Акции Netflix — самые дешевые за последние 3 года после падения на 41% — стоит ли покупать?

Netflix (NFLX +2.66%) управляет крупнейшей в мире платформой потокового видео для фильмов и телешоу. Компания завершила 2025 год с рекордным числом подписчиков, рекордной выручкой и рекордной прибылью, однако её акции упали на 41% с рекордного уровня, достигнутого в июне прошлого года.

Netflix ведет ожесточенную борьбу за приобретение Warner Bros. Discovery (WBD +0.80%). Сделка добавила бы на платформу весь ряд высококачественного контента, но может обойтись в крупную сумму — 82,7 миллиарда долларов (или больше), и уже сталкивается с жестким контролем со стороны регуляторов. Инвесторы не любят неопределенность, что, возможно, объясняет, почему многие из них пока остаются в стороне.

Акции Netflix сейчас самые дешевые за последние три года и даже торгуются с дисконтом по отношению к технологическому индексу Nasdaq-100. Если посмотреть шире, то с момента первичного публичного размещения (IPO) в 2002 году акции выросли на ошеломляющие 73 400%. Поскольку бизнес продолжает успешно развиваться, недавнее снижение может быть лишь небольшим препятствием на пути к дальнейшим ростам. Инвесторы редко получают возможность купить эти акции по такой существенной скидке, так что, возможно, пора сделать шаг?

Источник изображения: Netflix.

Netflix — рекордный год в 2025 году

В 2025 году Netflix завершил год с рекордным числом платных подписчиков — 325 миллионов, значительно опередив своих ближайших конкурентов, Amazon Prime (200 миллионов) и Disney+ (131,6 миллиона). Доминирование Netflix объясняется его ведущим бюджетом на контент, а также разнообразием тарифных планов, которые привлекают потребителей с разным уровнем дохода.

В конце 2022 года Netflix запустил новую опцию подписки по очень низкой цене, которая сопровождается рекламой. За всего 7,99 долларов в месяц это значительно дешевле стандартных тарифов — Standard (17,99 долларов) и Premium (24,99 долларов).

Хотя более дешевый тариф кажется плохим для финансовых результатов Netflix, каждый такой подписчик со временем становится более ценным, поскольку компания может взимать больше за рекламные слоты по мере роста базы подписчиков. Кроме того, Netflix активно инвестирует в прямой эфирный контент, такой как боксёрские поединки, игры Национальной футбольной лиги (NFL) и даже еженедельные программы World Wrestling Entertainment (WWE), что привлекает премиум-рекламу.

В 2025 году Netflix получил общую выручку в 45,2 миллиарда долларов, из которых реклама принесла всего 1,5 миллиарда, но выросла в 2,5 раза по сравнению с 2024 годом. Руководство ожидает, что доходы от рекламы удвоятся в 2026 году и достигнут около 3 миллиардов долларов, что делает этот сегмент все более важным для бизнеса.

Расширение

NASDAQ: NFLX

Netflix

Изменение за сегодня

(2.66%) $2.02

Текущая цена

$78.04

Основные показатели

Рыночная капитализация

$329 млрд

Диапазон за день

$75.21 - $78.12

52-недельный диапазон

$75.01 - $134.12

Объем торгов

50K

Средний объем

46M

Валовая маржа

48.59%

Предложенная сделка по приобретению Warner Bros. Discovery может значительно увеличить доходы от рекламы Netflix благодаря его элитному контенту. Warner Bros. владеет правами на успешные кинофраншизы, такие как Властелин колец, Хоббит и Гарри Поттер, а также популярные телешоу, такие как Друзья, Клан Сопрано и Теория большого взрыва.

Warner Bros. также владеет стриминговым сервисом HBO Max, у которого 128 миллионов платных подписчиков. Поэтому, хотя сейчас Netflix доминирует, после этой сделки он станет практически непобедимым. Именно по этой причине Министерство юстиции США проверяет сделку, чтобы определить, не даст ли она стриминговому гиганту слишком большую власть. Правительство не любит, когда компании захватывают значительную долю рынка в определенной отрасли, так как это позволяет им резко повышать цены в ущерб потребителям.

Акции Netflix, возможно, наконец стали дешевыми

Как я уже упоминал, сделка с Warner Bros. создала тень неопределенности вокруг акций Netflix. Предполагаемая цена в 82,7 миллиарда долларов может повлиять на будущие доходы компании, особенно если она будет финансировать сделку за счет значительных долговых обязательств (учитывая текущие процентные ставки). Однако в долгосрочной перспективе это, скорее всего, окупится благодаря эффекту масштаба.

В результате снижение акций Netflix на 41% может стать отличной возможностью для покупки. Исходя из прибыли за 2025 год в 2,53 доллара на акцию, текущий коэффициент цена/прибыль (P/E) составляет 31,1 — это самый низкий уровень с начала 2023 года. Кроме того, он чуть ниже коэффициента P/E индекса Nasdaq-100, который сейчас равен 31,6. Иными словами, акции Netflix выглядят недорогими по сравнению с крупными технологическими компаниями.

Но есть и хорошие новости. Консенсус-прогноз аналитиков Yahoo! Finance предполагает, что в 2026 году прибыль Netflix достигнет 3,12 доллара на акцию, основываясь только на текущем бизнесе. Это даст ей прогнозный коэффициент P/E всего 25,1.

Данные о P/E Netflix по YCharts.

Таким образом, это один из тех редких случаев, когда акция может быть выгодной как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Однако, несомненно, инвесторы, готовые держать акции Netflix в портфеле минимум три-пять лет, скорее всего, получат наибольшую прибыль, особенно если сделка с Warner Bros. состоится.