Средний доход на человека составляет 85 миллионов, превосходит Goldman Sachs и Nvidia, и самый прибыльный бизнес в мире — это не ИИ

Автор |Clow

Автор: Блокчейн на повседневном языке

В 2024 году компания под названием Tether представила ошеломляющие результаты для Уолл-стрит.

130 миллиардов долларов чистой прибыли, около 150 сотрудников.

Прибыль на человека составляет примерно 85,62 миллиона долларов, что почти в 300 раз больше, чем у Goldman Sachs, и в 85 раз больше, чем у Nvidia.

Это не какой-то AI-единорог или топовый хедж-фонд. Это всего лишь эмитент стейблкоинов — компания, выпускающая USDT.

Когда эти цифры распространились в финансовом мире, многие впервые подумали: как такое возможно?

Но если понять бизнес-модель Tether, становится ясно, что это не просто возможно, а даже неизбежно.

1. Самый прибыльный бизнес в мире

Логика заработка Tether известна в индустрии как «игра на плавающей прибыли стабилкоинов».

Правила очень просты: вы отдаете Tether 1 доллар, получая взамен 1 USDT. Tether берет ваши деньги и покупает американские государственные облигации.

Годовая доходность по американским облигациям стабильно превышает 5%, а USDT никогда не платит проценты.

Разница между ними полностью принадлежит Tether.

К концу 2025 года Tether будет владеть американскими облигациями на сумму до 141 миллиарда долларов, став 17-м по величине держателем американских облигаций в мире, превзойдя по объему такие страны, как Германия и Южная Корея.

Только по облигациям ежегодно Tether приносит более 40 миллиардов долларов наличных потоков.

И это только первый уровень.

Второй уровень — золото и биткоин. Tether держит золота примерно на 17 миллиардов долларов и более 96 тысяч биткоинов. В 2025 году резкое повышение цен на золото принесло дополнительно более 5 миллиардов долларов прибыли.

Третий уровень — премия за ликвидность. Что получают те, кто отказывается от 5% доходности по государственным облигациям? Возможность использовать цифровой доллар в Турции, Аргентине, Нигерии в любой момент. Для рынков с высокой инфляцией и валютным контролем такая ликвидность ценнее, чем 5% годовых.

По сути, Tether — это глобальный «теневой банк», без филиалов и кассиров, работающий круглосуточно, который захватывает огромную разницу в эффективности, упущенную традиционной финансовой системой.

2. Преодоление стен традиционных платежей

Система SWIFT, созданная в 1970-х годах, за полвека практически не изменилась: посредники передают друг другу информацию, и самый быстрый перевод занимает 3–5 рабочих дней, а комиссия может достигать 7%.

Перевод из США в Нигерию проходит через несколько банковских цепочек: отправляющий банк, промежуточные банки, получающий банк — каждый взимает свою комиссию.

Кроме того, банки работают по графику. Перевод, инициированный в пятницу вечером, может начать обрабатываться только в понедельник.

А перевод USDT в сети Tron можно сделать за менее чем 1 доллар и получить его в течение 30 секунд, работая 24/7.

Разница в стоимости особенно заметна. Традиционные межбанковские международные платежи обходятся в 1,5–7%, иногда более 11%, а в сети стаблкоинов — обычно 0,5–2%.

Глубже — это касается «доступности». В мире сотни миллионов взрослых без банковских счетов. Но с телефоном и доступом к интернету можно создать криптокошелек и подключиться к глобальной торговле. В Африке и Латинской Америке USDT уже стал популярным инструментом для малых и средних предприятий при оплате международных поставок.

К 2025 году новые POS-системы Web3 с NFC-технологией начнут реализовывать «бесконтактные платежи», переводя криптовалюту в розничных магазинах.

Эта стена постепенно рушится со всех сторон.

3. Pay-Fi: переосмысление денег

Платежи + финансы — это теперь новое название: Pay-Fi (Payment Finance).

Традиционные платежи решают задачу «перевода денег с А на В». Pay-Fi же решает задачу «перевода денег с А на В с одновременным заработком на пути».

Протоколы вроде Huma Finance делают следующее: токенизируют дебиторскую задолженность предприятий, предоставляют мгновенное финансирование через ликвидные пулы на блокчейне, решая проблему предоплаты в международной торговле. К началу 2026 года совокупный объем сделок протокола Huma превысил 10 миллиардов долларов, а его возможность мгновенной очистки T+0 привлекает все больше внимания традиционных финансовых институтов.

Инфраструктурная борьба идет полным ходом. Layer 2 Ethereum с помощью Rollup значительно снижает транзакционные издержки; Celestia и EigenDA снижают расходы на хранение данных, делая возможными масштабные микроплатежи. В то же время сеть Tron, благодаря огромным запасам USDT и низким комиссиям, остается самой загруженной сетью для расчетов стаблкоинов.

Рынок стаблкоинов тоже разделяется. USDT доминирует на оффшорных платежах и в развивающихся странах с долей около 59%; USDC, благодаря прозрачности и соответствию требованиям, занимает большую часть рынка в США, особенно в сценариях с высокой регуляторной нагрузкой. PayPal с PYUSD ориентируется на розницу через торговую сеть, а Ripple с RLUSD — на межбанковские крупные расчеты.

Этот рынок больше не монополия одной компании, он быстро становится профессионально разделенным.

4. Амбиции Tether

Заработав столько денег, что планирует делать Tether?

Покупка майнинговых ферм. В Уругвае, Парагвае и Сальвадоре Tether вложила более 2 миллиардов долларов в создание 15 майнинговых центров с энергией и биткоинами, чтобы стать крупнейшим майнером в мире.

Инвестиции в AI. Через Northern Data Group и другие компании Tether вложила более 1 миллиарда долларов в инфраструктуру для искусственного интеллекта.

Покупка роботов. К концу 2025 года Tether инвестирует 70 миллионов евро в итальянскую стартап-компанию Generative Bionics, занимающуюся роботами на базе ИИ; одновременно рассматривается возможность вложения до 1,15 миллиарда евро в немецкую компанию Neura с целью производства 5 миллионов гуманоидных роботов к 2030 году.

Логика понятна: в экономике, управляемой ИИ и роботами, необходима мгновенная, программируемая цифровая валюта для обмена ценностями. USDT уже является очевидным кандидатом на эту роль.

Регуляторы тоже поддерживают развитие этой идеи. В июле 2025 года в США был подписан закон GENIUS, который легализует выпуск стаблкоинов под контролем регуляторов и исключает их из категории ценных бумаг и товаров. В том же году в Евросоюзе полностью вступила в силу рамочная регуляция MiCA, которая переводит стаблкоины из «серой зоны» в мейнстрим регулирования.

Ключевые игроки Уолл-стрит тоже начинают участвовать. Основной трейдер по государственным облигациям Cantor Fitzgerald владеет около 5% акций Tether, а ее CEO Говард Лутник неоднократно публично подтверждал надежность резервов Tether. Такая глубокая интеграция означает, что Tether уже не просто криптопроект, а часть традиционной финансовой системы.

5. Итог

От эмитента стаблкоинов до одного из крупнейших держателей американских облигаций и инвестора в робототехнику — каждый шаг Tether ведет к одному и тому же выводу:

Право определять, что такое деньги, медленно переходит от национальных центробанков и их печатных станков к цифровым сетям, способным обеспечивать более высокую эффективность и меньшие издержки.

Этот процесс — не революция, а постепенная интеграция.

SWIFT продолжает работать, банки открыты, ФРС регулирует ставки. Но в их тени растет новая система, которая развивается с поразительной скоростью.

И каждому, кто в ней участвует, стоит задать себе вопрос:

В какой системе будут работать ваши деньги в ближайшие десять лет?