Эта цифра определит, будет ли четвертый квартал и прогноз на 2027 финансового года Nvidia успешными или неудачными — и речь идет не о продажах или прибыли

Большой день для Уолл-стрит официально наступил! После закрытия торгов сегодня (25 февраля) Nvidia (NVDA +0.68%) опубликует свои ожидаемые финансовые показатели за четвертый квартал 2026 года (завершился 25 января 2026 года) и, вероятно, предоставит прогноз по операционной деятельности на 2027 год.

Nvidia быстро стала лицом революции искусственного интеллекта (ИИ), благодаря своим графическим процессорам (GPU), которые фактически монополизировали рынок в корпоративных дата-центрах. В результате акции компании с начала 2023 года выросли примерно на 1200%. Превышение консенсусных прогнозов по продажам и прибыли от аналитиков Уолл-стрит стало нормой.

Источник изображения: Nvidia.

Хотя существует высокая вероятность, что крупнейшая публичная компания на Уолл-стрит снова превзойдет ожидания, есть еще один операционный показатель, который инвесторы должны учитывать для оценки успеха или неудачи четвертого квартала и перспектив на 2027 год: валовая маржа.

Все взгляды будут прикованы к валовой марже Nvidia

У Nvidia есть два ключевых фактора, работающих в ее пользу. Во-первых, ее графические процессоры Hopper (H100), Blackwell и Blackwell Ultra предлагают превосходные вычислительные возможности по сравнению с внешними конкурентами, такими как Advanced Micro Devices. Клиенты часто готовы платить премию за продукт высшего качества.

Во-вторых, спрос на GPU (в целом) значительно превышает их доступное предложение. Несмотря на то, что Taiwan Semiconductor Manufacturing быстро увеличивает свои ежемесячные мощности по производству чипов на пластине, GPU недостаточно, чтобы удовлетворить спрос. Эта динамика спроса и предложения обеспечивает Nvidia сильные ценовые позиции.

Расширить

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Сегодняшнее изменение

(0.68%) $1.30

Текущая цена

$192.85

Основные показатели

Рыночная капитализация

$4.7 трлн

Диапазон за день

$187.40 - $193.77

52-недельный диапазон

$86.62 - $212.19

Объем торгов

100K

Средний объем

170M

Валовая маржа

70.05%

Дивидендная доходность

0.02%

Рост ИИ поднял валовую маржу Nvidia с низко-средних 60% до примерно 74.8% по GAAP за четвертый квартал.

Годовая валовая маржа Nvidia по GAAP должна стать основным показателем ее отчета за четвертый квартал и прогнозов на год, поскольку она напрямую отвечает на важнейший вопрос: сохраняет ли Nvidia исключительную ценовую мощь?

Если руководство по GAAP по валовой марже на 2027 год останется в диапазоне 74-75% (или выше), это будет означать, что клиенты продолжают платить высокую цену за будущий GPU Vera Rubin и Blackwell Ultra. Это будет успехом и укажет на потенциал дальнейшего роста акций Nvidia.

Источник изображения: Getty Images.

Однако, если руководство по GAAP по валовой марже снизится до низких 70% или ниже, это почти наверняка укажет на то, что на компанию оказывают давление конкуренты. Несмотря на то, что GPU Nvidia в данный момент фактически монополизировали AI-ускоренные дата-центры, GPU AMD дешевле и доступны в большем количестве. Есть реальная вероятность, что внешние конкуренты (простите за каламбур) начнут отвоевывать долю рынка у Nvidia.

Кроме того, большинство участников “Великолепной Семерки” разрабатывают собственные GPU или AI-решения для использования в своих дата-центрах вместе с оборудованием Nvidia. Хотя эти чипы уступают по вычислительной мощности Blackwell Ultra или Vera Rubin, они дешевле, не создают очередей и могут занять ценное место в дата-центре.

Несмотря на то, что расширение многолетнего соглашения Nvidia с Meta Platforms на прошлой неделе может снизить некоторые опасения, оно также подчеркивает, что со временем уменьшение дефицита GPU негативно скажется на ценовой политике Nvidia и ее валовой марже по GAAP.

Одна простая цифра, вероятно, задаст тон для Nvidia в этом году.