Circle и финансовый отчет NVIDIA будут опубликованы сегодня вечером. Смогут ли нарративы об ИИ снова «поддержать» криптовалютный рынок?

Вечером 25 февраля по пекинскому времени и до раннего утра 26 февраля мировые рынки капитала станут свидетелями отчетности двух важных игроков. Эмитент стабильной криптовалюты USDC — Circle — опубликует свои последние финансовые показатели до открытия американской фондовой биржи; а гигант чипов NVIDIA — после закрытия торгов на восточном побережье США 25 февраля (в 5:00 по пекинскому времени 26 февраля) представит свой долгожданный квартальный отчет.

В этот момент, когда макроэкономическая волатильность усиливается, а настроение на крипторынке остается хрупким, одновременное появление двух отчетов — не изолированное событие. Рынок в целом следит за тем, как результаты этих компаний повлияют на рисковые активы. Инвесторы оценивают взаимосвязь между циклом капиталовложений в ИИ, перспективами прибыли полупроводниковых компаний и ростом бизнеса стабильных монет. Отчеты Circle и NVIDIA могут стать важным окном для наблюдения за синхронностью развития технологий и крипторынка.

Отчет Circle: борьба за стабильность в условиях повышения процентных ставок

Будучи ключевым мостом между криптомиром и традиционными финансами, показатели Circle важны не только для оценки стоимости компании, но и напрямую отражают состояние рынка стабильных монет.

Основные финансовые показатели:

Согласно общему ожиданию рынка, в этом квартале показатели Circle столкнутся с серьезными трудностями. Аналитики прогнозируют прибыль на акцию в размере 0,35 доллара, что значительно ниже третьего квартала (0,64 доллара). За этим стоит опасение, что Circle слишком сильно зависит от доходов от резервных фондов. В условиях снижения процентных ставок Федеральной резервной системой доходы от активов, поддерживающих USDC, уменьшаются, что негативно сказывается на прибыльности компании и создает макроэкономический негативный фон.

Доля рынка USDC и точки роста

По данным, несмотря на восстановление объема обращения USDC до примерно 747 миллиардов долларов, его доля на рынке стабильных монет снижается: с 28,9% в третьем квартале до примерно 27,9%, в то время как Tether по-прежнему занимает доминирующую позицию с почти 70%.

Инвесторы сосредоточены на том, сможет ли Circle продемонстрировать рост доходов, не связанных с процентами. Новое партнерство с Polymarket, которое переносит операции на нативный USDC, рассматривается как потенциальный катализатор, способный подтолкнуть рыночную капитализацию USDC вверх. Также важен прогресс в развитии их институциональной сети Layer 1 — Arc, которая уже обработала более 150 миллионов транзакций на тестовой сети. Успех в переходе на рабочую среду станет ключевым фактором для оценки долгосрочного потенциала роста.

Настроение рынка и динамика акций

Стоит отметить, что цена акций Circle после первоначального роста при выходе на биржу значительно скорректировалась. В настоящее время она значительно ниже пика июня 2025 года. В то же время, хедж-фонды создали крупные короткие позиции, что делает акции компании одним из наиболее популярных объектов для шортирования среди криптоакций. Аналитики Matrixport отмечают, что высокая доля шортов создает сложную динамику: поскольку рынок не заложил в цену слишком высокие ожидания, сильное превосходство фактических результатов над прогнозами может привести к сильной коррекции вверх за счет закрытия шортов.

Отчет NVIDIA: индикатор тренда в ИИ и источник рыночных колебаний

Если Circle символизирует «кровеносную систему» криптомира (ликвидность), то NVIDIA — это «двигатель» текущего технологического бычьего рынка. Ее отчет — не только тест на прочность цепочки ИИ, но и важный фактор, влияющий на настроение рынка с высокой бета-отдачей, характерной для криптовалют.

Ожидания и исторические закономерности

Ранее NVIDIA прогнозировала выручку за четвертый квартал в размере 65 миллиардов долларов (с колебаниями ±2%), а GAAP-валовая маржа ожидается около 74,5%. Несмотря на общее ожидание сильных результатов, на рынке сохраняется опасение, что «хорошие новости могут стать плохими». Исторически, за последние четыре квартала, несмотря на три превышения ожиданий по прибыли, цена акций NVIDIA после публикации отчетов зачастую снижалась на следующий день. Опционные цены показывают, что в течение этой недели возможна волатильность до 6%, что свидетельствует о высокой неопределенности и борьбе между быками и медведями.

Обоснование поддержки крипторынка

История показывает, что сверхпревзойденные отчеты NVIDIA неоднократно поднимали риск-аппетит глобальных рынков и улучшали настроение в криптосекторе во время локальных коррекций. Этот эффект реализуется не прямым притоком капитала, а через «Идею ИИ» — общий нарратив, объединяющий рынок.

В текущих условиях макроэкономической среды криптоактивы переоценены как активы с высокой бета-отдачей. Если NVIDIA покажет сильные результаты и даст уверенные ориентиры по капиталовложениям, это подтвердит оживление в секторе ИИ и повысит доверие к технологическому сектору в целом. Такой рост риска обычно распространяется и на биткоин с другими крупными криптовалютами, выступая в роли «подушки безопасности» для настроения рынка.

Взаимодействие и борьба: как крипторынок реагирует на двойной драйв?

На текущем этапе одновременное появление отчетов Circle и NVIDIA совпадает с двумя ключевыми аспектами, важными для крипторынка: внутренней ликвидностью и внешним макроэкономическим настроением.

Смогут ли нарративы ИИ снова поддержать рынок?

Это зависит от «качества» отчета NVIDIA. Если компания превзойдет ожидания и снизит опасения по поводу замедления инвестиций в ИИ, то «нарратив ИИ» снова станет мощным драйвером. Как отмечают аналитики, в будущем развитие сценариев, где ИИ и автоматизация станут основой для торговли и хранения стоимости, может сделать биткоин и другие цифровые активы частью «экономики ИИ». Это даст более долгосрочную основу для «поддержки крипторынка ИИ». Если после публикации отчетов NVIDIA акции вырастут значительно, это может подтолкнуть к росту всего рынка рисковых активов и помочь криптовалютам преодолеть текущий диапазон консолидации.

Смогут ли Circle принести неожиданный сюрприз?

Относительно NVIDIA, отчет Circle — это скорее «минное поле» или «сюрприз-пакет». Высокие шорт-позиции создают риск сильной реакции при положительном результате. Если Circle подтвердит прогресс в платежных услугах и сможет удержать долю USDC, несмотря на макроэкономические вызовы, это может вызвать волну закрытия шортов и рост цен на связанные с стабильными монетами токены. Перед публикацией отчетов в предторговой сессии криптоакции выросли более чем на 2%. Если эта тенденция продолжится, это усилит позитивный настрой рынка.

По состоянию на 25 февраля, по данным платформы Gate, рынок находится в типичной «режиме ожидания» отчетности. Биткоин колеблется в диапазоне 65 000–67 000 долларов с низкой торговой активностью, эфир — около 1900 долларов. В рынке деривативов ставки финансирования остаются на многолетних минимумах, что свидетельствует о том, что участники рынка избегают крупных позиций перед важными новостями, ожидая ясного внешнего сигнала.

Итог

Сегодня вечером и завтра утром отчеты Circle и NVIDIA выйдут почти одновременно. Первый — о внутренней ликвидности и конкурентной позиции криптосектора, второй — о внешней макроэкономической ситуации и настроении рынка.

Для инвесторов это не просто публикация финансовых результатов, а важный момент для оценки двух ключевых сценариев: «нарратива ИИ» и «роста стабильных монет». В условиях высокой доли шортов и хрупкого настроения рынка любые превзойденные ожидания могут стать катализатором для сильной коррекции. В то же время, слабые результаты могут привести к усиленной волатильности. В любом случае, синхронность развития технологий и крипторынка в ближайшие 24 часа даст новые ответы.