Trust — что это: инструмент управления активами, который инвесторы должны знать

Траст (Trust) — это термин, который слышали многие инвесторы на фондовом рынке, но многие еще не полностью понимают, что такое траст и чем он отличается от REIT или инвестиционного фонда. В этой статье мы постепенно расскажем вам о концепции траста: от его происхождения и видов до инвестиционных возможностей для тайских инвесторов.

Что такое траст? Роль управления активами в соответствии с волей владельца

Траст — это юридический инструмент, созданный для того, чтобы доверительный управляющий (Trustee), обладающий профессиональными знаниями, управлял активами владельца по его желанию, а получатели выгоды (Beneficiary) получали доходы от этих активов.

Особенность траста в том, что владелец активов не передает право собственности полностью. После заключения договора о создании траста он сохраняет право собственности на активы, но не имеет прямого права на их использование или управление. Активы, передаваемые в траст, могут быть разными: наличные деньги, недвижимость, акции, облигации, бизнес, произведения искусства, долги и другие доходные активы.

Какие преимущества получают инвесторы при создании траста

Почему люди создают траст? Есть несколько важных причин:

Передача доходов третьим лицам без передачи права собственности
Эта идея восходит к средневековой Англии, когда дворяне, отправляясь на войну, передавали землю доверенным лицам для управления и передачи наследникам. Таким образом, семья получала выгоду от активов без фактической передачи права собственности. Это стало началом траста. Такой механизм оказался очень полезным при управлении наследством.

Управление активами в соответствии с ясными намерениями
Создание траста требует четкого указания целей владельца, чтобы доверительный управляющий строго следовал договору. Это дает владельцу уверенность, что его активы будут управляться по его желаниям, а не по усмотрению управляющего.

Возможность налоговой оптимизации
Поскольку активы не передаются третьим лицам, а лишь передается доход, создание траста может снизить налоговую нагрузку, в зависимости от законодательства страны.

Управление активами в случае временной недееспособности владельца
Если владелец активов заболеет или станет недееспособен, траст с возможностью отмены поможет профессионалам управлять активами. Когда владелец сможет вернуться к управлению, траст можно отменить.

Гибкость в создании и изменении
Траст — это договор между заинтересованными сторонами, поэтому его условия легче изменить, чем при создании фонда, требующего одобрения государственных органов.

Виды и структура траста

Виды траста по условиям отмены

Отменяемый траст (Revocable Trust)
Владелец активов может в любой момент отменить траст, изменить условия или расторгнуть его. Такой траст дает высокую гибкость владельцу.

Неотменяемый траст (Irrevocable Trust)
После создания его нельзя изменить или отменить. Такой траст более надежен, но менее гибок.

Виды траста по целям

Также существуют трасты для защиты активов (Asset Protection Trust), для управления наследством, благотворительные трасты, слепые трасты (Blind Trust), трасты для налоговой оптимизации, для управления недвижимостью, для лиц с особыми потребностями и многие другие.

Участники при создании траста: три стороны

Учредитель траста или владелец активов (Settlor)
Это лицо, которое владеет активами и решает создать траст. После подписания договора владелец сохраняет право собственности, но не имеет права на непосредственное использование активов.

Доверительный управляющий (Trustee)
Это лицо или организация, получившие полномочия управлять активами согласно договору. У управляющего нет права на выгоды, он может получать вознаграждение за управление.

Получатель выгоды (Beneficiary)
Это лицо, которое получает выгоды от траста и имеет право предъявлять претензии в случае неправильного управления.

Основные компоненты траста

Для создания траста необходимы три элемента:

Ясность намерений (Certainty of Word)
Договор о создании траста должен четко указывать волю владельца и управляющего, без двусмысленности.

Ясность предмета (Certainty of Subject Matter)
Должен быть конкретный актив, который существует и может быть управляемым для получения выгоды.

Ясность объекта (Certainty of Object)
Получатели выгоды должны быть реальными лицами, а не исчезнувшими, и иметь возможность получать выгоды.

Траст vs REIT vs фонд: сходства и различия

Теперь, когда понятно, что такое trust, рассмотрим, чем он отличается от других инвестиционных инструментов.

Траст и REIT: больше общего, чем кажется

Общее: REIT (Real Estate Investment Trust) — это тоже траст. Но его деятельность ограничена управлением недвижимостью. Оба не являются юридическими лицами, создаются по договору траста и платят дивиденды инвесторам.

Различия: Траст может управлять разными активами: наличными, акциями, облигациями, бизнесом, недвижимостью. REIT — только недвижимость. Можно сказать, что REIT — это разновидность траста, но не все трасты — это REIT.

Траст и инвестиционный фонд: разные вещи

Фонд — это юридическое лицо, созданное для сбора средств от инвесторов с целью инвестирования по определенной стратегии.

Ключевые различия:

• Юридический статус: Фонд — юридическое лицо, траст — договор.
• Создание: Фонд требует одобрения государственных органов, траст — договор между сторонами.
• Структура управления: Фонд имеет управляющий совет, траст — доверительный управляющий.
• Гибкость: Траст более гибок в изменениях условий.

Инвестиционные возможности траста для тайских инвесторов

Трасты в Таиланде ограничены для привлечения капитала на фондовом рынке

Таиланд через Комиссию по ценным бумагам и биржам разрешает создание трастов только для привлечения капитала на фондовом рынке. Есть два типа:

Активные трасты (Active Trust)
Для управления активами с целью получения прибыли, например, трасты для инвестиций институциональных инвесторов, REIT — наиболее распространенный вид.

Пассивные трасты (Passive Trust)
Для хранения и управления активами для определенной цели, например, трасты для выпуска акций для руководства и сотрудников (ESOP), совместных инвестиций (EJIP), резервных фондов или погашения облигаций.

Почему REIT доминируют на тайском рынке трастов

Инвестиции в трасты для обычных инвесторов в основном связаны с REIT, поскольку большинство из них — это трасты для инвестиций в недвижимость. Преимущество REIT — легко оценить активы, что делает их доступными для новых инвесторов, в отличие от более сложных трастов с разнообразными активами.

Основные знания для инвестора

Trust — это юридический инструмент, созданный для профессионального управления активами по доверенности. Понимание, что такое trust и чем он отличается от REIT или фонда, помогает инвестору делать осознанный выбор. В настоящее время REIT стал важной альтернативой для инвесторов, желающих вложиться в крупные активы без больших затрат, получая дивиденды и участвуя в доходах, как при владении акциями. Это дает возможность даже мелким инвесторам участвовать в инвестициях, ранее доступных только крупным игрокам.