Может ли новый генеральный директор Walmart поднять акции гиганта розничной торговли в 2026 году (и далее?)

Джон Фурнер стал президентом и генеральным директором Walmart (WMT +0,77%) 1 февраля 2026 года. Он сменил Дуга Макмиллана, руководившего компанией с 2014 года.

Во время руководства Макмиллана акционеры получили доход более 500% за счет роста стоимости акций и дивидендов, опередив доходность S&P 500. С учетом этого успеха у Фурнера большие туфли для заполнения, что вызывает у инвесторов вопрос, сможет ли акция Walmart взлететь в 2026 году.

Источник изображения: Getty Images.

Что ожидает Джона Фурнера

Само собой разумеется, что Фурнеру придется оправдать высокие ожидания, особенно учитывая текущее состояние Walmart на момент его назначения.

Это было не так для Макмиллана, который пришел в компанию, когда Walmart изо всех сил боролся за конкуренцию с Amazon. В то время инвесторы потеряли интерес к акции, снизив коэффициент P/E до 15.

Макмиллан превратил Walmart в более омниканального ритейлера и добился большего успеха на международной арене, сделав ставку на электронную коммерцию. Он также предложил более конкурентоспособные зарплаты для привлечения лучших специалистов и инвестировал в технологичные цепочки поставок, применяя искусственный интеллект (ИИ) для повышения эффективности.

В определенном смысле, Фурнер кажется естественным кандидатом на эту должность. Он начал как исполнительный директор Sam’s Club в 2006 году, позже став президентом и CEO этого сегмента. Также он руководил Walmart в США перед назначением на должность CEO, что, по всей видимости, дало ему долю в успехе своего предшественника.

Тем не менее, несмотря на такие достижения, у Фурнера сложная задача — стимулировать рост стоимости акций, и это не только потому, что рыночная капитализация Walmart кратковременно достигла 1 трлн долларов в начале февраля.

Когда Макмиллан покидал пост, Walmart торговалась по коэффициенту P/E 42. Этот показатель значительно выше среднего по S&P 500, равного 29. В сравнении с конкурентами, Walmart гораздо дороже, чем struggling Target с коэффициентом 13, но дешевле, чем Costco, у которого P/E составляет 50.

Расширение

NASDAQ: WMT

Walmart

Изменение за сегодня

(0,77%) $0,96

Текущая цена

$126,78

Основные показатели

Рыночная капитализация

$1,0 трлн

Диапазон за день

$124,93 - $128,04

52-недельный диапазон

$79,81 - $134,69

Объем торгов

402

Средний объем

31 млн

Валовая маржа

25,40%

Дивидендная доходность

0,74%

Действительно, рост чистой прибыли на 13% в финансовом 2026 году (завершился 31 января) впечатляет, учитывая низкую маржу в розничной торговле. Однако высокий коэффициент P/E делает акции Walmart уязвимыми, если ожидания не оправдаются, что может привести к снижению стоимости.

Кроме того, Фурнеру может быть трудно продолжить рост компании. Около 5200 магазинов Walmart и Sam’s Club в США оставляют мало возможностей для внутреннего расширения, а несколько заметных попыток открыть магазины за пределами Северной Америки закончились неудачей в прошлые десятилетия.

Дополнительно, компания сильно зависит от импорта для пополнения своих полок. Это может стать проблемой, поскольку неопределенность с тарифами может привести к росту цен и, как следствие, к снижению продаж.

Может ли акция Walmart взлететь с новым генеральным директором?

Учитывая текущее состояние акций Walmart, маловероятно, что Фурнер сможет помочь компании взлететь в 2026 году или в обозримом будущем.

У Фурнера есть все необходимые квалификации для руководства Walmart, и он, безусловно, может частично похвастаться вкладом в недавний успех компании.

К сожалению для Фурнера, Walmart — это бизнес с низкой маржой, который уже использовал все возможные пути роста, известные инвесторам. Учитывая насыщенность рынка и его премиальный показатель P/E, шансы на то, что акции Walmart превзойдут рынок в 2026 году, невелики.