Что означает короткая продажа акций? Как за счет рыночных колебаний получать прибыль в обе стороны

В финансовых рынках что означает короткая продажа акций? Проще говоря, это стратегия, при которой инвестор ожидает падения цены акции, занимает у брокера акции, продает их по текущей цене, а затем, когда цена снизится, покупает их обратно и возвращает брокеру. Это альтернативный способ получения прибыли по сравнению с традиционной стратегией “длинной позиции”. Когда на рынке одновременно присутствуют как рост, так и падение, а мнения разделяются между оптимистами и пессимистами, короткая продажа становится важным инструментом для инвесторов, позволяющим сбалансировать риски и получать доход в обе стороны.

Основная логика короткой продажи: еще одна возможность рынка

Рынок напоминает цикл “инь и ян”. Если позволять только покупать (открывать длинные позиции), рынок станет крайне нестабильным — цены резко взлетают при росте и стремительно падают при падении. История показывает, что такие колебания — обычное явление.

Когда вводится механизм короткой продажи, ситуация кардинально меняется. Длинные и короткие позиции формируют две силы, которые делают движение цен более плавным и упорядоченным. Короткая продажа не только дает возможность зарабатывать на падении рынка, но и выполняет три ключевые функции:

Инструмент хеджирования рисков: если у вас есть акции, и вы опасаетесь рыночных колебаний, можно застраховать свои позиции, открыв короткую продажу соответствующих активов. Например, инвестор, держащий крупную позицию в определенной акции, при возникновении непредсказуемых событий может зафиксировать прибыль или ограничить убытки, открыв короткую позицию.

Сдерживание формирования пузырей: когда какая-то акция сильно переоценена, короткие продавцы за счет продажи “в шорт” снижают ее цену, что способствует возвращению стоимости к разумным уровням. Такой процесс делает рынок более прозрачным и регулируемым.

Источник ликвидности: сочетание длинных и коротких позиций увеличивает активность участников, поскольку при росте или падении рынка каждый может найти возможность для получения прибыли, что стимулирует торговлю.

Инструменты реализации короткой продажи: сравнение вариантов

Для осуществления короткой продажи инвестору необходимо выбрать подходящий инструмент. В рынке существует четыре основных способа:

Способ 1: Маржинальная торговля (займ акций, “займ-сделка”)
Это самый прямой способ короткой продажи. Инвестор занимает акции у брокера, продает их по текущей цене, а затем, когда цена снизится, покупает обратно и возвращает акции брокеру. Например, в США большинство брокеров требуют минимальный баланс на счете (обычно от $2000) и взимают ежемесячную плату за заем акций (процент за использование займа). Процентная ставка уменьшается с ростом суммы займа, а для небольших сумм она может быть довольно высокой. Для инвесторов с небольшим капиталом этот способ зачастую слишком дорогой и сложный.

Способ 2: Торговля контрактами на разницу цен (CFD)
Это финансовый дериватив, позволяющий торговать только разницей в ценах без фактического владения или займа акций. В сравнении с традиционной короткой продажей CFD обладает рядом преимуществ: минимальный депозит составляет всего 5-10% от стоимости акции, а также можно открыть позиции в 10-20 раз больше. Например, чтобы торговать акциями на сумму $1000, потребуется всего $50-100 гарантийного взноса. Кроме того, CFD не облагается гербовым сбором, а внутридневные издержки за перенос позиций на следующий день минимальны. Открывая один счет, можно одновременно торговать акциями, валютой, товарами, индексами — что делает торговлю более гибкой.

Способ 3: Фьючерсные контракты
Фьючерс — это договор на покупку или продажу базового актива (сельскохозяйственной продукции, энергии, акций и т.д.) в будущем по заранее оговоренной цене. В отличие от CFD, фьючерсы позволяют зарабатывать на разнице цен, но имеют свои ограничения: меньшая эффективность использования капитала, более высокий порог входа, необходимость внесения значительных гарантийных взносов и риск обязательной поставки по истечении срока. Поэтому для частных инвесторов фьючерсы менее подходят для коротких продаж — их чаще используют профессиональные участники или опытные трейдеры.

Способ 4: Инверсионные ETF
Если сложность предыдущих методов кажется высокой, можно выбрать покупку ETF-фондов, ориентированных на короткую позицию, например, на снижение индекса Dow Jones (DXD) или Nasdaq (QID). Эти фонды управляются профессиональными командами и специально созданы для коротких продаж. Их недостаток — использование деривативов для копирования индекса вызывает издержки на ребалансировку, что увеличивает стоимость инвестиций.

Практика короткой продажи акций: от теории к действию

Понимание теории легче усвоить на конкретном примере. Возьмем акцию Tesla:

В ноябре 2021 года цена достигла рекордных $1243, затем начала снижаться. Технический анализ показывает, что цена не может преодолеть предыдущий максимум. Предположим, инвестор в начале января 2022 года ошибается в своих ожиданиях и решает открыть короткую позицию. Алгоритм действий следующий:

В начале января он занимает у брокера 1 акцию Tesla и продает ее по цене около $1200. Таким образом, у него появляется “короткая позиция”.

В середине января цена падает до примерно $980, и инвестор покупает 1 акцию, возвращает ее брокеру — позиция закрыта.

За вычетом процентов по займу и других издержек его прибыль составляет примерно $220. Это и есть базовая логика заработка на короткой продаже.

Аналогично работает и короткая продажа на валютном рынке. Валютные пары — это двунаправленные инструменты, и можно открывать как длинные, так и короткие позиции. Например, если инвестор ожидает, что фунт стерлингов по отношению к доллару снизится, он может продать пару GBP/USD. При использовании кредитного плеча 200x и марже $590, продавая 1 лот GBP/USD, при снижении курса с 1.18039 до 1.17796 (на 21 пункт) он получит прибыль около $219, что составляет 37% доходности.

Важно учитывать, что валютные колебания зависят от множества факторов: процентных ставок, торгового баланса, валютных резервов, инфляции, макроэкономической политики. Поэтому для успешной торговли необходимо глубокое понимание экономики.

Преимущества CFD по сравнению с традиционной маржинальной торговлей

Для наглядности сравним пример короткой продажи Google (GOOG.US):

Используя CFD, чтобы открыть короткую позицию по 5 акциям Google, потребуется всего $434 (при использовании кредитного плеча 20x и марже 5%), комиссия — нулевая, а при закрытии позиции прибыль составит $150, что дает доходность 34,6%.

При использовании классической маржинальной торговли для тех же 5 акций потребуется около $4343 (при марже 50% и кредитном плече 2x), комиссия — около $2,29, а прибыль — те же $150. Тогда доходность составит всего 3,4%.

Этот пример ясно показывает преимущества CFD:

Более эффективное использование капитала: высокий кредитный рычаг позволяет управлять большими позициями при небольшом капитале.

Меньшие издержки: отсутствует гербовый сбор, внутридневные издержки минимальны.

Простота операций: всего два шага — продать и купить, без необходимости занимать и возвращать акции.

Гибкость: один счет позволяет торговать разными активами.

Отсутствие налогов: прибыль по CFD не облагается налогом на прирост капитала.

Низкий порог входа: многие брокеры не требуют минимального депозита, достаточно внести залог.

Риски при коротких сделках и как их минимизировать

Короткая продажа — это не безрисковая стратегия. Основные риски:

Риск принудительного закрытия позиции: поскольку акции заемные, брокер может в любой момент потребовать их возврата или продажи. В случае быстрого движения рынка это может привести к нежелательным убыткам.

Неограниченные убытки при неправильной оценке: в отличие от длинной позиции, где максимум убытков — это вложенные деньги (акция может упасть до нуля), при короткой продаже убытки не ограничены — цена может расти бесконечно. Например, если вы продали акцию по $10, а она выросла до $100, убыток составит $90. Поэтому риск при коротких продажах значительно выше, и использование кредитного плеча увеличивает его в разы.

Непредсказуемость рынка: политические решения, важные новости, изменение настроений могут быстро изменить ситуацию и привести к убыткам.

Исходя из этого, рекомендуется соблюдать следующие принципы:

Короткие продажи — краткосрочная стратегия: не стоит держать короткую позицию долго, поскольку риск увеличивается, а брокеры могут в любой момент потребовать возврата займа.

Умеренность в объеме: короткие продажи — инструмент хеджирования или спекуляции, а не основной способ инвестирования. Размер позиции должен быть разумным.

Избегайте эмоциональных решений и “догоняющих” сделок: не стоит добавлять к позиции по фантазиям. В случае убытков — своевременно закрывайте позицию.

Глубокое изучение фундаментальных факторов: особенно при торговле валютой — важно понимать макроэкономические показатели, ставки, торговый баланс.

Выбор регулируемых платформ: чтобы обеспечить безопасность средств и честность сделок.

Итог

Что означает короткая продажа акций? Это вторая сторона двунаправленной торговли на рынке, инструмент для балансировки рисков и механизм ценообразования. Варианты — маржинальная торговля, CFD, фьючерсы или инверсионные ETF — предоставляют инвесторам разнообразные возможности.

Но важно помнить: короткая продажа требует правильного выбора времени, четкого анализа и строгого управления рисками. Многие убытки связаны не с неправильным инструментом, а с недостаточной дисциплиной. Перед открытием короткой позиции необходимо убедиться, что вы хорошо понимаете рынок, ваши ожидания оправданы, а потенциальная прибыль соразмерна рискам. Не следует слепо следовать за рынком или слишком осторожничать. Только при соблюдении этих условий короткая продажа станет эффективным инструментом в вашем инвестиционном арсенале.