Регуляторная дорожная карта для криптовалют в Гонконге переосмысливает стабильные монеты, торговлю и токенизацию к 2026 году

Власти Гонконга ускоряют финансовые инновации, поскольку регулирование криптовалют в Гонконге входит в новую фазу с масштабными реформами, запланированными до 2026 года.

Новые лицензии на стабильные монеты и расширение правил цифровых активов

Гонконг готовит масштабную реформу своей системы цифровых активов, подтвердив, что в следующем месяце будет выдан первый пакет лицензий на эмиссию стабильных монет в рамках новой системы. Эта система была разработана в прошлом году, и сейчас власти переходят от разработки политики к конкретным одобрениям, при этом лицензированные организации ожидается протестируют новые сценарии использования под строгим контролем.

Кроме того, правительство планирует принять новое законодательство для регулирования дилеров цифровых активов и кастодиальных услуг по всему Гонконгу. Эти меры значительно расширят сферу регулирования за пределы торговых платформ и эмитентов стабильных монет, создавая более полноценную рыночную структуру. Регуляторы стремятся укрепить стандарты операционной деятельности и поведения, поскольку активность на регулируемых каналах растет.

Реформы происходят на фоне ужесточения надзора за системами платежей и расчетов. Гонконг намерен ввести более четкие правила по управлению активами и деловой этике, охватывающие управление клиентскими средствами и токенами. При этом чиновники настаивают, что инновации останутся приоритетом, поскольку город стремится к более структурированной среде цифровых активов.

Ликвидность, доступ к деривативам и развитие рынка

Для поддержки глубины рынка Гонконг усилит усилия по созданию ликвидности в экосистеме цифровых активов. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) планирует расширить доступ к продуктам для профессиональных инвесторов и институциональных участников рынка. Параллельно регулятор намерен запустить акселератор для поддержки compliant-инноваций и новых торговых моделей.

SFC работает над детальными правилами по маржинальному финансированию и разрешениями на деривативы для одобренных пользователей. Эти правила позволят осуществлять маржинальную торговлю и доступ к деривативам в контролируемых условиях, с целью улучшения определения цен и эффективности торгов. Однако регулятор продолжает подчеркивать важность управления рисками и защиты инвесторов как ключевых принципов своей политики.

Гонконг также совершенствует стандарты исполнения цифровых активных сделок. Регуляторы хотят добиться более последовательных процессов на биржах, у брокеров и кастодиальных провайдеров, чтобы профессиональные пользователи сталкивались с меньшими трудностями при маршрутизации ордеров или расчетах по сделкам. Более того, чиновники считают, что эти меры помогут укрепить доверие к рынку по мере роста участия до 2026 года.

Токенизация облигаций и реестров

В дополнение к реформам торговых процессов Гонконг продвигает комплексную стратегию токенизации. Правительство введет конкретные рекомендации, позволяющие использовать модель блокчейна для реестра облигаций, где реестры могут работать непосредственно на распределенных реестровых системах. Власти также планируют исследовать, как поддержать выпуск токенизированных облигаций с помощью безопасных электронных подписей.

Гонконгский Монетарный орган продолжит модернизировать платформу EnsembleTX для расчетов, которая поддерживает мгновенные расчеты для токенизированных активов. Эта платформа направлена на улучшение межграничных возможностей и остается центральной частью экспериментов города с оптовой цифровой валютой. Однако EnsembleTX все еще находится в пилотной фазе и служит тестовой площадкой для будущей инфраструктуры крупных платежей.

Эти шаги показывают, как инициативы по криптовалютам в Гонконге сочетаются с традиционными рынками капитала. Токенизированные облигации, on-chain реестры и улучшенные системы расчетов предназначены как для эмитентов, так и для институциональных инвесторов. Более того, они позиционируют Гонконг как потенциальный региональный центр для регулируемых токенизированных ценных бумаг.

Налоговые и прозрачные реформы в соответствии с мировыми стандартами

Помимо изменений в структуре рынка, Гонконг пересмотрит свой Закон о налоге на доходы, чтобы соответствовать глобальным ожиданиям по прозрачности налогообложения криптовалют. Город планирует принять рамки отчетности по криптоактивам OECD в течение двух лет, приблизив свои стандарты обмена информацией к другим крупным юрисдикциям.

Этот переход потребует от посредников, работающих с цифровыми активами, адаптировать системы отчетности и раскрытия информации для клиентов. Однако регуляторы утверждают, что повышенная прозрачность поддержит долгосрочный рост, снизив регуляторную неопределенность для трансграничных инвесторов. Реформы также направлены на то, чтобы Гонконг оставался в соответствии с новыми международными нормами обмена данными и контроля за уклонением от налогов.

В целом, дорожная карта Гонконга до 2026 года включает новые лицензии на стабильные монеты, расширение регулирования цифровых активов, меры по повышению ликвидности, пилотные проекты по токенизации и налоговую прозрачность. Вместе эти инициативы призваны углубить регулируемую деятельность, повысить целостность рынка и укрепить роль города в глобальной цифровой экономике.