Прогноз цен на золото на 2026 год: логика бычьего рынка золота с точки зрения структурных факторов

За последние два года рынок золота стал центром внимания мировых инвесторов. Суть этой волны прогнозов цен на золото заключается в том, что движущие движения бычьего рынка золота не только инфляция или краткосрочная паника, а один или несколько долгосрочных структурных факторов, способных пошатнуть кредитную основу основных фиатных валют. Когда рынок ожидает учёта этих ключевых факторов, валютная премия золота снижается. Поэтому понимание коренных причин изменений цен на золото является ключом к прогнозированию тенденций цен и колебаний на рынке.

Почему золото достигает рекордного уровня? Связь между пятью движущими факторами и прогнозом тенденций цен на золото

Согласно статистике Reuters и Bloomberg, золото выросло более чем на 30% с 2024 по 2025 год — это самый высокий рекорд за почти 30 лет, превзойдя два исторических показателя — 31% в 2007 году и 29% в 2010 году. В 2026 году цена на золото продолжит расти с $5,000 за унцию в начале года и несколько раз достигала новых максимумов в середине февраля этого года, преодолев ключевой уровень $5,150 за унцию.Совокупный рост этого бычьего рынка превысил 150%, с примерно $2,000 в начале 2024 года до преодоления отметки $5,000 в 2026 году.

В чём логика этого митинга? Пять движущих сил прогнозирования тренда цены на золото:

Продолжающееся влияние торгового протекционизма и тарифной политики — Серия тарифных мер привела к росту рыночной неопределённости и значительному увеличению избегания рисков, что и является прямым триггером бешения цен на золото в 2025 году. Исходя из исторического опыта (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году), цены на золото обычно краткосрочные рости на 5–10% в периоды политической неопределённости. В 2026 году последствия тарифного эффекта не закончились, и региональные торговые трения продолжаются, которые по-прежнему являются ключевыми факторами, повышающими цены на золото.

Постепенное снижение доверия к доллару США — Когда рыночная уверенность в долларе США снижается, золото получит преимущества как актив, номинированный в долларе, привлекая больше притоков капитала. В 2025-2026 годах бюджетный дефицит США будет расширяться, споры по потолку долга будут возникать часто, а тенденция дедолларизации продолжит перемещать средства с долларовых активов в жёсткие активы. Это не краткосрочное явление, а долгосрочное структурное изменение.

Ожидания и реальность цикла снижения процентных ставок ФРС — Снижение процентной ставки ФРС ослабит доллар, а альтернативная стоимость хранения золота снизится, поэтому привлекательность золота возрастёт. Если экономика ослабнет, темпы снижения процентных ставок могут быть быстрее. Исторически цены на золото резко росли в каждом цикле снижения процентной ставки (например, в 2008-2011, 2020-2022 годах). Ожидается, что в 2026 году он продолжит падать 1-2 раза, что станет сильной поддержкой для золота. Стоит отметить, что после объявления о некоторых снижениях процентных ставок цена на золото не выросла, а упала, обычно потому, что рынок уже переваривал ожидания заранее или выступление председателя было жёстким. На практике использование инструмента CME FedWatch для отслеживания изменений вероятности снижения процентных ставок является эффективной основой для оценки краткосрочной тенденции золота — если вероятность возрастает, цена золота, скорее всего, вырастет; Если вероятность будет пересмотрена вниз, может произойти откат.

Геополитические риски продолжают расти — Война между Россией и Украиной продолжается, конфликт на Ближнем Востоке накаляется, региональная напряжённость нарастает, что поддерживает высокий спрос на безопасные убежища. Геополитические события часто вызывают краткосрочный импульсный рост цен на золото, который не уменьшится в 2025–2026 годах, но будет усилен хрупкостью глобальных цепочек поставок.

Крупные центральные банки продолжают увеличивать свои запасы золота — По данным WGC (Всемирный совет по золоту), чистые покупки золота центральным банком превысят 1200 тонн в 2025 году, преодолев отметку в 1000 тонн четвёртый год подряд. Согласно отчету центрального банка по золотым резервам, опубликованному ассоциацией, большинство опрошенных центральных банков (76%) считают, что доля золота увеличится «умеренно или значительно» в ближайшие пять лет, в то время как большинство центральных банков также ожидают снижения «доли долларовых резервов». Это не краткосрочное поведение, а структурный сдвиг.

Центральные банки увеличивают свои запасы золота: Это кажется безопасным убежищем, но на самом деле это структурный вопрос системы доллара США

Глубокое значение тенденции покупки золота центральным банком выходит далеко за рамки поверхностного понимания «избегания риска».С момента вспышки в 2022 году импульс покупок золота центральными банками практически не прекращался. Что означает покупка золота центральным банком? На самом деле, это долгосрочный вопрос долларовой системы.

Помимо вышеуказанных пяти факторов, другие структурные изменения в мировой экономике также подталкивают цены на золото: общий мировой долг достигает 307 триллионов долларов (источник: МВФ), а высокий уровень долга ограничивает гибкость процентных ставок в различных странах, а монетарная политика может быть более мягкой, что снижает реальные процентные ставки и косвенно повышает привлекательность золота. Кроме того, фондовый рынок уже находится на историческом максимуме, количество лидеров ограничено, а риск концентрации инвестиционных портфелей растёт, и многие инвесторы выделяют золото для стабильности своих портфелей. Постоянное освещение в СМИ и социальных сетях, а также эмоциональное преувеличение также привели к большому притоку краткосрочных средств на рынок золота, независимо от стоимости. Предпочтение инвесторов к гибким методам торговли вызвало рост интереса к деривативным инструментам, таким как XAU/USD, что улучшило ликвидность и отзывчивость, а также позволило ценам на золото быстрее реагировать на макросигналы.

Краткое изложение институциональных прогнозов цен на золото на 2026 год: предупреждения о рисках в оптимистичных голосах

По мере того как 2026 год подходит к концу и спотовое золото несколько раз достигает рекордных высот, аналитики в целом оптимистично настроены относительно оставшейся части 2026 года. Сводка прогнозов тенденций цен на золото от крупных банков и учреждений:

Прогноз консенсуса отрасли — Средняя цена в 2026 году составляет $5,200–$5,600 за унцию, с целевой ценой на итоге года обычно $5,400–$5,800 и более оптимистичным прогнозом $6,000–$6,500. Некоторые институты, включая Société Générale и некоторых независимых стратегов, считают, что если геополитические риски возрастут или доллар значительно обесценится, он может превысить $6,500.

Конкретные прогнозы от крупных инвестиционных банков — Goldman Sachs повысил годовую цель с прежних 5400 до $5,700, ссылаясь на продолжающиеся покупки центральных банков и снижение реальной доходности. JPMorgan ожидает, что он достигнет $5,550 к четвёртому кварталу, главным образом благодаря притоку ETF и спросу на безопасные гавани. Citibank предоставил среднюю доходность в $5,800 во второй половине года, и в случае экономической рецессии или высокой инфляции существует риск, что доход вырастет до $6,200. UBS дала более консервативное ожидание целевой цены в 5 300 долларов к концу года, но также признаёт, что если снижение процентных ставок ускорится, целевой цен может оказаться слишком низким. Участники Всемирного совета по золоту и Лондонской ассоциации рынка слитков считают, что среднегодовая цена составляет около $5,450.

Глубокое наблюдение— На первый взгляд этот бычий рынок поднимается из-за снижения процентных ставок, инфляции и геополитических рисков, но более глубокая движущая сила этого —Трещины в глобальной кредитной системе, и золото — это долгосрочная защита от системных рисков。 Эта тенденция не исчезнет внезапно в 2026 году, потому что инфляция, долговое давление и геополитическая напряжённость всё равно будут существовать. Дно цены на золото растёт всё выше, медвежий рынок ограничен, а бычий рынок сохраняет сильную преемственность. Однако стоит отметить, что золотые ралли никогда не бывают прямыми. В 2025 году, из-за корректировки ожиданий политики ФРС, произошёл откат на 10-15%, и если реальные процентные ставки восстанутся или кризис ослабнет в 2026 году, он также будет сильно колебаться. Главное — есть ли у вас система мониторинга рыночных сигналов вместо того, чтобы следить за новостями.

Время выхода в розничную торговлю: как формулировать инвестиционные стратегии на основе прогнозов цен на золото

После понимания логики этого раунда роста золота многие инвесторы задумываются над ключевым вопросом: не слишком ли поздно выйти на рынок? Основываясь на профессиональном анализе прогноза цены на золото, текущая волна рынка золота ещё не закончилась, и всё ещё есть возможности, независимо от того, хотите ли вы заниматься в средне- и долгосрочной или краткосрочной. Однако слепое следование тренду часто приводит к порочный круг покупки дорогой и продажи дешево.

В зависимости от ситуации разных инвесторов, стратегии применения для прогнозирования трендов цены на золото различаются.Краткосрочные спекулянты с некоторым опытомВыяснилось, что волатильный рынок открывает очень хорошие возможности для краткосрочных операций. Рыночная ликвидность хорошая, а краткосрочный курс роста и падения относительно легко оценить, особенно при резком росте и падении — длинные и короткие силы очевидны с первого взгляда. Однако,Если вы новичок в инвесторе и хотите воспользоваться недавними возможностями волатильности, играйте в краткосрочной перспективе, Сначала нужно взять небольшую сумму денег, чтобы проверить температуру воды, не увеличивайте вес слепо. Обучение экономическому календарю помогает своевременно отслеживать экономические данные США и принимать торговые решения.

Если вы хотите долго покупать физическое золото, теперь вы должны быть морально готовы выдерживать относительно большие колебания. Хотя она долгое время сохраняет бычий рост, сможет ли она выдержать резкие колебания в середине, необходимо тщательно оценить. Следует напомнить, что среднегодовая амплитуда золота составляет 19,4%, что выше 14,7% S&P 500, и волатильность не меньше, чем у акций. Цикл золота очень долгий, и покупка его как средства сохранения стоимости позволит обеспечить функцию сохранения ценности более чем на 10 лет, но в этом десятилетии она может удвоиться или сократиться вдвое. Транзакционная стоимость физического золота относительно высока — обычно от 5% до 20%.

Если вы хотите выделить золото в свой инвестиционный портфельКонечно, но не забывайте, что волатильность золота не ниже, чем у акций, и это определённо не самое разумное решение — увеличивать весь свой чистый капитал, поэтому рекомендуется диверсифицировать инвестиции более стабильно.Если вы хотите максимизировать доходность, вы также можете удерживать её длительное время, используя возможность колебаний цен для краткосрочных операций, особенно до и после данных рынка США, колебания значительно усиливаются. Но для этого требуется опыт и навыки контроля рисков.

Для тайваньских инвесторов золото, номинированное в иностранной валюте, также должно учитывать колебания курса USD/тайваньский доллар, что может повлиять на доходность от конвертации. Независимо от стратегии, систематический мониторинг всегда лучше, чем слепо следование за трендом при формировании планов на основе прогнозов цен на золото.