иена и канадский доллар показали слабую динамику по отношению к доллару, что свидетельствует о том, что проблема не в самом AUD, а в глобальном «цикле сильного доллара», который продолжается уже много лет.

Почему AUD достиг исторических минимумов — глубокие экономические разломы

Формирование исторического минимума австралийского доллара обусловлено одновременным действием нескольких сил.

Во-первых, спад товарного цикла. Австралийская экономика очень зависима от экспорта сырья, и Китай ранее был её крупнейшим покупателем. В периоды сильного восстановления Китая, например, в 2009–2011 годах, AUD/USD достигал почти 1,05; однако с замедлением роста китайской экономики спрос на сырье снизился, и AUD потерял важную поддержку. В 2023–2024 годах, несмотря на некоторое восстановление цен на товары, AUD не смогла воспользоваться этим и продолжает оставаться на низких уровнях.

Во-вторых, сокращение преимущества по процентным ставкам. Ранее AUD привлекала спекулянтов благодаря относительно высоким ставкам. Но с ограничением монетарной политики в Австралии и ростом ставок в США, преимущество по доходности у доллара увеличилось. Когда Федеральная резервная система США держит ставки на высоком уровне, капитал естественно устремляется в долларовые активы, и привлекательность AUD значительно снижается.

В-третьих, торговые войны и протекционизм США оказывают давление на глобальную торговлю. Австралия, как экспортно ориентированная экономика, очень чувствительна к глобальной торговой среде. Введение США высоких тарифов ухудшает перспективы экспорта сырья, и AUD испытывает давление. В то же время, спрос на доллар как актив-убежище поддерживает его укрепление.

Почему восстановление цен на сырье не спасает AUD, и почему любые попытки отскока оказываются ложной тревогой?

Интересно, что в последнее время AUD всё же есть шансы на рост. Во второй половине 2025 года цены на железную руду и золото резко выросли, а сигналы ФРС о возможном снижении ставок подтолкнули курс AUD/USD до 0,6636. На первый взгляд, казалось, что AUD собирается избавиться от исторических минимумов. Однако к началу 2026 года этот отскок снова иссяк.

Почему AUD постоянно «поднимается и опускается»?

Ключевое — рынок по-прежнему сохраняет ограниченное доверие к AUD. Каждый раз, когда курс приближается к предыдущим максимумам, усиливаются продажи. Это отражает глубокие опасения инвесторов по поводу перспектив австралийской экономики: разрыв в доходности между США и Австралией трудно устранить, внутренний рост экономики недостаточен, а привлекательность активов невысока.

Кроме того, неопределенность с восстановлением экономики Китая остается крупнейшей угрозой. Экспорт железной руды и угля из Австралии в значительной степени зависит от промышленного спроса Китая. Если инфраструктурные и производственные показатели Китая не смогут продолжать рост, даже краткосрочный рост цен на сырье не сможет удержать AUD на высоких уровнях. Именно поэтому, несмотря на рост сырья, AUD все равно не может закрепиться на высоких позициях.

Три ключевых фактора, определяющих будущее AUD

Чтобы понять, когда AUD сможет действительно выйти из долгосрочного минимума, инвесторам необходимо следить за тремя основными движущими силами:

Монетарная политика RBA — первый шаг к восстановлению AUD

Движение денежно-кредитной политики Австралийского банка (RBA) имеет решающее значение. В настоящее время ставка по наличным деньгам около 3,60%, и рынок уже закладывает возможность очередного повышения в 2026 году. Австралийский федеральный банк (CBA) прогнозирует, что пик ставки может достигнуть 3,85%.

Если инфляция останется стойкой, а рынок труда — устойчивым, жесткая позиция RBA поможет восстановить преимущества по доходности для AUD. В противном случае, если ожидания повышения ставок не оправдаются, поддержка AUD значительно снизится. Это — наиболее управляемый фактор и необходимое условие для структурного разворота курса.

Экономика Китая и товарный цикл — ключ к судьбе AUD

Экспортная структура Австралии очень сосредоточена на железной руде, угле и энергетике, поэтому AUD по сути является товарной валютой. Основной внешний фактор — спрос Китая.

Когда экономика Китая восстанавливается, цены на железную руду обычно растут, и курс AUD быстро реагирует ростом. Но если восстановление Китая окажется слабым, даже краткосрочный рост сырья не сможет удержать AUD на высоких уровнях — произойдет ложный пробой. Поэтому фактическое состояние экономики Китая в 2026 году станет решающим для судьбы AUD.

Доллар США и глобальные риски — краткосрочные драйверы волатильности

На фондовом рынке и в глобальной ликвидности основная роль принадлежит политике ФРС. В условиях снижения ставок доллар обычно слабее, что благоприятно для рисковых валют, таких как AUD. Но при росте опасений за безопасность и увеличении потоков капитала в доллар, даже при стабильных фундаментальных показателях AUD, она может испытывать давление.

Недавний оптимизм на рынках сочетается с сохраняющейся неопределенностью по поводу цен на энергоносители и спроса, что заставляет инвесторов предпочитать активы-убежища, а не рисковые валюты. Это ограничивает потенциал роста AUD.

Могут ли в 2026 году AUD выйти из исторического минимума? Прогнозы и консенсус рынка

Мнения аналитиков по будущему AUD расходятся.

Morgan Stanley прогнозирует, что AUD/USD может подняться до 0,72, исходя из предположения, что РБА сохранит жесткую позицию, а сырье продолжит расти. Модель Traders Union показывает, что к концу 2026 года средний курс составит около 0,6875 (в диапазоне 0,6738–0,7012), что обусловлено устойчивостью австралийского рынка труда и восстановлением спроса на сырье.

Однако UBS более осторожен: несмотря на внутреннюю устойчивость, неопределенность мировой торговли и возможные изменения в политике ФРС могут ограничить рост AUD, и к концу 2026 года курс останется около 0,68. Недавний отчет экономистов Австралийского банка также выражает осторожность, предполагая, что краткосрочный рост AUD возможен, но к концу года он может снова снизиться.

Общая картина — если США избегают рецессии, а доллар остается сильным из-за процентных преимуществ, AUD не сможет преодолеть сопротивление в районе 0,67.

Итак, в первой половине 2026 года курс AUD, скорее всего, колеблется в диапазоне 0,68–0,70, под влиянием данных по Китаю и американской занятости. В краткосрочной перспективе AUD не ожидает сильных падений благодаря стабильности внутренней экономики и жесткой позиции RBA, но и не ожидается прорыва выше 0,75 — структурное преимущество доллара сохраняется. Основные риски — колебания данных по Китаю, а долгосрочные перспективы — восстановление ресурсов и товарных циклов.

Торговые возможности при историческом минимуме AUD — руководство по валютному маржинальному трейдингу

Поскольку AUD находится на исторических минимумах, диапазон волатильности достаточно ясен, что создает возможности для трейдеров. AUD/USD — одна из пяти наиболее торгуемых валютных пар мира, обладает высокой ликвидностью и надежной технической картиной.

Инвесторы могут использовать валютный маржинальный трейдинг для получения прибыли на отскоках курса. Такой тип торговли позволяет работать как в длинную, так и в короткую сторону, с кредитным плечом 1:200, что делает участие доступным даже для небольших капиталов. В условиях, когда AUD находится на низких уровнях и волатильность закономерна, преимущества маржинальной торговли особенно очевидны — можно получать прибыль как при росте курса, так и при его колебаниях, снижая риск одной сделки.

Порог входа относительно низкий, что подходит инвесторам с ограниченными средствами, обладающим базовым пониманием анализа валютных рынков. Однако любой трейдинг связан с рисками: валютные операции — высокорискованный инструмент, и возможна потеря всего капитала. Поэтому необходимо действовать с осторожностью.

Итоги: что ждать от AUD после достижения исторического минимума

Для выхода AUD на устойчивый средне- и долгосрочный рост нужны одновременно три условия: возвращение RBA к жесткой монетарной политике, существенное улучшение спроса в Китае и начало структурного ослабления доллара США. Если выполнено лишь одно из них, курс скорее останется в диапазоне 0,65–0,72, чем начнет устойчивое восхождение.

Длительное пребывание AUD на низких уровнях — не временная проблема, а отражение глубоких изменений в глобальной экономической структуре. Цикл сильного доллара еще не завершен, динамика китайской экономики требует наблюдения, а преимущества по доходности в Австралии требуют времени для восстановления. Но с другой стороны, низкие уровни AUD создают относительно надежную возможность — волатильность закономерна, фундамент устойчив, а инвестиционные издержки сравнительно невысоки.

Для трейдеров текущая ситуация — это шанс для рациональной оценки и планомерного участия.